根據區塊客先前報導,加密貨幣挖礦巨頭比特大陸一直考慮在香港上市,打算進行數十億美元的公募募資。9 月 26 日,該公司發佈 IPO 招股說明書,正式向港交所 (HKEX) 申請上市。

有鑑於該申請仍處於草案形式,並有待港交所進一步聆訊,因此尚未知悉該公司的最終估值。如比特大陸的申請書所示,許多上市細節仍在編輯中,包括:股票發行數量、公開發行時程表。

此外,招股說明書還透露了比特大陸的財務狀況、公司結構和內部運作。該公司 2017 年的收入總計為 25 億美元,2016 年產生的收入僅為 2.7 億美元。截至今年 6 月 30 日,比特大陸的收入為 28.45 億美元。

比特大陸於各年度收益狀況 (HKEX)

收入當中,比特大陸 2018 年上半年的利潤為 10 億美元,2017 年為 12 億美元,遠高於 2016 年的 1.5 億美元。扣稅前,2016 年的數字為 1.3 億美元,2017 年為 8.9 億美元,2018 年上半年為 9.07 億美元。

招股說明書指出,比特大陸在調整成本和支出後, 2015 年的淨利潤為 4860 萬美元,2016 年為 1.135 億美元,2017 年為 9.525 億美元,2018 年第二季度為 9.521 億美元。

比特大陸調整後淨收益為:2017 年 9.525 億美元,2018 年第二季度 9.521 億美元

比特大陸還呈報了截至 6 月 30 日的加密貨幣持有量,包含:比特幣、比特幣現金、以太幣、萊特幣和達世幣,共值 8.869 億美元,這等同於該公司總資產的 28%。值得注意的是,比特大陸過去 6 個月的加密貨幣淨虧損達 1.027 億美元。

截至 2016 年底和 2017 年,該公司的加密貨幣持有量分別為 5630 萬美元和 8.726 億美元,佔總資產 30%。

挖礦設備銷售熱潮

據該文件顯示,比特大陸從 2015 年到今年上半年,在挖礦硬體銷售方面大幅度提升。

2015 年,比特大陸的 ASIC 收入約為 1.078 億美元,到了 2018 年上半年,相關收入約為 26 億美元,甚至比 2017 年的 22.6 億美元多出了 5 億美元。

該公司硬體產品銷售量與其收入呈正比。比特大陸在 2015 年出售了 23 萬台礦機,2016 年出售 26 萬台礦機,2017 年出售了 162 萬台礦機,截至 2018 年第二季度,出售了 256 萬台礦機。

2017 年,從挖礦設備客戶收到的資金中有 27% 是加密貨幣。值得注意的是,銷售礦機以加密貨幣結算的款項,由於被出售為法幣後入帳,因此不被計入「經營現金流」,而是「投資現金流」。

招股說明書還顯示,比特大陸的挖礦產品多年來已變得多樣化。例如 2015 年,全數設備都面向比特幣,但到了今年上半年,73.2% 的礦機可以用於挖取比特幣或比特幣現金。

然而,比特大陸寫道,曾經以為「加密貨幣挖礦設備市場將強勁增長」。然而,進入 2018 年為了應付加密貨幣市場低迷所致的銷售放緩,大量訂單被轉移至其他生產合作夥伴,導致 2018 年上半年庫存供過於求。

2018 年上半礦機銷售下滑,供過於求導致庫存增加。

截止今年 6 月底,比特大陸仍有近 9 億美元的硬體設備存貨,雖為知悉第三季度的銷售量,但考慮到該公司即將推出新一代礦機,這些存貨可能會對緊接著的盈利數字帶來不少減值壓力。

土地之爭

比特大陸一直在收購中國的土地,用於建立國內加密貨幣礦場,似乎並未受到中國加密貨幣禁令政策的衝擊。該文件稱,比特大陸在內蒙古擁有兩塊地,面積分別為 31,045 平方米和 45,345 平方米,寧夏第三塊為 33,335 平方米,四川地區為 9,338 平方米。

招股說明書顯示,就租賃區而言,比特大陸已在 5 個地點租用了 15,200 平方米的土地,共有 50 個物業,總面積達 99,700 平方米。

比特大陸還計劃啟動海外挖礦業務,並補充說,已選擇美國華盛頓州、田納西州和德克薩斯州及位於加拿大魁北克省,電力價格相對低廉的地方挖取加密貨幣。

據說,美國和加拿大的礦場目前正在施工,預計將於 2019 年第一季度開業。

除了實際礦場,比特大陸表示還在香港、美國、加拿大、巴西、格魯吉亞、以色列、吉爾吉斯斯坦、馬來西亞、荷蘭、俄羅斯、新加坡和瑞士為其國際業務運營提供了更多的物業空間,其中包括辦公室和倉庫。

資金細節

根據外媒《CoinDesk》報導,比特大陸已向亞洲和美國的投資者籌集了三輪融資,但該公司一直以來對參與融資的投資者跟金額保護到家。

如今,招股說明書所示,2017 年 8 月 8 日所結束的 5000 萬美元 A 輪投資中,比特大陸向 SCC Venture 獲得了 1,875 萬美元,向 Richway Investment 獲得了 1,250 萬美元,向 Sinovation 獲得了 1,250 萬美元,向 Blue Lighthouse 獲得了 425 萬美元,向 IDG China 獲得了 120 萬美元,向 Beijing Integrated Circuit 獲​​得了 80 萬美元。

SCC Venture 是 A 輪的最大貢獻者,同時也在 B 輪融資中領投超過 1.2895 億美元。

B 輪融資於今年 6 月 19 日收盤,總得 2.927 億美元。其中包括:SC GGFIII (4,998 萬美元),China Taijia (2,999 萬美元),Blue Lighthouse (2,599 萬美元),Coatue (1,749 萬美元),EDBI (1,399 萬美元),Rising Delight Enterprises (799 萬美元),FreeS Bit SPV Fund (799 萬美元),Richway Investment (499 萬美元),Han Guang Capital (399 萬美元) 和 FBH Partners (99 萬美元)。

接著,比特大陸的 pre-IPO 募資於 8 月 7 日結束,並籌得了 4.22 億美元。其中,Crimson Partners (14,909 萬美元),Casmain (4,301 萬美元),CICFH Entertainment Opportunity (4,001 萬美元),Lioness Capita l(3,301 萬美元),Bluebell Global Holdings (3,000 萬美元),Gortane Avatar Investments (3,000 萬美元),Palace Investments (3,000 萬美元),Jumbo Sheen Amber LP (3,000 萬美元),Temasek’s Pavilion Capital (2,000 萬美元),Xin BM Investment (2,000 萬美元),Newegg Technology (1,500 萬美元) 和 Shanghai Investment Corporation(1,200 萬美元)。

公司結構和交易

除了審計以外,比特大陸的招股說明書還透露了公司一系列的資料。例如 2018 年上半年,比特大陸僱用了 2,594 人。其中 840 名專注研究,701 名用於產品管理,535 名用於礦場維護和管理,235 名用於管理,209 名用於客戶服務,74 名用於銷售和市場。此外,詹克團持有比特大陸 36% 股份,為最大股東,其次是吳忌寒,持股比例為 25.25%。

招股說明書還重點介紹了在 IPO 交易中的顧問及合作公司,並在財務方面列出中國​​國際金融有限公司,香港證券有限公司 (發行的唯一保薦人) 和 Commerce & Finance Law Offices (通商)。另外,香港 Maples and Calder、畢馬威和 Frost&Sullivan 也為其提供審計、法律和諮詢服務。

再來,該公司未曾公開披露的收購細節也被披露。比特大陸在投資 5000 萬美元給 Opera Limited 公司後,如今持有 Opera 網路瀏覽器 3% 的股份。另外,Global Digital Mercantile Ltd. 也獲得比特大陸 100 萬美元的資金,以換取該公司 5% 的股份。

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