曾任美國證券交易委員會（SEC）網路執法主任的網路安全專家 John Reed Stark 日前在法律報刊《Law360》的專家分析專欄中指出，SEC 將在短期內打擊首次交易平台發行（IEO），並稱之為「加密貨幣賭場內、不受監管的眾籌異變」。接著，他更直指比特幣除了促進犯罪以外毫無價值且虛有其表，建議投資者應在投入資金前，對那些「大吹大擂的推銷商」避而遠之。
Stark：SEC 終將對 IEO 進行監管
Stark 接著寫道，「IEO 只是另一個虛假的投資騙局，試圖通過加密技術來利用那些毫無戒心、容易受騙的無知之徒」。不過，他表示 SEC 近期已經意識到 IEO 熱潮爆發，短期內將對其採取必要的反制措施。以下節錄專欄原文：
「IEO 不過是利用 IPO（首次公開募股）近似名稱為自己沾光，從而吸引那些希望快速致富的投資者。然而，IEO 就如同 ICO，除了縮寫首、尾字母跟 IPO 一樣，兩者之間沒有任何共同點。」
Stark 表示，相較於受監管的 IPO，ICO 和 IEO 幾乎不受監管，且充斥著各種欺詐、市場操縱及內幕交易等亂象。
Stark：比特幣是罪犯的遊樂場
Stark 還認為，除了促進洗錢、恐怖主義融資和病毒軟體勒索計劃等犯罪行為之外，比特幣根本毫無用處。他如此寫道，「除了推測之外，比特幣的大部分價值完全源於其自身促進犯罪活動的能力。需要一種收集病毒軟體勒索金的付款方式嗎？需要資助恐怖主義的活動？需要僱用一名殺手嗎？像比特幣這樣的加密貨幣已成為大量犯罪企業首選的支付方式。」
缺乏監督之下，加密貨幣產業已經在全球間催生出「與日俱增的危險犯罪分子」，Stark 因此警告，接受加密貨幣支付的零售店家正冒著「聲譽受損」的風險，而法律、監管、財務、道德上的風險也將接踵而來。
BitMEX Research 近日發布研究報告指出，IEO 項目數量激增，募資總額已達 3890 萬美元，目前規模較小的交易所正試圖複製這種募資模式，卻陸續爆出醜聞，並造成投資者損失。另一方面考慮到區塊鏈技術尚未成熟，落地較為困難，市場存量資金規模相對較小，再者，資金開始逐漸趨向主流加密貨幣，因而 IEO 項目的盈利能力將逐步減弱，進而增高投資者參與 IEO 的風險，隨之引起政府關注。
另一方面，美國政府執法辯護和證券訴訟律師 Jake Chervinsky 也曾發推表示，IEO 只是由交易所管理的 ICO，並不意味著 IEO 比 ICO 更為合法，呼籲投資者切勿對 IEO 存在錯誤認知。
區塊客 5 月中旬報導， SEC 數位資產與創新顧問 Valerie Szczepanik 表示，發行 IEO 的平台可能面臨監管問題，交易所若對 IEO 代幣上架收取手續費，並為發行方招攬買家，這些舉動可能涉及經紀-經銷商 (Broker-Dealer) 行為。她接著指出，「如果他們協助的是美國發行方或美國買家，如果他們在美國市場進行營運，如果他們沒有註冊，那麼他們將會在美國陷入麻煩。」
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