加密貨幣市場在這週迎來小幅上漲，從 6,000 快速攻上 7,200 美元，隨後又走跌至 6,700 美元，綜觀市場交易量仍低，特別是 USDT 流通量增加近 6 億美元之後，統計上的帳面交易量仍維持在 400 億至 500 億之間，代表市場交易量又進一步降低，法人交易員只能透過流動性充足的期貨平台獲利，也造成兩者的不平衡進一步加深，幣價操作的情況將日益嚴重。
這對交易所也是個艱困的難題，現在玩家只願意交易期貨，那麼交易所就得承擔不小的風險來提供槓桿服務，如果遇到不久前的瞬間崩盤就得賠掉一大筆錢，甚至把先前賺的手續費都賠掉，根本划不來。
所以期貨交易所近期都推出了新的熔斷機制、提高爆倉標準，試圖解決玩家跟交易所之間的風險失衡問題，另外我們也提到 USDT 短缺問題，最近 Tether 放水讓穩定幣流入交易所，更大的問題來了：BTC 可能要缺貨。
A. 04 月 01 日 Bitfinex 期貨空單重回新高，達 13,000 BTC
短短 24 小時內 BTC 空單從 11,820 上升至 13,468 BTC，這筆近 2,000 BTC 增額都是未避險空單。目前市場還是期貨導向，這筆空單的風險並不低，很有可能成為主力的爆倉目標。
B. 04 月 02 日 幣安要自己搭建礦池，為交易所提供更多的 BTC 流動性
出幣安要跟著推出礦池，跟進 OKEx 及火幣網兩家交易所的行列，據傳官方正在跟多家中國礦場接洽，幣安並不是真的要自行經營礦場，而是建立一個虛擬礦池，讓各大礦場一起挖礦共享利潤，幣安可從中抽取手續費跟獲得充足的 BTC 供給。
C. 04 月 03 日 BTC 昨天最高飆到 7,100 美元，空軍爆倉陣亡
市場價格一路上漲，昨天深夜更上漲到 7,100 美元，作空部位到現在只剩 10,000 BTC，另一個 Bitmex 則有近 6,000 萬美元空單爆倉，隨著空軍作空部位減少，市場又將進入緩跌或是小波動的局勢。
比特幣的交易所存量創新低，未來可能出現缺貨問題
根據 Glassnode 研究，先前那一波崩盤潮讓交易所的 BTC 存貨暴跌 7%，代表投資人把 BTC 從交易所題領出來，讓交易所 BTC 庫存水位來到近三年的最低點，另外他們也指出最大的期貨交易平台 Bitmex 手上的 BTC 因為爆倉而驟減了 25% ，從 3 月 13 日的 315,000 BTC 下跌至 3 月 29 日的 244,000 BTC ，這些數據都說明交易所 BTC 存貨水位都來到歷史低點。
最根本的原因還是期貨交易所因為風險控制太差，導致保險基金必須補償給期貨對作的贏家。 另一方面，交易所也面臨越來越多的空氣 USDT 流通到市場，許多穩定幣熱錢轉而買走 BTC，包含 Tether 本身也利用 USDT 不斷吸收 BTC 籌碼，可以說 USDT 的儲備價值已經從 100% 美元儲備轉成部份美元儲備、部份 BTC 儲備的狀況，這些情況正在減少交易所 BTC 存貨。
為了提供充足的 BTC 現貨，交易所勢必要尋找便宜的流動性來源。 一般而言交易所都會和礦池配合，由礦池配合提供獎勵出塊的 BTC 以供交易所運用，這是目前最便宜的流動性來源，但也有大型交易所 OKEx 跟火幣擁有自己的礦池，透過垂直整合來降低營運成本，現在連幣安也要跳下來作礦池，已經可以嗅到未來 BTC 流動性可能會越來越昂貴，如果你手中持有 BTC ，不妨等待未來借貸利率飆高的機會。
目前加密貨幣市場仍呈現期貨交易引領價格的趨勢，大體趨勢不變，這週的上漲只是為了爆倉，因為實際上作多的交易部位也不多，整個市場近期會以「小跌、作空部位上升、拉升爆倉」的循環慢慢往上走，背後除了 Tether 量化寬鬆的資金支援之外，都要多虧市場總有一群比特幣將死論的人存在，他們總是樂於放空，不論市場真正的結構如何。
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