上週我們提到市場正在押注 Bakkt 題材,即使跌破萬點也有強力支撐,開獎結果卻令市場的所有人失望:號稱機構級投資、連結傳統資金與虛擬貨幣市場的 Bakkt 交易所一週內僅成交 142 筆合約,等於 142 枚比特幣,連一間小型交易所都不如。

市場對於 Bakkt 失望之際,恰好比特幣礦機又出現驚人巧合:算力暴跌了 40% ,誘使市場猜測礦機面臨崩盤危機,由於算力計算是以採用的有效區塊數計算,並不是礦機的算力總合,帳面上算力原先就會波動,這次剛好區塊鏈採用的有效區塊數異常減少,導致所有的礦池算力大跌,完全是正常情形,因為隔天算力就回復正常了,只是極端大跌的情況經過媒體渲染成市場危機後,比特幣隨之暴跌 20% 。

這一次崩盤完全是巧合, Bakkt 利多出盡,投資人失望之餘恰好又出現算力暴跌,勾動市場恐懼的起點,好讓比特幣從 1 萬美元下跌至 8,000 美元,交易量一度爆衝至 340 億美元,即使承接力度再強仍無法阻擋跌勢,投資人的恐懼隨著價格下跌而放大,期貨跟借貸也隨之爆倉與清算,諷刺的是,沒有人可以預測這個隨機值發生,因為這次極端的算力波動幅度是近年來最大的一次,發生機率實在太低了。

Sources: MICA RESEARCH

A. 09 月 23 日 CME 表示要在 2020 年推出比特幣選擇權

CME 已經宣佈即將在 2020 年推出比特幣選擇權,目前 CME 是比特幣期貨(無實體交割)第一大的正規交易所,第二家 CBOE 因為交易量過低而停止比特幣期貨業務,未來傳統的機構投資人將可以透過 CME 進行比特幣選擇權的買賣,評估看多或是看空比特幣。

B. 09 月 24 日 Bakkt 題材失效,讓投資人失望了

從 Bakkt 上線至今,僅完成 71 筆單月比特幣期貨,等於 71 BTC 的交易量,證實美國機構對於加密貨幣交易的興趣缺缺,亞洲玩家也看不懂 Bakkt ,導致 Bakkt 的交易量低得嚇人,接下來 Bakkt 打算開放美國散戶進場購買以挽救交易量。

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C. 09 月 25 日 比特幣全網算力驟降 30% ,很可能是暴跌原因

昨天晚上出現比特幣礦機的算力在短時間內失去了 30% ,原因可能有很多種,像是大型礦場工讀生踢到電源線、礦場停電、中國國慶因素勒令礦場停工。經過更深入研究後,比較有可能的是區塊鏈上採用的區塊更少,出現了所謂的極端值,所有礦池的算力下降,雖然屬於正常波動,但這次下跌的幅度太大,經過國外媒體的渲染成為作空的題材。

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利多出盡、比特幣暴跌嚇得資金陸續出走,後續市場反彈仍有但幅度不會大

Bakkt 確實引發市場失望,一個由 ICE 發起,微軟與星巴克共同投資的交易所竟然如此冷清,但暴量下跌的原因是算力突然崩盤,這完全是個隨機過程,原先的礦機根本沒有退出,純粹是剛好出現幸運值,而且是極端值,讓被採用的有效區塊大幅減少,使得被計算到的算力暴跌 40% ,沒有人可以預測到這個極端值會發生,連礦池本身也想不到。

這兩個綜合事件結合起來引發市場下跌,連帶期貨一堆投資人都被爆倉、平倉。

許多借貸平台也強制清算,純粹的巧合讓市場進入重新整理的階段,現階段 Bakkt 利多出盡,後續缺乏炒作題材的情況下,市場仍然會反彈,但幅度不會大,許多穩定幣的持有人也以行動認同這項趨勢,今天有近 350 萬 PAX 與 1,000 萬 USDT 被贖回,代表部份市場資金正在撤退當中。

接下來市場的動力還是要靠交易所,我們只能期待交易所推出新產品引起投資人的注意來炒熱市場氣氛,或是以太坊 2.0 測試網成功上線、才能激勵更多的市場應用出現。

同時這次下跌也讓投資人正視期貨、借貸的風險,借貸雖然能貢獻穩定的收益,但絕不是零風險的投資,另外今年下半年各家交易所大力推行期貨平台,高槓桿也讓爆倉可能性提高,加大了價格波動,經過這次暴跌,市場還需要不少時間休養生息,等待下一波產品創新出現。

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