今日 (15) 台灣時間約莫下午一點開始,市值近 25 億美元的 USDT 開始出現大幅跌勢。

以交易所幣安為例, USDT 與其他穩定幣 TUSD、PAX 最高價差分別達 20% 與 17%。對於 USDT 的恐慌也呈現在 BTC 與 ETH 等市值高的主流幣種上,下午兩點比特幣曾一度衝上 7,680 美元。據 CMC 資料,USDT 最低價為 0.92 美元。此外,整體加密貨幣市值衝上 2,215 億美元,兩小時內一度增值 200 億美元。

CMC 綜合數據也一度呈現 0.92 美元對 1 USDT

提供 USDT 美元出金的交易所 Bitfinex、Kraken、Bittrex,Tether 的姐妹公司 Bitfinex 也出現明顯溢價。下午三點餘,USDT 兌美金交易 Kraken、Bittrex 兩間交易所與 Bitfinex 出現 11% 的價差。

交易所 Bitfinex 出現 USDT 兑美金大幅溢價

以可獲取的 Kraken 數據看來,USDT 兌美元一度落至 1:0.85 的低點。

Kraken 數據顯示,USDT 兑美元一度失控

穩定幣版圖轉捩點

應與美元 1:1 價值掛鉤的 USDT 產生失衡波動,或可歸因於三個因素:

  1. 交易商轉向其他穩定幣替代品,如 TUSD 和 PAX 等。
  2. 交易商出售 USDT 以購買加密貨幣。
  3. 對 Tether 的信心崩盤

這是今年大量出現穩定幣的可期結果,市場對 Tether 財務不透明、操控市場質疑,新穩定幣紛紛祭出財務審計透明、ERC 20、第三方託管等特點,都為用戶或者 Tether 競爭者提供更多的機會。

從一事件起就引起輿論諸多猜疑。11 日 Bitfinex 突然傳出暫停入金一週,據其通訊主任 Kasper Rasmussen 於 13 日接受訪問確認此消息,並表示並不影響其他功能。過沒幾天就開始發生溢價,乃至於今日的穩定失衡。

Tether 市值在今日下午由 24.7 億美元一度下至 23.1 億美元。在過去,一般是 Tether 透過通貨緊縮政策,以回收市場上的 USDT 來維繫 1:1 的美元價值,才有因為流通量減少造成的市值下降。不過今日的市值下滑、幣值失穩都是由短時間內大量拋售 USDT 所造成,可說是對 Tether 恐慌的體現。

今日 (15) 約下午四點 Bitfinex 發佈通告,將於 24 小時內提早恢復入金功能。

對此次事件最興奮的莫過於批判 Bitfinex 不遺餘力的推特主 Bitfinex’ed,他表示

有越少的比特幣留在 Bitfinex 手上,它就越難以操弄市場。他們憑空印鈔就無異於竊取人們的比特幣。

再者,與 Bitfinex 合作的 Noble Bank破產,以及後來傳出的匯豐銀行合作關係不穩,都是造成對 Tether 與 Bitfinex 不信任加劇的因素之一。

分析師 Alex Kruger 曾評論:

Tether 的 USDT 可以贖回美元,但它並不會銷毀相對應的代幣,而是將其從市場收回,這最終會造成問題。

TUSD、PAX 瓜分市值

十月份短短幾天,TUSD 持續增長市值由 1 億美元至截稿為止的 1.4 億美元。PAX 則是在不到一個月的市值數據中,提升到 2,480 萬美元的市值。

TUSD 市值

PAX 市值

Tether 的一課

在短暫的下午,或許能了解到一件事:所謂的穩定幣,並不一定能完全穩定。它和現實世界的法定貨幣一般,會受到各國經濟體牽動消長,而當它失去人們的信任之時,也會像是委內瑞拉法幣一樣大幅貶值。

在高波動的加密貨幣市場,我們似乎過於放心「穩定幣」,在概念上容易有價值恆定的錯覺。然而,穩定幣的恆定還是得透過市場流通量調整,當市場有大幅進出動作時,會直接破壞其平衡。在眾多「穩定幣」出場的戰國時代,既是有更透明的機制,也代表著對於幣值恆定的調節可能更加不易。

另外,依靠穩定幣間漲幅套利的現象,可能將不再少數。

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