傳統節慶過去幾年都是比特幣的大敵,因為比特幣持有人會選擇把手中的比特幣賣掉準備過年,特別早期投資人多為歐美國家,所以聖誕節前一個月通常是變現潮,但今年市場卻不是這麼回事,聖誕節沒有讓幣價掉過少,頂多是上週約 1,000 枚 BTC 的賣壓讓價格下跌了約 2.5% ,目前仍穩定維持在 7,000 美元上下,主要原因仍是比特幣轉變為期貨盤,價格走向很大程度是場內少數主力搭配淺碟現貨市場與期貨槓桿部位來決定。

這週經過一次空軍爆倉之後,期貨平台的籌碼部位又回到 6.3 億美元的區間,經過時間緩慢累積,必須等到重新累積至 7 億美元左右的水準後才能引發下一次的波動,現在看各方部位籌碼已經不夠準確,交易員目前都以市場情緒作為判斷基準,看那一方的槓桿部位較為脆弱,才能反向操作賺取爆倉利潤,而且人為操作的痕跡相當明顯。

Sources: MICA RESEARCH

A. 12 月 23 日 多軍追擊,期貨反手作空慘遭強制平倉 1,360 萬美元

很多人認為漲多了會回跌所以反手作空,因此快速累積了不少的高槓桿空單,主力選擇作多期貨同時拉高現貨,讓比特幣從 7,300 上漲至 7,500 美元,讓 Bitmex 平台價值 1,360 萬美元強制平倉。

B. 12 月 24 日 Just.Game 資金累積速度短短一天就陷入停滯

Tron 上推出了 FOMO 升級版的 Just.Game ,在原本的資金盤機制加入購買箱子、分紅、銷毀等玩法,不到一天就累積 5.3 億個 TRX ,現在 Just Game 資金累積陷入停滯,幾乎沒有新資金進入。

C. 12 月 27 日 以太坊核心開發者轉移了 92,000 枚 ETH 到 Kraken 交易所

Jeffrey Wilcke 被發現在 12 月 25 日轉移了 92,000 枚 ETH 到 Kraken 交易所,準備把它賣掉變現,他同時也是 Grid Games 的創辦人,對外宣稱賣 ETH 原因是缺錢資助 DAPP 遊戲,由於這筆轉帳已經被發現,他的幣應該還沒有賣出去。

從散戶市場走向機構主力,第三方加密貨幣信託市場在 2019 年蓬勃發展

這次聖誕節跌價效應相較往年減弱不少,除了上述提到的期貨強勢之外,比特幣的持有結構也發生很大的變化,過去都是散戶透過挖礦與代購平台取得比特幣,隨著幣價漲跌劇烈,大部分散戶已經賣幣出場。

剩下來的玩家除了少數信仰堅定的比特幣信徒之外,還有產業內的交易機構,包含私募量化基金、交易所與合約交易平台,他們成為市場中持有大部分流動比特幣,用於提供使用者計算損益與提供服務的週轉資金,也促使第三方信託平台的誕生,鏈上許多鉅額交易都是信託機構與交易所之間的資金移轉,因此不影響幣價。

這是產業成熟化的表現,機構即使遇到節慶也不會有輕易變現的舉動,他們願意從長遠角度提供使用者交易服務,從 2017 年的神話以來,到了 2019 年下半年整個產業才算是邁入更穩定、務實的方向發展。

雖然我們仍然看到以太坊共同創辦人試圖賣掉鉅額 ETH 的消息,但這類新聞未來會越來越少見,真正有用的加密貨幣資產都會被市場驗證並持續存在,特別是比特幣,他的數位資產價值已經獲得全球的認定,所有的熱門合約交易系統都是建立在比特幣上。

雖然節慶效應正在減弱,但「中國新年」仍是不可小覷的利空因素,今年 10 月習近平的談話拉了一大批的中國散戶進場,大多買在 9.300 美元的成本。

目前仍難以估計他們是否已經完全認賠出場,或是還有不少部位等著提早變現過年,這是接下來需要考量的風險,如果真的出現中國變現潮,那麼下探至 6,500 美元是有可能的,但整體而言價格仍然由期貨交易所主導,場內主力相互爆倉的局面短時間不會改變。

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