每個區塊鏈系統的核心是區塊以及新代幣的創建。這對於任何區塊鏈（公有鏈）來說都是至關重要的，因為通過鑄造新的代幣並將其分配給礦工或 Staker，網絡正在激勵人們通過算力或權益抵押（stake）來保護它。為了保護以太坊和比特幣上數十億美元價值的安全，網絡必須支付適當的獎勵。
目前在以太坊中，這是通過區塊獎勵（和交易費用）來完成的。在未來幾年，以太坊將從 PoW 轉向 PoS，網絡支付的獎勵也會分配給 PoS 網絡中的區塊驗證者。這種轉變帶來了許多變化，但其中最大的變化發生在協議的基本經濟學。筆者想在較高的層面上描述這些變化，但首先我們必須了解當前系統運行的方式。
在工作量證明中，礦工獲得大量獎勵，幫助他們支付運營成本並獲取一定利潤。這些利潤主要取決於基礎資產的價格，這就是為什麼我們看到網絡算力通常會跟隨價格的變化。
隨著以太坊在 2016 – 2018 年經歷了快速的價格上漲，該網絡的用戶決定將區塊獎勵從 5 ETH 降至 2 ETH，以便更好地讓強大的經濟原理與適當的網絡獎勵（作為網絡的安全支出）相對應。這類似於比特幣，它每 4 年就會減少一次區塊獎勵。
減少區塊獎勵背後的原理是，作為貨幣和價值存儲，網絡必須控制 ETH 的發行量，並隨著時間的推移將其降低到接近 0 。減少供應意味著減少拋售壓力，這反過來讓那些 ETH 持有者更有信心它會增值。同樣，這裡最重要的是盡可能保持最低限度的發行量，同時仍能很好地保護網絡。
2020 年初，「以太坊 2.0」將開始上線。在新的鏈上，礦工的概念將被 Staker 所取代。這意味著用戶不再需要使用 GPU 礦機，只需要將 32 個 ETH 抵押出去就可以找到新的區塊。 Staker 將完成從發起到證明區塊的一系列任務，並將因此而獲得獎勵。
PoS 的好處在於，它能使我們嘗試盡可能少的增發 ETH，同時更容易地保護網絡的安全，這反過來使 ETH 成為一個更好的價值儲存。這是因為新發布的 ETH 只在給定時刻分配給參與權益抵押的人，我們不需要整個網絡參與權益抵押從而保護網絡的安全。事實上，參與權益抵押的 ETH 達到總流通量的 5-10％就可以了。這意味著網絡增發率可以低很多。
首先，需要指出的是，這些數字仍然存在爭議，因為規範仍在實時開發中，筆者預計它們會在階段 0 啟動之前上升一點（~25％）。正如我們在圖表中看到的那樣，市場將根據對 staker 的經濟激勵來確定有多少 stake 。筆者預計 stake 總量將達到 1 千萬左右，這將使以太坊的網絡發行量低至每年 0.24％，比目前低 95％。
與挖礦一樣，權益抵押（staking）也會產生成本，這是設定這些數字的重要考慮因素。我們希望確保驗證者不會虧本，也不希望網絡上只有很少量的 ETH 參與 staking 。每個驗證者都會希望運行 1 個信標節點，然後根據它們擁有的 ETH 來運行盡可能多的驗證客戶端。在研究完規範並與以太坊 2.0 的開發人員交流後，筆者估計，信標節點驗證者一年的運營成本是大約 120 美元，每個增量驗證者的成本為大約 60 美元。如果按照上述假設的成本，ETH 價格為 165 美元，一天的網絡費用為 500ETH，向驗證者支付的獎勵為：
顯然，如果 ETH 價格升高，這些回報也會增加。但我們可以很高興地知道，即使在熊市期間，驗證者仍然會受到激勵以 1 千萬個 ETH 的 stake 總量運行節點。
這是對以太坊 2.0 經濟激勵結構的快速概述。筆者希望它能鼓勵人們更深入地學習，並幫助研究合理的激勵措施、預估成本等等。
（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載）
原文：火星財經
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