2020 區塊鏈金融風向標，如何在大交易平台上理財？

不可否認的是，近期不管是平台幣的爆發，還是減半行情的躍躍欲試，區塊鏈的應用場景主要還是在幣民和加密貨幣交易所的手裡，看上去也是落地的主導案例。剛剛過去的 2019 年，加密貨幣已經在單純炒幣之外，出現了金融化的雛形。更多的交易所朝著綜合性交易平台方向發展，集 OTC（場外交易）、現貨、槓桿、期貨合約、借貸於一體。

對於這種轉變，眾多的投資者也較為積極樂觀。在他們看來，綜合性平台滿足了用戶多樣的交易需求，也為平台留住了存量用戶。

幣圈較為靠譜的理財方式

當前幣圈較為靠譜的理財，主要有兩大類，一類是所謂的 Staking，另一類就是藉貸（又可細分為中心化借貸和去中心化借貸）。

而另一類理財借貸，類似存量 P2P 理財，比如你有多餘的閒錢或者現貨，短期內不需要做什麼，閒置的話就可以通過各類平台借出去，反之，另一方有槓桿交易需求的交易者通過平台借入資金進行交易，實際上資金是存量博弈的過程。也因此，借貸理財這塊，覆蓋的幣種也是多樣化的，包括比特幣、USDT 類穩定幣、平台幣以及 PoS 類幣種。

先談談 Staking 理財

1. Staking 的本質是「抵押挖礦」，在 POS、類 POS 共識機制的項目中，任何人都可以通過加密資產抵押鎖倉參與 Staking 保本「賺幣」，收益率以幣本位計算，目前仍有大量加密資產沒有參與 Staking；
2. Staking 收益依賴於加密資產的通脹模型設計，主要是加密資產增發獎勵。因此 Staking 有可能進一步刺激通脹，而扣除通脹的真實 Staking 收益率有可能是負的，選項目不能只看收益率；
3. staking 對小額持幣人是規模不經濟的，但對 Hodler 來說卻是不錯的選擇；目前還沒有 Staking 對加密資產二級市場價格影響的精確衡量。
4. 如果把 Staking 近似看作短期銀行存款，Staking 收益率和加密資產交易收益率將形成競爭關係；
5. 再說說 Staking 理財的一個好處：它可以實現程度相對較高的去中心化，因此丟幣的風險可大大降低，適合大額參與。

目前數位資產交易所借貸理財的簡單看法

加密貨幣交易所作為業內價值交換的中樞，在最常見的現貨交易、場外交易之外，還在探索衍生類交易品如期貨、期權，以及更多樣化的金融產品。其中最典型的，屬於在 2019 年下半年逐漸開始興起的理財業務。

當然，目前交易所的借貸功能最終還是服務於交易的，用戶可以使用資金進行帶有槓桿的保證金交易，而交易所也能因此收取手續費，類似於傳統券商的融資融券業務。

從產品分類上看，分為兩類：

（1）穩定幣 USDT

關於穩定幣的理財收益，因為基本上沒波動，風險極低，很多交易所沒有。

這種產品在幣圈很早的時候就已經存在 14 年火幣網、13 年 CHBTC（現在叫中幣，OKCoin 就已經有槓桿業務），發展到今天，各大交易所平台都有自己的借貸業務，比如 OKEX 的 USDT 餘幣寶，目前 USDT 的七日年化為 3.671%，雖然近期增加了 USDT 的存幣個數，上升到十萬，不過理財空間相對有限，餘幣寶用戶的主要存幣利息收入來自 OKEx 幣幣槓桿借幣的利息收入，其平台數據的不透明性和各種波動風險還是存在的。

火幣暫時還沒有。

幣安寶的 BUSD 年化 10% 的收益，年化 10% 確實已經算是理財產品中的高收益產品，但是我們可以看到，幣安寶目前的年化收益高幣種活動均已經結束，目前也只是活期理財。

（2）主流幣 BTC，ETH

比特幣和以太坊這兩個主流幣市值分別排名第一，第二，也是多數人的投資首先，且作為長期投資居多。因此，選擇靠譜理財產品是有必要的，如果年化能大於 10%，一年 10 個 BTC 變成 11 個 BTC，這也是很爽的事。

老牌交易所 ZB 是最早上架以太坊和 EOS 的主流交易所，也率先上線了包括 QTUM，HSR，BTS 和 XRP 等上漲潛力巨大的幣種。

老牌交易所中 ZB 也是做槓桿借貸和理財業務較早的先鋒，據我了解，2018 年上線的槓桿借貸，目前日利率低至 0.033%（年化 12%），相比較幣安寶的理財收益，目前 ZB 的年化 12% 的貼息活動，收益還是可觀的。

據 ZB 官方的產品介紹，管理這二個產品的是坐標資本，主要成員來自華爾街最大的高頻公司。這個我並不太了解，但是它屬於固定保本收益產品。

目前 ZB 上線的抵押借貸支持多個主流幣種質押：包括 BTC、ETH、LTC、EOS 等多幣種質押；借貸週期的選擇性也比較多樣化，30 天、90 天、180 天，利率低至 0.033%；適用於現貨交易、槓桿交易、提幣、提現等任何場景。

為什麼會有這樣高的利息，實際上並不需要驚訝，槓桿借貸的收益就是這麼暴力，很多交易所的年化甚至能夠做到 12%-15% 左右，在極端行情下，甚至可以實現更高。（這種利率被市場證明是可以合理存在的，當然當前高利率，也因為參與理財的人並不多，隨著市場越來越大，這種利率會逐漸下降）

當然，這樣的高利息也意味著市場理論上會有風險，風險之一就在於平台，在中心化借貸模式下，用戶必須選擇信任平台，而平台也具有被黑客攻擊的風險，這類風險可歸結為平台單點失敗風險（ps , 如果你覺得一家交易所在 1 年內失敗而無法繼續運營的概率超過 10%，那麼參與這種理財的期望就會是負的）。

而另一種風險，則是來自你的對手方，也就是說你借出去的錢，需確保對方能夠還上，不能當老賴，而這就涉及到風控設計。

以 ZB.com 目前設置的借貸規則為例：

此外，ZB.com 還設置了逾期利息等規則，而這些規則的目的，就是希望能降低借貸鏈出現暴雷的風險。

從個人的角度來看，平台設置好風控規則後，的確可避免掉老賴情況的出現。

而當前除了中心化借貸業務，很多 DeFi 類去中心化借貸業務也在逐漸興起，而這些項目的目的就是消除平台單點失敗風險，雖然其出發點是非常好的，但由於目前尚不成熟的技術，無法保證這些合約沒有漏洞，也因此目前 DeFi 類借貸還不適合大額理財。

那接下來，我們再簡單談談什麼時候適合借貸理財的問題。而這又可分成兩大類，一類是穩定幣理財，另一類是非穩定幣理財。

目前已知的穩定幣種類如下：USDT，AUSD，TUSD，QC，DUSD，HKDT，GUDK 等。

穩定幣的話，相對沒有時間上的限制，因為基本與法幣錨定，收益是比較穩定的。而後者—— 非穩定幣類借貸，則與 Staking 理財面臨著相同的問題：幣價的劇烈波動！

總結

任何理財產品都是伴隨著高收益，高風險，如果你閒錢多，又想賺錢又想賺幣，還不怕平台跑路，那麼以上的借貸平台和借貸方式都適合你；如果不希望冒完全丟幣的風險，Staking 理財可能會適合你（前提是自己掌握私鑰），但這需要關注週期，同時不宜長期持有。

（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文鏈接  ）

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