經過春節,比特幣一反年前慣例從 8,500 攀升到 9,400 美元,成交量也放大了 30% 以上,現貨市場呈現驚人的交易量,資金來源研判是火幣、 Bitfinex 等 USDT 資金池。

我們推測這一筆資金很可能是 Tether 加發的 USDT ,流入市場才引發驚人的漲幅,同時也將前一波入場的散戶洗掉,留下的活躍地址大多是機構投資人,到此為止,比特幣 2020 年將邁入新的產業結構。

2019 年是扭轉比特幣交易市場結構的一年,首先比特幣 OTC 場外交易已經被 USDT OTC 平台取代,另外合約交易平台因為現貨市場崩潰而蓬勃發展,填補不足的交易深度,使得比特幣正式成為淺底的合約交易市場,當時常常少數人持有小額籌碼就能操控價格,並透過槓桿合約賺取倍數利潤。

該情形在 Tether 加印 5 億 USDT 及 CME 推出比特幣選擇權商品,引入大量穩定幣資金進入市場後,深度才有顯著改善,讓 USDT 交易量也跟著暴增。

Sources: MICA RESEARCH

A. 01 月 23 日 Ripple 宣告即將於美股公開上市(IPO)

今年 1 月 23 日時, Ripple 執行長在世界經濟論壇宣佈 Ripple 預計在 2020 年在美股公開上市(IPO),他認為 2020 年將有更多的區塊鏈或是加密貨幣相關公司開始進行 IPO ,例如不久前成功 IPO 的 The Silvergate Bank 就是對數位資產相當友善的公司,

但許多人對於 Ripple IPO 產生疑慮,認為 XRP 會被陸續拋售轉移到 IPO 行銷費用上,而且過去 XRP 定時被 Ripple 變賣以換取營運現金,等於是 Ripple 可能放棄 XRP 持幣人的權益;但也有人提出如果 Ripple 透過 IPO 募到足夠的資金,反而會減少變賣 XRP 的壓力,因此有助於價格推升,各有各的說法。

首先我們認為 Ripple IPO 是好事,區塊鏈或是加密或產業的確需要數間上市公司來打響名氣與加強投資人信心,更深一層來看, IPO 這件事情對於 XRP 價格其實要分成兩個階段來看,第一階段是如果 Ripple 要進行 IPO ,我們會推測一大筆 XRP 會先被套現以支應 IPO 相關承銷費用,短期價格肯定有壓,但若 IPO 成功,第二階段則會拉抬價格上演慶祝行情。

長期而言, Ripple 成功 IPO 有助於其客戶拓展,還有改善其內部計畫與產品,現在他們的問題在於找不到真正的商業模式以取得營收,通路被侷限在商業銀行而不是消費者,因此難以收到手續費收入,但我們依然樂觀期待 Ripple IPO 案,能為整個產業注入更多的活水與信心。

B. 01 月 31 日 CME 比特幣期貨交易量總額達到 1,000 億美元

從 2017 年開市以來,美國 CME 比特幣期貨產品獲得機構投資人的青睞,去年開放了比特幣選擇權後,市場回應也相當熱烈,都顯示這項數位資產已經被機構投資人廣為接受,交易所也表示看好數位資產期貨的發展,會有越來越多機構參與交易。

C. 01 月 31 日 美國 CFTC 預告以太幣期貨即將上市

美國商品期貨交易委員會 Heath Tarbert 在訪談中表示在現金交割基礎的比特幣期貨上市後,以太幣相關期貨產品預計將於 2020 年開始交易,暗示主管機關考慮放行以太坊期貨產品,此消息可能推動了以太幣價格。

節慶變現潮經已大幅減弱, 2020 年比特幣邁入新的市場結構

歷經聖誕節與春節,過往我們總認為散戶會把手中加密貨幣賣掉換取現金過年,但今年可不是這麼回事,變現潮出乎意料的貧弱,當時市場深度極淺,但價格滑落幅度連 5% 都不到,不論是早期投資人居多的歐美地區或是近年大力買進的中國投資人,兩個指標節慶都沒有出現太大的崩跌現象,卻是反彈再創新高。

這個情形有兩個可能性:第一個是比特幣市場已經沒有散戶持有大量比特幣,均轉移到交易所等機構身上;第二個是加印的 5 億 USDT 把這波賣壓抵銷掉,把籌碼收回 Tether 手上— 我們認為前述兩個情形均有發生,讓季節變現潮大幅減弱,因為散戶已經沒有大量籌碼可以在節慶前賣掉,市場正朝機構與專業化的方向發展,加上 CME 推出選擇權產品受到機構廣大歡迎,較為成熟的機構也買入不少比特幣現貨進行避險以改善整體的市場深度。

推估 2020 年的產業情形,我們要先思考當 Tether 所增發的 5 億 USDT 如果全投放到市場之中,市場後續會怎麼運作?

首先 Tether 與交易所手上均會累積不少 BTC ,但短期內推測不會變賣獲利,除了可作為保證金之外,也可用於合約交易的資金池,這對產業成長是健康的,平台會有能力容納更多的交易者,才能吸引更多人進場合約交易。 長期以來加密貨幣市場都有缺乏外部資金流入的問題,其中很大的原因是外部使用者害怕詐騙。

為了解決信心問題,可以期待越來越多的區塊鏈及加密貨幣相關企業申請上市,接受主管機關的正式監管後,有助於提振外部使用者信心,讓他們有正規的管道進入現貨及合約交易,例如 Coinbase 、 Kraken 、 Ripple 等企業都可能申請公開上市。

聲明:文章僅代表作者個人觀點意見,不代表區塊客觀點和立場,所有內容及觀點僅供參考,不構成投資建議。投資者應自行決策與交易,對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。


熱門市場動態與新聞傳送門:

區塊客致力於發掘和整理各種與區塊鏈技術有關的內容,只要與區塊鏈或區塊客網站有關的合作和/或建議,我們都非常歡迎。請您發電郵至 [email protected] 與我們聯繫。

MICA

MICA  

MICA為區塊鏈團隊和投資者提供一站式諮詢顧問服務,包括區塊鏈應用、技術架構和募資策略建議等,並同時提供市場狀況及行業趨勢等報告,讓客戶可以快速掌握最新產業動態。