阿布達比全球市場 (ADGM) 的金融服務監管局 (FSRA) 根據《金融服務與市場監管法》公布了 ICO 及虛擬貨幣的指導方針。
ADGM 是阿拉伯聯合大公國的酋長國之一阿布達比的自由區，阿布達比共有 5 個自由區，每個區專注一項特定產業，包括物流、製造、媒體、環保技術及金融服務。而 ADGM 正是一個低稅率的國際金融中心，目標是吸引及招攬國際金融機構到當地開展業務。
該指南提到，近年來，使用虛擬貨幣來進行融資以及促進經濟的現象正逐漸增加，因而引起金融監管機構的關注。鑒於加密貨幣市場價格的高波動性，以及詐欺、洗錢、資助恐怖主義的風險，種種因素促使各國監管機構越發積極地想要確立加密貨幣和 ICO 的法律定位。
FSRA 認為代幣販售是一種「新穎且更具成本效益的募資方式」，但要求 ICO 發行方與財政當局接洽以確保受到適當的監管。 FSRA 的首席執行董事 Richard Teng 表示：「ICO 已改變了資本景觀，全球監管框架都在演變以適應這種創新的模式。那些打算推出有真正市場價值的 ICO 之發行者，他們希望在我們的監管下運作，這鼓勵我們要盡早制定適用的監管制度。」
代幣的本質差異
FSRA 在公告中說明，在無管制的空間中有很大的欺詐機會，並補充解釋道，由於代幣有各種不同的功能性，因此「一刀切」的做法是不合適的。
其中，代幣可以代表一種交易媒介，例如虛擬貨幣；一種受監管的金融工具，如股票；或是個人的身分紀錄。
然而，有一個各 ICO 項目都相同的特點，就是所有虛擬代幣都是「記錄在分布式帳本技術 (DLT) 網路上的資訊」。
指南中指出，虛擬貨幣不是法定貨幣，然而虛擬貨幣具有一定的「價值」，它們可用於交換其他有價值的物品。這與貴重金屬、燃料和農產品等實體商品有很大的共同之處，因此從監管的角度來看，虛擬貨幣可被視為商品。
FSRA 更進一步解釋，虛擬貨幣的挖礦及交易不在其管轄範圍內，但是發行加密貨幣衍生品的公司將被視為特定投資，這種類似於發行股票、公司債券的行為，需要受到《金融服務與市場監管法》的監督。
同時，與其他金融監管機構一樣，FSRA 也向投資者發出警告，提醒他們在期望獲得大量回報的投機心理下仍要注意市場趨勢及價格波動。
法國方面的動作
另一方面，法國金融市場管理局 (AMF) 主席 Robert Ophèle 也在近日表達了對加密貨幣的態度。
Ophèle 首先提及加密貨幣存在的問題，例如避稅、洗錢、資助恐怖主義等。但他也承認這項技術「滿足了全球範圍內快速及低成本的資金轉移需求，不只金融業正密切關注，監管機構也是一樣」。
Ophèle 透露 AMF 目前正在分析法國 ICO 的法律框架，希望盡快在這個議題上有一個立場。他認為這樣才能為加密貨幣的快速發展提供法律基礎。
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