中國銀行昨(4)日公告稱,該行已於 12 月 3 日在境內完成 2019 年第一期 200 億元小型微型企業貸款專項金融債券發行定價,募集資金專項用於發放小微企業貸款。此次債券為 2 年期固定利率品種,最終票面利率 3.25%,認購倍數約 2.7 倍。

商業銀行境內發行金融債,期限通常為 3 年或 5 年,而本次債券期限為 2 年,較為少見。對此,中行回應媒體採訪時稱,本次債券是境內市場首筆大型銀行 2 年期金融債,主要考慮:一是與資金運用項目期限相匹配;二是豐富債券品種,完善境內高等級債券的市場收益率曲線;三是增強對基金等非金融機構投資者的吸引力,進一步提高境內市場金融債二級市場流動性。

去年 11 月民企座談會後,國有大行紛紛發力民企、中小微企業貸款;因國有大行自身的資金成本較低,國有大行可謂攻城略地。以中行為例,截至 9 月末,該行全行普惠金融貸款餘額較上年末增長超過 35%,遠高於各項貸款增速,貸款戶數新增 4 萬餘戶,普惠型小微企業貸款利率低於 5%。

近期調研發現,在國有大行的猛烈攻勢下,不少中小企業享受到了更多貸款額度和更低的貸款成本;浙江一位中小型民營企業財務人士對記者表示,今年某國有大行為其提供的貸款,利率水平可達「基準下浮 10%」,屬於過去無法想像的「國企待遇」。

值得一提的是,在此次發行中,中行同步使用了自主研發的區塊鏈債券發行系統,這也是國內首個基於區塊鏈技術的債券發行簿記系統。

據中行回復,目前該系統覆蓋了債券發行準備、簿記建檔、定價配售等 3 個階段,可以同時支持債券發行人、簿記管理人、承銷商、直接投資者等 4 類主體分權限接入使用,實現了債券創建、要素信息維護、公告發布、承銷團組建、網盤式文件管理、債券申購、訂單匯總、定價配售等 8 項功能。

該系統的運作主要包括三個主要環節

第一,頒發 CA 證書。債券發行參與主體(包括發行人、承銷商、投資者)在系統註冊過程中,自動獲取區塊鏈 CA 證書,內含公鑰和私鑰,用於數位簽名認證及信息加密傳輸。

第二,鏈上組建承銷團。發行人指定簿記管理人、簿記管理人組建承銷團時,系統將使用各參與主體的 CA 證書逐個完成區塊鏈層的組團簽名認證。由於區塊鏈信息具有不可篡改的特點,因此上述認證過程具有公信力。

第三,鏈上存證。債券發行過程中,系統分步在不同時間點通過智能合約自動將關鍵信息上鏈存儲,包括債券詳情、公告文件、配售結果等。系統用戶可查看各步上鏈信息的區塊鏈交易 ID、區塊哈希值和區塊編號。上鏈信息實時在全網廣播,具有不可篡改的特點,有利於提升信息的透明度和公信力。

中行稱,運用區塊鏈技術發行債券,其主要價值體現在三個方面。

第一,降低債券發行過程中信息不對稱風險。一是區塊鏈應用了分佈式帳本技術,上鏈信息實時在全網記帳,降低了單節點記帳失敗的風險,有利於保障信息安全。二是除了債券信息可以實時上鏈存證外,與投資決策相關的其他信息也可以記錄上鏈,供所有參與主體查詢參考。三是上鏈信息具有不可篡改的特點,有利於提升信息的透明度和公信力,減少信息不對稱。

第二,降低債券發行成本,提高債券發行效率。一是區塊鏈智能合約可以自動執行債券發行,將復雜的業務處理流程自動化,減少人工干預,降低了人工操作成本。二是區塊鏈上完成協議簽署認證,有潛力替代當前線下紙質協議用印流程,提高協議簽署效率。三是參與機構可以共同編輯智能合約,減少參與機構間摩擦,降低機構間溝通成本。

第三,有助於後續審計和管理。一是債券發行相關信息以不可篡改的形式記錄在區塊鏈上,有利於日後對債券發行過程進行追溯查證,降低了數據核實工作量。二是鏈上信息可以根據需要自動生成具有公信力的報告和統計,為交易後管理提供便利。


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