雖然許多分析師預測比特幣多頭走勢,但選擇權市場預期,比特幣在 12 月前創下新高的可能性很低。

目前比特幣交易價格約 6,450 美元,較 2017 年 12 月創下的 20,000 美元歷史新高下跌逾 200%。根據加密衍生商品分析業者 Skew 的數據,選擇權市場顯示,比特幣在年底前突破 20,000 美元的機率只有 4%。

資料來源:Skew

 此外,選擇權市場水準也顯示,到 12 月底,價格站上 1 萬美元的機率也相當低,只有 16% 的機率,至於挑戰 2019 年 6 月高點 13,880 美元的機率是 8% 至 10%。選擇權是衍生品合約,讓買家有權利在特定的日前當日或之前以特定價格進行買賣所指定的資產,但並無義務要買賣,做多的選擇權讓買家有權利買進,做空的選擇權讓買方有賣出的權利。

上述的可能機率是靠 Black-Scholes 公式計算出來,這項公式以下列關鍵指標為基礎,包括做多期權價格、執行價、標的資產價格、美國公債這類投資的「無風險」利率,以及選擇權的到期時間。

市場上有許多看多預期

許多分析師相信,全球央行和各國政府最近宣布因應新冠病毒疫情的措施,將有利於比特幣,Digital Assets Data 執行長 Mike Alfred 表示,

由於總體環境相當看好這些計畫挹注進入體系的數兆美元流動性,因此比特幣可能邁向歷史高點。

加密衍生品交易所 Deribit 的執行長 Luuk Strijers 表示,「這種印鈔和降息實際上可能會促使人們對比特幣做為為法定貨幣進行避險角色產生更多興趣。」

然而,迄今為止,比特幣迄今仍難與股市脫鉤。儘管美國總統川普已簽署 2 兆美元的創紀錄財政刺激方案,但比特幣上周仍收在 5,870 美元。

加密交易所 CoinSwitch.co 的執行長 Ashish Singhal 表示,「加密貨幣在第 2 季將繼續與股票市場相關,而重新復甦之路只會出現在第 3 季初。」他說,由於政府採取拉抬通膨的政策,因此比特幣短期內下檔空間有限。

比特幣挖礦獎勵減半後上漲的機率

比特幣的設計機制為了避免通膨問題,將在 5 月進行第三次挖礦獎勵減半,未來每 10 分鐘進入流通的比特幣數量(也就是挖礦獎勵)將從 12.5 枚比特幣,降至 6.25 枚。比特幣 ATM 提供業者 Bitcoin Depot 執行長 Brandon Mintz 表示,「從歷史而言,獎勵減半會導致比特幣和其他加密貨幣大幅經濟成長。」

Stack Funds 的聯合創始人兼營運長 Matthew Dibb 表示,他預期減半事件在未來兩個月內將對比特幣的價格帶來上漲壓力,「投資人將持有部位,因為預期幣價在減半後迅速上漲」。

不過,根據選擇權市場資料,關於減半前後大漲的預期相當低。

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選擇權數據顯示,雖然到 4 月底,比特幣維持在 6,000 美元以上的可能性超過 50%,但幣價突破 10,000 美元的機率僅 4%。值得注意的是,僅在六周之前,比特幣的交易價格接近 10,500 美元。

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數據顯示,到 6 月底,比特幣價格超過 1 萬美元的可能性為 12%,但到 9 月底,幣價突破 1 萬美元的機率上升至 16%。

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