Blockstack 是一個由 Muneeb Ali 領導的去中心化網絡計算項目。今年 9 月初,該項目獲得美國證券交易委員會(SEC)放行,准許其進行 RegA+ 和 Reg S 的代幣銷售,並向 4,500 多個個人和實體籌集了約 2,300 萬美元。

Reg A+ 允許私人公司從未認證的散戶投資者手中募集高達 5,000 萬美元的資金。與之不同的是,Reg S 的銷售對象只能是美國以外的投資者。

為滿足 Reg A+ 和 Reg S 的要求,BlockStack 大約花費了 350 萬美元的合規費用,這意味著公司淨賺了約 2,020 萬美元。總體而言,BlockStack 通過 Reg A+ 和 Reg S 出售了約 1.05 億枚代幣,佔其代幣總供應量的 58%(代幣總數約為 1.803 億枚)。

代幣以三種不同的價格出售:

  • Reg A+(適用於未經認可的美國投資者)-0.30 美元
  • Reg S(適用於供美國境外投資者)-0.25 美元
  • Reg A+優惠輪(適用於早期社區成員)-0.12 美元

來源:Blockstack、The Block

上週三,Blockstack 宣布在幣安上線其代幣 STX。Blockstack 預先向幣安支付了 83 萬枚 STX(價值約 25 萬美元),「考慮到 Stacks Token 正為上幣進行準備」,Blockstack 還同意每年向幣安支付相同的款項。

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10 月 25 日,STX 在幣安上線,並開始以 Reg A + 價格交易。剛上線 24 小時內,STX 的價格漲幅超過 30%。但當價格臨近 0.4 美元時,幣價便開始一路緩慢下跌。目前,STX 的交易價不超過 0.20 美元(注:截至 11 月 3 日晚間 10 點已跌至 0.10 美元)。按美元計算,STX 市值僅僅在 5 天之內就蒸發掉一半;如果以比特幣計算,STX 的跌幅大約為 53%。

但更為重要的是,所有 Reg A+ 和 Reg S 投資者都在虧損。曾以 0.30 美元的價格購買 STX 的美國投資者,事到如今,他們持有的投資不只沒有升值,反而還貶值超過 30%。換言之,如果他們在幣安購買 STX,投資回報率甚至會比在監管下發行的代幣要好得多。

那麼,為何價格會下降呢?為什麼 STX 代幣在 Reg A+ 中的價格為 0.30 美元?Blockstack 表示,考慮到投資者基礎的購買價格明顯低於 0.30 美元,「這是有賴於現有投資者們自發進行的」,這一點聽起來有些諷刺。

目前供應中的 13.2 億枚 STX,當中就約有 3.86 億枚(約 29%)已解鎖,預計到 2019 年年底將有 4.41 億枚 STX 解鎖,其中有 36% 歸員工、創始人和 A 系投資者持有,52% 則由 Reg D 投資者持有。

來源:Blockstack、The Block

A 輪投資者和 Reg D 類投資者都以遠低於 0.20 美元的價格持有代幣。截至 2016 年底,A 輪投資者累計投資 510 萬美元,因此可以用「象徵性的價格」,即 0.05 美元購買代幣,而 Reg D 投資者卻必須以每枚 0.12 美元的價格購買這些代幣,創始人以及員工則是通過業績獲得相應數量的代幣,類似於股權。

來源:Blockstack、The Block

從已解鎖的流通供應量逐年計算,Blockstack 代幣 STX 在 2019 年的通貨膨脹率已達到 470%。這一數值預計明年將會是 126%,後年則是 32%。相比之下,比特幣目前的通脹率約為 3.7%,以太坊則為 4.5%。

絕大多數解鎖的 STX 代幣均是以遠低於目前的交易價來購買,導致 STX 價格下限的位置實在難以估量,但可以明確的是,STX 明年的流通數量將增加一倍以上。

來源:Blockstack、The Block

值得注意的是,目前 Blockstack 金庫在目前的代幣總供應量中佔據 31.5%,而創始人 Muneeb Ali 和 Ryan Shea 各自擁有總供應量的 13.6%,這一比例甚至超過了 Reg A+ 和 Reg S 的總和。

來源:Blockstack、The Block

事實證明,武斷將價格定在 0.30 美元並不是件好事,但由於所有的信息都已在相關文件中被公佈了,白紙黑字一切透明,散戶們最終根本無從抱怨。

原文作者:LARRY CERMAK |  PANews 作為 The Block 授權方翻譯並發布
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