知名加密貨幣交易所 Coinbase 今(13)日稍早發表部落格文章宣布「再度推出保證金交易」,Coinbase Pro 專業用戶即日起將能以高達 3 倍的槓桿來提交保證金交易訂單。根據官方說法,Coinbase 保證金交易將在美國 23 州為 Coinbase Pro 散戶提供服務,並且向 45 州的機構客戶以及 9 家國際機構客戶開放美元對。

早在 2017 年,Coinbase 以太幣從 317 美元閃崩直落 0.1 美元而轟動全球,讓許多保證金交易用戶被強制平倉因而損失慘重,最終引來美國商品期貨交易委員會(CFTC)介入調查,Coinbase 亦在不久後關閉保證金交易功能。

若是承受不起失敗,又如何謀劃下一場成功?Coinbase 如今再推保證金交易,為何仍能在遭遇挫折後越挫越勇?加密貨幣研究機構 MICA Research 分析師就認為,

最近平台競爭激烈,比特幣波動不如前兩年之間動輒 10% ,若無槓桿交易根本滿足不了市場玩家,很多人都是在 Coinbase 用美元入金後,轉成比特幣後再換到其他合約交易平台,等於只是單純入金管道。

不過,百倍槓桿交易在加密貨幣業內實屬常見,Coinbase 這次將「倍數限制在 3 倍」會不會只是小巫見大巫?MICA Research 分析道,Coinbase 為了要留下更多使用者因而選擇重新開放這項功能,但礙於風險跟監管,才把倍數限制在 3 倍。

去年 5 月,Coinbase 營運總監 Emilie Choi 接受外媒採訪時就曾透露,保證金交易將會是公司的「下一個重大躍進」。確實,Coinbase 這次再也沒有犯錯的餘地。根據《彭博社》報導,CFTC 當年調查 Coinbase 以太幣閃崩事件之時,就曾要求這家交易所提供有關保證金交易服務的詳細資訊。

時至如今,Coinbase 發言人向媒體透露,為確保保證金產品的穩健性,交易所已提前跟監管機構進行協調,並成立了負責清算管理的專項團隊。發言人揚言,「我們不惜動用全部資源,只求成功」。

最後,MICA Research 分析師提醒讀者,合約交易固然很刺激,但市場風險仍然要兼顧,畢竟沒人能夠預料比特幣市場會不會真的出現閃崩的狀況。

雖然機率極小,一旦發生價格崩盤又迅速拉回將難以全身而退,加密貨幣合約交易發生的損失是要由平台自身承擔損失,開多的投資者也會損失所有保證金,屆時主管機關將強力介入,這絕對是最糟的情況。


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區塊妹 Mel