(以下內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載)

機構投資者的參與情況一直是區塊鏈市場的投資風向標。2019 年初,隨著富達投資、以及 ICE 等傳統投資大鱷的入場,為機構入市打開了通道,市場也因此信心顯著加強。一年下來,實際情況如何呢?據彭博社報導,由於未能兌現預期收益,2019 年已有 70 家加密貨幣對沖基金關閉。

2019 年關閉的加密資本地域分佈

機構的高調入場尚未能形成投資效應,對於資歷尚淺的區塊鏈風投來說,行業市場的價值究竟要如何捕捉呢?了得資本和雄兵集團給出了他的回答。

 聚焦極少數頂級項目、了得資本的極簡投資戰略

這幾年區塊鏈風投基金業績猶如過山車,既看到了天堂的夢幻,也見識了市場的多變和殘酷。

2017 年是趨勢紅利,項目閉著眼睛都能投,十倍、百倍業績屢見不鮮;只是憑運氣掙的錢,在 2018 年又多數憑本事又虧了回去。2019 年情況甚至更不樂觀。更遑論專注區塊鏈領域的風投機構了。過去這兩年,項目方跑路、幣價幾乎歸零的情況屢見不鮮,在寒冬凜冽的熊市裡,不只是韭菜,投資方被割的也不在少數。

2016-2019 年區塊鏈股權融資額,來源:statista.com

在這種行業發展的極早期,能活下來的或者活得還不錯的,還是以早期入場的資本為多。這是因為越是早期成立的風投,由於是在價值窪地提前入場,憑藉價低質優的籌碼,越能在這兩年的絞殺中僥倖逃脫。

了得資本成立於 2015 年,(前身為優領資本區塊鏈投資部),曾成功投資  EOS、量子鏈、唯鏈等多個區塊鏈項目。

對於了得的投資業績,創始人易理華坦言稱:計算下來,了得投資近 200 個項目裡,就是那 20 來個項目明顯掙錢,其他要么不太掙錢,要么虧損,要么歸零。

與此同時,他也指出了得資本的戰略調整,未來五年,了得資本目標是能投資 10 多個頂級項目,了得資本未來一二級投資並行,講究品質,重點投看得懂的項目和團隊。

少就是多,只投極少數的頂級項目,這一結論不僅是基於經驗的有感而發,也是基於客觀現實。現階段經濟大環境之冷也已經形成共識,籌資不易,花對錢更難。

最近,經緯中國創始管理合夥人張穎就在微博上發出提醒:

這段時間,外部融資環境比較惡劣,融資難度無限加大,要拿捏好節奏,高效用好賬上的每一分錢,不要因為大意,錯判而斷糧。

投資講究殺伐決斷,集中資源用對地方,對團隊的判斷力和資源整合能力要求極高。也如了得資本所認為:早期投資是一件講究品牌,運氣和智力的事情。要想看得準,需要離這個行業夠近,看得足夠多,經歷過很多成功和失敗,才能有足夠的洞察力。

早期佈局行業生態,可能是雄兵集團最長的雪坡

經歷瘋狂之後,區塊鏈行業眼下正如 Gartner 的炒作週期圖所示,正陷在「幻滅的低谷」,顯示由於技術沒有達到市場過高的期望值,失去了最初的吸引力。炒作週期圖也表明,大多數區塊鏈技術距離具有變革性影響還有五到十年的時間。

希望和失望交替出現。

一方面,我們的確還沒有看到重磅區塊鏈應用的落地,公鏈主網上線即巔峰、監管框架的不確定;同時,我們也看到:法定數字貨幣正緊鑼密鼓的試行、美國 SEC 監管趨勢的積極和鬆動,眾多金融機構的入局。

2019 年 5 月,富達投資一項面向 400 餘額美國機構投資者的調查報告顯示,近一半(47%)的機構表示會在其投資組合中考慮加入數字資產。

在周期發展的底部,能看到只有漫長的寒冬;可如果你看向未來的 10 年,那上揚的曲線指向的區塊鏈技術將迎來全球化、規模化的經濟增值,是一個 3 萬億美元規模的市場(數據:Gartner 區塊鏈商業價值預測)

在一個大有潛力的行業,作為生態參與者,還有比現在更合適的參與階段嗎?此時,區塊鏈的行業生態格局未定,還處於拼圖階段,從公鏈挖礦錢包、交易所… 每一塊圖片都在自我完善和被挑戰,直至成為最合適的。

風物長宜放眼量,在行業低潮期,用先行者的優勢和格局提前參與整個生態的建設,才有可能享受到行業風起雲湧時的紅利。

2019 年,了得資本整合團隊以及資源,股權投資企業等成立了雄兵集團,和了得資本只投頂級項目的簡潔策略不同,雄兵更像一個生態的深度參與者,不滿足於只做牌桌邊的看客,而是要直接下場參與其中。

雄兵目前有著多個業務版塊,其中雄兵資本中國專注於區塊鏈技術和應用公司的投資和孵化,目前已經參與區塊鏈股權企業近 20 家,知名的有:天河國雲,嘉楠科技,雄兵科技,布比區塊鏈,鏈博科技,火鳥區塊鍊等;雄兵國際 (Hero Global) 則專注於全球範圍內的區塊鏈基礎設施和項目的孵化、併購,並參與項目的戰略,資源和運作支持;趨勢基金專注數字資產的管理和交易,包括各類交易策略,二級定向投資,借貸挖礦等。

雄兵對於行業生態的深度介入,反過來可以保持了得資本對行業發展的靈敏和資源整合能力,這對不差錢的頂級項目來說,才能提供最有價值的投資競爭力。

分佈式商業:一場不只是在區塊鏈行業的探索

在雄兵集團的成立初衷裡,有出於對現有商業模式升級的迫切願望。創始人易理華表示:“這幾年從事區塊鏈以來,深刻的感受到傳統組織架構的種種不足,作為分佈式商業探索者,希望能通過雄兵集團探索出一套可行的分佈式商業機構模式。對我和雄兵集團來說,這是一場有意義的實驗。”

那和傳統架構相比,分佈式商業模式會帶來怎樣的影響呢?

分佈式商業概念這一模式建立在區塊鏈分佈式網絡基礎之上,投資者、生產者、使用者合而為一,沒有中間商賺差價;而隨著中介角色的大大弱化,利益分配和進出機制將更為直接和靈活。

在本質上,易理華認為,分佈式商業的核心是通過利益共享把核心人員和團隊組織在一起,弱水三千隻取一瓢。雄兵資本中國表示,未來每一個投資孵化企業中,不追求控股,也不追求控制,只做頂級企業的早期發起者和幫扶者,能讓每一個團隊核心都成為企業的主人。

在雄兵集團的願景裡,分佈式商業不僅適用於區塊鏈領域,更有可能為傳統行業帶來更大的變革。

不過,前提是需要先在區塊鏈領域形成可複制的分佈式商業成功案例。

近期,投資了 40 餘家公司、管理資產總規模超過 120 億美元的全球知名投資機構 a16z,表示長期看好數字資產市場,其創始人發博稱加密資產項目成功的 3 大要素,並基於行業長期探索之後提出了實現路徑方案:

(雖然)到目前為止,我們還沒有看到加密應用按順序執行每一個目標 ( 產品/市場匹配、社區參與、足夠去中心化由社區持有),但是我所接觸過的最有前途的項目團隊已經找到了方向。

隨著行業的發展,有理由相信這樣的成功案例會逐漸顯現。

小結

關於區塊鏈有過太多的猜測和想像,也經歷了更多的爭議和重挫。區塊鏈經濟帶來了顛覆現有商業模式的可能,但只有當投機潮退去,行業回歸到理性發展時,它的價值才更有可能逐漸被看見。在此之前,總要有人願為先行者,於草蛇灰線中探索行業發展軌跡。

轉貼自:火星財經  

聲明:文章僅代表作者個人觀點意見,不代表區塊客觀點和立場,所有內容及觀點僅供參考,不構成投資建議。投資者應自行決策與交易,對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。


熱門市場動態與新聞傳送門:

區塊客致力於發掘和整理各種與區塊鏈技術有關的內容,只要與區塊鏈或區塊客網站有關的合作和/或建議,我們都非常歡迎。請您發電郵至 [email protected] 與我們聯繫。