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這週市場狀況跟上週的報告情況差不多,比特幣由於缺乏外部資金流入、Tether 不再印鈔拉盤(價位未低於 9,000 美元),加上目前價位與市場深度都未達到礦池銷售庫存的價位,導致比特幣價格波動來到歷史新低,場內交易員也都不想冒大風險對賭價差。

現在波動區間已經被錨定 9,000 至 10,000 美元區間,以高槓桿對賭這 10% 區間並不值得,隨時都有可能被少數人以籌碼優勢反轉,因此市場帳面交易量已經不到 200 億美元、期貨市場未平倉部位也不理想,創下近來新低,可以說剩下很少人在玩比特幣相關產品。

另外許多投資人重新把眼光投放在新推出的 COMP 代幣,由 DeFi 借貸平台 Compound 所推出的平台代幣,作為獎勵借款人的激勵機制,只要借款就能獲得 COMP 代幣,其價值甚至超過借款人所支付的利息。

舉例來說,假設支付利息為年化 18%,但預期能拿到年化報酬 30% 的 COMP 代幣,而且 COMP 價格正以高速飆漲,借款人就能盡可能借錢賺取獎勵代幣,創造源源不絕的借款需求,進而拉高借款利率,再吸引更多資金流入放貸資金池

A. 06 月 08 日 COMP 代幣價格最高到 98.36 美元,漲幅達 62%

這項新措施推出後,Compound 平台的總資產額度快速成長到 4 千萬美元,其中 USDT 是成長幅度最大的資產,投資者非常積極借錢以賺取 COMP 代幣,目前 COMP 獎勵代幣已經可以在次級市場中賣出,價格從 60 美元漲到最高 98.36 美元,現在報價為 74.69 美元,說明投資者積極炒作 COMP 代幣。

B. 06 月 18 日 500 萬美元以太坊手續費事件的苦主現身:傳銷交易所遭到駭客勒索

支付上百萬美元交易手續費的苦主是南韓一家傳銷交易所 Good Cycle,他們錢包轉出這兩筆詭異交易後,立即被礦池凍結這筆費用,這起事件很可能是駭客發黑函勒索交易所,威脅如果不給錢就要把他們的資金掏空,原理上週 Vitalik Buterin 解釋是駭客很可能只有取得交易所部分的私鑰,他無法直接提款,但是可以發送無用交易並附上極高的手續費,藉此掏空錢包。

C. 06 月 19 日 Compound 的 COMP 代幣再度暴漲至 200 美元

相較於現在冷清的現貨與期貨市場,DeFi 重新回到投資者的眼光之中,都要歸因於 Compound Finance 推出「借貸即挖礦」模式,吸引大量的投資者把資金從市場轉出,放回 Compound 借出或介入,其中「中心化」USDT 成為這個「去中心化」平台最熱門的交易商品,佔了借款量 80%, USDT 資金規模成長達 300% 。

其他 DeFi 平台極有可能跟進,但要複製 COMP 模式有兩大要素

上述的正向循環不停放大 Compound 資金規模,目前總資產價值已經超過 6.3 億美元,是原本借貸規模的數十倍。值得注意的是,當 COMP 於 6 月 15 日剛推出時並沒有這麼瘋狂的成長速度,規模還不到 1 億美元,COMP 代幣價格開盤價為 60 美元,漲幅也是慢慢爬升,並沒有在市場造成太大的轟動,因為持有人還沒有地方可以出售變現。

市場氣氛轉換的關鍵在於「流動性」,也就是當美國最大加密貨幣交易所 Coinbase Pro 宣布上架 COMP 時,價格就像搭上火箭一般迅速狂飆,從 70 美元狂飆至 150 、200 到 230 美元,市場就像瘋了一樣湧入 Compound 平台借錢,同時外面還有一大批人在炒作 COMP 價格,不論是買現貨還是買合約,像是 FTX 也跟風推出 COMP 的合約交易,這些交易所都進一步推升 COMP 價格。

除了有大交易所背書,暴漲原因還有「稀少性」,原因就在於 COMP 目前在市場的數量還很稀少,每天僅分配 2,880 枚 COMP 代幣至市場中,其他存貨都還掌握在 Compound 公司手中,這讓投資人瘋了似搶進 Compound 借錢,同時賺取 COMP 代幣,並期待它漲價。

如果想簡單參與到這波風潮,更多人選擇在 Coinbase Pro 買入 COMP 代幣、更投機的人則選擇在期貨交易所中買入槓桿合約,於是變成市場許多人在炒作 COMP,想買的人多,但背後供貨的數量又少,合約交易又不斷把價格炒高,帶動代幣價格不斷攀升,形成目前的瘋狂局面。

接下來許多 DeFi 平台想必也會跟進,但前提必須是要有交易所提供「高流動性」以及期貨交易所的「合約交易」,只要供給數量控制得宜,應該也能複製 Compound 借貸平台的榮景,現在他們已經賺取了龐大的借款利差。

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