研究指出：70% 小幣價值已跌破 ICO 發行價

一份新公布的研究報告指出，超過三分之二小型加密貨幣如今價值已低於當時進行首次代幣發行（ICO）的銷售價格，也就是所謂的「破發」。

小型 ICO 代幣價值大幅流失

根據加密貨幣研究業者 Diar 的報告，在 100 大市值加密貨幣排行之外的 562 種 ICO 代幣總共比當時籌資的正常價值損失 50 億美元，其中 70% 的代幣陷入虧損。

值得注意的是，這個巨大的缺口甚至不包括開發團隊保留的代幣價值，或者無法透過 ICO 所獲得的代幣，這在某些情況下會使代幣在 ICO 後的表現甚至更加慘淡，取決於其中有多少保留的代幣已進入流通。

更值得注意的是，儘管市面上有數百家加密貨幣交易所存在，然而總共籌資達 23 億美元的 324 種代幣目前仍沒在任何一家交易所上市。共籌資 10 億美元的另外 44 種代幣至少已在一家交易所上市，但幾乎沒有交易量，包括籌資 1.5 億美元的代幣 Bankera 。

根據這份報告，表現最差的 ICO 是 Sirin Labs 的「區塊鏈手機 Finney」所發行的代幣 SRN，該公司透過 ICO 籌資達 1.58 億美元後，SRN 迄今市值已經暴跌超過 1.41 億美元，僅 9 個月內大跌超過 89% 。

SRN 幣價慘跌的部分原因可能來自區塊鏈手機市場預料外的競爭，因為智慧手機大廠宏達電 (HTC) 也計劃推出一款為 HTC Exodus 的區塊鏈手機，而 HTC 在全球智慧手機產品的市占率接近 10% 。

僅次於 Sirin Labs 慘況的代幣是 PumaPay(PMA)，這項籌資計畫籌得 1.17 億美元，但目前價值僅剩 1,500 萬美元。此外，Envion(EVN)與 Paragon(PRG)各自募得近 1 億美元，目前市值分別僅剩 400 萬美元與 300 萬美元。

ICO 在 2018 年最多募集到 200 億美元

值得注意的是，投資報酬率銳減似乎未嚇跑投資人，即使整體消費者對加密貨幣的興趣已下探至相對低點。 CoinSchedule 記錄今年所開賣的 789 種代幣，估計區塊鏈新創公司在 2018 年來已籌得超過 200 億美元資金。

這些具體數字可能看起來有些龐大，例如委內瑞拉聲稱由國家擔保的石油加密貨幣面值就籌得 7.35 億美元。報告指出即使是市場陷入空頭走勢，且監管機構增加執法行動，也無法抑制市場上對這種新型態籌資模式的興趣。 CoinSchedule 的資料若是保守估計，除 7 、 8 月之外，今年 ICO 每月的籌資資金都超過 10 億美元，相形下，2017 年全年代幣銷售為 62 億美元。（EOS 40 億美元的群眾募資是自 2017 年展開，但結束在 2018 年，因此被計入 2018 年）。

即使 ICO 在 2018 年總共籌得可觀的資金量，然而個別的 ICO 項目通常難以達成籌資目標。根據 CoinSchedule 的說法，只有 20 個代幣發行方籌資結果超越自家目標，但 402 個代幣發行方 (占比為 51%) 只籌得不到一半的目標額。

投資人為尋求全壘打願意參與

ICO 受歡迎程度耐久不衰的可能解釋原因之一是，投資人願意對各種代幣進行一些壞賭注，希望他們能夠在其中一或兩個 ICO 項目上取得勝利。

確實，雖然排名在 100 大加密貨幣市值之外的 ICO 整體報酬慘淡，但那些已經設法擠入前 15 大市值的公司已為早期投資人帶來龐大投資報酬。例如 Cardano 、IOTA 、TRON 與 NEO 的募資總額為 1.373 億美元，即使從歷史高點下跌 80% 之後，這些代幣的合計市值也接近 64 億美元，投資報酬率超過 4,500% 。

聲明：文章內數據僅代表研究報告作者觀點意見，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接間接損失區塊客將不承擔任何責任。