比特幣挖礦難度單日下滑 15.95%,創史上第二大難度降幅。上一回發生難度降低時,比特幣價格崩跌逾 50%。

挖礦難度與幣價有何關聯?

比特幣設計挖礦難度的目的,是每挖出 2,016 個區塊,就會進行難度調整,這相當是美兩周調整一次。調整會依據網絡哈希率的變化,以確保比特幣網絡維持以每 10 分鐘解決(或產生)一個新區塊的速度。
如果在過去兩周,哈希率上升,那麼挖礦難度也會跟著上升,讓比特幣挖礦更難。如果哈希率下滑,那麼挖礦難度水準將降低,因此礦工更容易解開一個區塊。然而,挖礦難度降低是比較不常見的,而有些人認為這是比特幣價格的不祥指標。當下一次難度調整發生時,挖礦難度預期會下滑 13.67%。
上一回挖礦難度調降發生在 2020 年 2 月 25 日,當時比特幣價格為 9,989.39 美元。三天後,比特幣價格跌至 8,785.52 美元,到 3 月 14 日崩跌至 4,830.21 美元,這代表比特幣價格在 20 天內損失 52% 的價值。
在更之前一次的挖礦難度調降發生在 2019 年 11 月 7 日。當時比特幣價格收在 9,310.19 美元。大約 20 天後,即 11 月 26 日,幣價已跌至 6,907.4 美元,跌幅達 25.8%。

礦工投降

雖然難度降低與比特幣價格下跌的關係可能是偶然的,但這種趨勢背後卻有理由。挖礦難度降低完成所謂的「礦工投降周期」。
簡言之,假使市況處於挖礦高度獲利可圖的情況,會有更多礦工加入網絡,提高哈希率,結果導致挖礦難度上升,利潤較為減少,但挖礦仍然有利可圖,激勵更多礦工加入。
這樣熱絡的景氣周期持續維持,直到相對大部分的礦工無法再承受。一些人被迫把所有新開採的比特幣賣掉,終將耗盡庫存。這會導致市場上銷售的比特幣供應大增。直到某個時間點,這些礦工投降、停止挖礦。哈希率跟著下滑,最後引發挖礦難度向下調整。

對此,挖礦業者 Genesis Mining 運營主管 Philip Salter 表示,

這和傳統市場沒什麼不同,礦工必須出售所有一切才能維持營運、以償還債務。身為礦工,必須支付帳單、必須支付電費與運營成本。而且支出是以美元進行,因此隨著比特幣價格的下跌,這代表必須賣出更多剩下的比特幣才能維持營運。


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