過去兩個月內,加密貨幣和區塊鏈新創公司透過 ICO 募集到的資金,已超越了早期階段的創業投資 (VC) 融資金額。

ICO 是初創企業募集資金的管道之一,類似群眾募資 (crowdfunding,或稱眾籌)。參與集資的民眾將可得到「代幣」或「數位貨幣」,相當於這間公司的股票。代幣的價值主要來自兩個方面:功能性和投機性,功能性價值源自於代幣本身的應用;而投機性價值則是代幣在交易所的價格。ICO 在加密幣和區塊鏈相關的新創公司中非常受歡迎,並且在過去幾個月內有驚人的增長。

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在今年四月份透過 ICO 募集的總金額仍低於 1 億美元,但五月分突然倍增達到了 2.5 億美元。六月份又再次倍增,總金額超過 5.5 億美元,首度超越了傳統創投「天使輪」及「種子輪」的 3 億美元融資額。而七月份 ICO 稍有下滑,但仍超過了 3 億美元,創投融資僅有 2 億美元。

高盛 (Goldman Sachs) 最近也提及此情況,並整理了近一年來兩種募資管道的比較圖表:

光是今年前 7 個月,全世界就有超過 92 個 ICO 項目,並募集到 12.5 億美元。而在 2017 年以前,ICO 總金額還不到 3 億美元。

ICO 史上的最高金額紀錄是今年 8 月中旬由 Filecoin 所創造,它在 60 分鐘內募得 2.52 億美元。而第二名、第三名分別是 Tezos 的 2.3 億美元以及 Bancor 的 1.53 億美元。

ICO 引發的爭議

但是 ICO 也遭受大量的批評,並且受到了監管機關的關注。新加坡金融管理局 (MAS) 就在最近的聲明中指出:

ICO 交易以匿名進行,且能在短時間內籌集大量資金,因此非常容易被用於洗錢以及恐怖融資。

美國證管會 (SEC) 也在上個月表示數位貨幣的發行應受證券法規的管轄。

同時,一間名為 CoinDash 的新創公司所發起的 ICO 遭到駭客入侵,並且資金被盜走。

瑞銀集團 (UBS) 前資訊長、現任金融科技顧問公司負責人的 Oliver Bussmann 對媒體表示,ICO 必須採取和 IPO 相當的嚴格監管,以保護投資者的權益。

但他也相信 ICO 模式將會持續下去。Bussmann 說:

ICO 是發揮區塊鏈特性的新興商業模式,並以數位化的方式進行群眾募資,所發行的「代幣」是包含股權和貨幣性質的混合性資產。

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