根據研究公司 Delphi Digital 調查數據顯示,過去一年中,有 50% 的比特幣並無流動,20% 可能已經永遠被丟失。

據悉,Delphi Digital 是引用「Bitcoin’s Unspent Transaction Output(UTXO)」的數據來進行調查,以試圖確定拋售潮開始衰弱的支點,而當數據逐漸堆疊之際,這可能就意味著比特幣已經進入觸底的階段。

一般而言,每一筆比特幣都需要花費一筆輸入,產生一筆輸出,而其所產生的輸出,即為未使用的交易輸出(UTXO),有助於讓分析師確定追蹤比特幣曾於何時被移動、有多少在 HODLER 的手上。而若比特幣 UTXO 的數據持續下降,則意味著交易活動已經恢復生機,反之亦然。

據 Delphi Digital 形容,「 UTXO 年齡(UTXO Age)可反映該比特幣的最後一次被移動,而分析比特幣隨時間推移的總體 UTXO 年齡分佈,可以了解先前市場週期中的買賣模式,以及我們現在所處的位置、我們可能期望向前發展的趨勢等。」

根據 UTXO「1 年以上」的數據顯示, 該指數在 2017 年中隨著牛市的降臨而首次開始下滑,這表明比特幣長期持有者已開始獲利並將其出售。到了 2017 年 12 月 UTXO 指數已經跌至 50% 以下,突如而來的熊市更引起恐慌性拋售,引發 UTXO 指數再進一步迅速下滑。

但自 2018 年 4 月比特幣陷入低谷後, UTXO「1 年以上」指數開始上漲,意味著賣家已經開始失去動力,市場可能已經轉向積累。

回顧 2014 年到 2015 年熊市期間的數據顯示,當 UTXO「1 年以上」指數回升至 50% 以上不久後,比特幣價格便會觸底。根據 2018 年的熊市數據,該指數就在比特幣跌至 3,250 美元之前,上升至超過 50% 。

另外,Delphi Digital 也分析了過去 5 年以上的 UTXO 指數,試圖追查比特幣最長期的持有者,以藉此統計出已被丟失的比特幣數量,分析指出,這些丟失的比特幣有可能是因為持有者不幸逝世,或是投資者失去私鑰訪問權。

UTXO「5 年以上」指數自 2014 年的高峰以來便一直穩步增長,更在近期達到歷史最高點 20%。這意味目前有超過 400 萬顆的比特幣,可能已經永遠被鎖定。實際上,這些被丟失的比特幣對於加密貨幣的投資者來說是一個福音,因為它能再進一步增加比特幣的稀缺性。

Delphi Digital 在研究報告總結中指出,UTXO 年齡分佈一直存在趨勢,以及該分佈與時間和價格的關係。另外,長期持有者(主要是持有 3 至 5 年的持有者)的賣壓幾乎已經耗盡,「我們看到長期持有者正開始另一波積累,類似於 2014 年底時發生的情況。」參考過往比特幣觸底相對於積累點的時間,「我們能夠使用當前的 UTXO 動態來加強我們對價格底部的粗略預測,我們預計它將在 2019 年第一季度出現」。


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區塊妹 Mel