導讀:藉由本文,以資產配置的角度,思考是否要將比特幣(BTC)等加密貨幣納入自身的投資組合?

納入之優勢

  • 區塊鏈(blockchain)技術是根本,富有發展性。
  • 投資比特幣就是投資區塊鏈的一部分。
  • 比特幣為目前市佔率最高的貨幣。
  • 作為股債市場的保險,比特幣能對沖市場、政治局勢的不確定性。

不納之因素

  • 市場波動風險。
  • 儲存安全性。
  • 流動性風險。

那麼在投資前,首先要了解「區塊鏈是什麼?」

區塊鏈是第二代網際網路技術。

第一代網際網路已經改變了我們的資訊體系,並使人類進化到資訊時代。

─維基百科

我們可以把區塊鏈視為「具有價值的網際網路」,自此,每個資料都具有價值。透過去中心化的區塊鏈技術,使用者可以逐漸取得對於金融領域的自主權。藉由「分散式資料庫」來識別、傳播和記載資訊,形成智慧化的對等網路。

區塊鏈是打破體制的革新。

被視為「黃金 2.0」的比特幣

BK Asset Management 資產管理公司顧問分析師 Boris Schlossberg 比較黃金以及比特幣之相似性。

Schlossberg 認為:

比特幣與黃金具有相似的特性,能夠在隨著時間的流逝仍然保有資產價值,也觀察到眾人對比特幣的需求正在逐漸上升。

除了 Schlossberg,Orange Peel Investments 投資公司分析師 Thom Lachenmann 以及 Parke Shall 也樂觀看待比特幣的前景,建議投資人可以少量並長期持有比特幣。億萬富豪 Mike Novogratz 則投資其 10% 資產於比特幣以及以太幣。

技術革新、顛覆式創新

「區塊鏈」技術可能有能力改變一切。

在分布式帳本上運行的貨幣可能會徹底改變我們與現有資料的互動模式。

需求成長、總量有限且取得難度緩步上升

由於 ASIC 計算裝置的爆炸式加入,比特幣挖礦難度呈現幾何級數的上升。目前平均每 15 天增加 50% 難度,讓普通個人挖礦者的挖礦工作變得異常困難。個人挖礦由於沒有收益,幾乎被擠出挖礦群體。

對於不能挖礦的一般人來說,取得比特幣有一定的困難度,只能以法定貨幣兌換。

目前市場流通的比特幣數量約 1,635 萬 7,000 個,比特幣的總數量不會超過 2100 萬個,因此約剩 434 萬 3,000 個可開採。

以太幣目前利用顯示卡進行挖礦對於普通礦工仍有利潤。唯獨挖礦難度上升,取得難度逐漸上升。新一代顯示卡推出可能導致競爭算力提升。

若每天出產量無法支撐挖礦基本成本,那麼可能招致停機、變賣設備、甚至虧損。

市場成長性

根據 Coinmarketcap 的資料顯示,加密貨幣市場還很小,具有很大的增長潛力。

電子商務市場蓬勃發展、全球化以及行動裝置的普及,導致對於替代性支付管道的需求逐漸增多,推動加密貨幣價格上漲。

市場波動風險

投資前需要注意,加密貨幣市場波動十分劇烈。可能摻有炒作、投機的成分,需特別注意。參與市場,可能獲得超額利潤,同時,也可能遭受鉅額虧損。

儲存安全性

  1. 資安疑慮,駭客盜取高價值貨幣之案例層出不窮。
  2. 儲存於交易所錢包可能因經營不善、倒閉無法提領。
  3. 帳號密碼遺失、遭盜用、遺忘等風險。

流動性風險

  1. 發展中的新貨幣、交易量少的貨幣或是部分貨幣僅有特定交易所可買賣。
  2. 若持有的貨幣被下架,可能淪為無用之數據。
  3. 中國政府先前管制比特幣買賣,可能造成無法兌現之問題。

長期、少量持有

筆者認為,市場難以預測。選擇被動地參與市場,長期持有,取得市場平均報酬是較好的方式。

由於加密貨幣市場尚未推出基金、ETF 商品,最方便、最快的方式就是直接持有貨幣,選擇指數加權方式,分配購買金額,然後定期再平衡。

多元、分散投資

投資方式有買幣、挖礦、開發軟體等。簡易的投資方案,可參考常見的指數加權方式,例如選擇「市值加權(Capitalization-weighted)」的方式。

對照 Coinmarketcap 網站,以貨幣市值選取要購買的加密貨幣。

目前加密貨幣市場中,各主要貨幣市占率約為:

  • 比特幣 (BTC):約 40%。
  • 以太幣 (ETH):約 30%。
  • 瑞波幣 (XRP):約 10%。
  • 其他:20%。

市值第四的加密貨幣僅占 2%,目前主要是以這三種為主。

購買這三種加密貨幣,就可以取得市場中 80% 的報酬。

建議可以嘗試以 5% 至 10% 的總資產少量投資加密貨幣,而這當中,40% 投資於比特幣(BTC)、30% 於以太幣(ETH)、10% 於瑞波幣(XRP),剩下 20% 可以選擇加重上述三者,亦或另外選擇。

或是選擇市值前 5 大、前 10 大貨幣投資,也是可以選擇的方案。

對於研究更透徹之投資人,可自行選擇具有成長性、發展性之貨幣,自行建構投資組合。

對於硬體設備有研究之人,可購買設備,參與挖礦。為特定區塊鏈貢獻算力,以獲取該區塊鏈報酬。

挖礦可參考臉書社團「顯示卡挖礦」,或是 PTT DigiCurrency(數位貨幣)版。

現階段挖礦瘋狂之程度,已造成 AMD 470、480、570 等顯示卡缺貨。對於軟體設計專業之人,可鑽研相關領域之應用。

筆者策略

現金買進,投資主要貨幣,小額分配予新興貨幣。擔任礦工,貢獻算力,報酬為每天獲得貨幣,風險為設備折舊、價格下跌等。


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聲明:本文非投資建議,在進行任何加密幣投資前,仍應盡善研究與分析。

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