文章概述:

1、從 2013 年開始,在區塊鏈行業裡總計發生了 129 筆兼併收購交易,交易規模約合 26 億美元;

2、加密交易類產品和加密貨幣交易所的交易規模占到總兼併收購報告交易價值的 48%,交易量約佔總兼併收購交易量的 23%;

3、Coinbase、幣安和 Kraken 是兼併收購交易中最活躍的三家公司,每家都至少進行了 10 筆兼併收購交易。

本文系《The Block》付費內容,原文作者 John Dantoni,PANews 作為其中國授權方翻譯並發布。


距離比特幣價格達到歷史最高點 20,000 美元已經有兩年多了,雖然比特幣價格沒有太多突破,但是整個數位資產領域的收購兼併模式正在逐漸形成。

2018 年,加密貨幣行業整體投資規模激增至 79 億美元,當年一共發生了 1,050 多筆投資交易。隨著資本在加密貨幣行業逐漸到位,這個新興行業裡也湧現出了許多初創公司。不過,雖然風投已經開始在加密貨幣行業里布局,但整個行業似乎依然沒有被主流採用和接受。正是因為這個原因,導致加密貨幣行業里許多垂直領域的競爭異常激烈,因為不少企業向用戶群提供的產品和服務都很類似,存在同質化問題。

對於那些同質化嚴重的領域來說,大公司通常會在特定細分市場中收購提供單一服務的小型公司,因為大公司更希望通過形成一整套產品和服務,並利用「全方位服務優勢」在行業裡脫穎而出。

就目前而言,我們已經看到數位資產正處於行業整合的初期階段,相比於那些擁擠的垂直行業,這種情況可能會持續一段時間。

129 筆收購,交易所賽道最熱!

自 2013 年以來,加密貨幣行業共有 129 筆收購兼併交易。在這些交易中,只有 49 筆交易(佔比為 38%)公開了交易金額。加密貨幣行業收購兼併活動在 2018 年有所增加,公開的金額從 2017 年的 2.66 億美元躍升至約 13 億美元,增長了近 400%。

加密交易類產品和加密貨幣交易所的收購兼併交易規模最高,約為 13 億美元,占到總兼併收購公開金額的 48%,交易數量約佔總兼併收購數量的 23%。

數據和分析領域的收購兼併交易規模排名第二,為 4.14 億美元。不過有一筆收購交易比較特殊,就是幣安以 4 億美元的價格收購了 CoinMarketCap。

除了加密貨幣交易所之外,在 2017 年至 2019 年期間,加密貨幣挖礦行業首次開始整合。由於當時加密貨幣挖礦市場異常狂熱,行業競爭也迅速加劇,數據顯示,加密貨幣挖礦公司的收購規模都非常大,挖礦行業裡發生的收購交易總金額超過了 3.05 億美元。同一時期內,涉及加密貨幣挖礦行業收購交易的共有 9 家公司。

近年來區塊鏈不同領域的併購規模

2013 年至 2017 年期間,區塊鏈領域公開的收購兼併交易共有 39 筆。2018 年區塊鏈行業裡的收購兼併交易出現激增,2017 年共有 15 筆,而 2018 年上漲到 46 筆,漲幅達到 207%。

從各垂直行業來看,加密貨幣交易公司和加密貨幣交易所的收購兼併交易數量最多,占到收購兼併總量的 23%。按照收購兼併交易數量這個評估維度,交易數量第二大的加密貨幣垂直領域是銀行與支付,占到總交易數量的 12%,而數據和分析領域的收購兼併交易數量佔比為 10%,挖礦領域佔比為 9%。

加密貨幣行業收購兼併交易的類別構成

數據顯示,「加密交易公司和加密貨幣交易所」、「銀行與支付」、以及「加密貨幣挖礦」這三個子行業類別的收購兼併趨勢出現了類似的變化。所有這些類別的兼併收購交易的份額佔比均出現下降,這一趨勢表示,目前這些細分市場已經經歷了一定程度的成熟發展,但也可能表明該行業正在擴展。此外,除了這三個子類別之外,加密貨幣公司正在尋找其他行業領域進行擴展,例如投資應用程序或機構級產品和服務。

加密貨幣託管行業的收購兼併交易活動似乎並不太活躍,不過由於各種類型的加密貨幣公司都在積極迎合機構客戶需求,因此這一領域之後出現更多收購兼併交易應該不足為奇。

規模較大的加密貨幣企業為了提供託管服務也開始嘗試收購,並且將其作為更廣泛服務中的一項功能,比如 Coinbase 收購 Xapo 的託管服務、Genesis Trading 最近收購加密貨幣託管公司 Vo1t、以及 BitGo 收購 Hedge 和 Harbor(收購前者為了提供抵押服務、收購後者為了將業務擴展到數位證券市場)。

併購額最高 4 億美元,行業獨角獸可期

到目前為止,區塊鏈行業里至少有三家公司以 4 億美元的報告價值被收購,分別是 NXMH 收購 Bitstamp、幣安收購 CoinMarketCap、以及 Circle 收購 Poloniex。

已公開金額的前十大收購兼併交易

已公開收購金額的前十大收購交易中,有一半的收購兼併交易對像是加密貨幣交易所或提供加密貨幣交易服務/技術的公司。挖礦行業一共有兩筆收購兼併交易躋身前十名,這兩筆交易分別是:CollinStar Holdings 以 1 億美元收購 BiWang Group,HyperBlock Technologies 以 8,000 萬美元收購 CryptoGlobal。

區塊鏈行業收購兼併交易活動最多的公司

幣安、Coinbase 和 Kraken 是加密貨幣行業中領先的交易平台,也是進行收購兼併交易最活躍的加密貨幣交易所,他們若非收購直接競爭對手,就是收購不同細分市場裡的公司,以補充自己的核心服務並改善整體體驗。

有兩家加密貨幣交易所值得關注,因為可以從收購兼併交易差異中看到他們在加密貨幣市場中的定位。其中一個是 Kraken 專注於收購其他加密貨幣交易所並增強自己的交易類產品;另一個是 Coinbase 更青睞於收購提供多樣化產品套件的公司。

迄今為止,Kraken 已經收購了 Coinsetter、CleverCoin 和 Bit Trade 三家加密貨幣交易所。為了提升期貨產品交易功能,Kraken 還收購了加密貨幣衍生品交易所 Crypto Facilities 和軟體工具 Cryptofinance,後者可以將 50 個加密貨幣交易所的價格匯總在一起。此外,Kraken 還收購了 CF Benchmarks 和 Circle 的場外交易服務平台,這些都說明 Kraken 最關注的還是交易客戶和機構客戶。

與 Kraken 不同,Coinbase 目前只收購了一家加密貨幣交易所——Paradex,這筆交易使 Coinbase 有機會進入到去中心化交易所領域裡。另一方面,該交易所還在探索加密貨幣交易以外的領域,他們收購了區塊鏈監控公司 Neutrino、提供全面加密貨幣經紀服務的 Tagomi 和針對 DApp 瀏覽器的 Cipher。此外,Coinbase 還通過併購進行了一些「人才收購」,包括收購 Blockspring、以及代碼協作平台 Koding。

幣安對 CoinMarketCap 的收購,標誌著加密貨幣數據分析領域裡第一次出現了重大收購。由於該網站流量巨大,因此有望幫助幣安進行市場營銷和吸引客戶。不僅如此,這筆收購交易也會為加密數據服務提供商之間的整合鋪平道路,未來有可能看到首家加密貨幣數據與分析「獨角獸」公司出現。

由於新冠病毒疫情仍然沒有得到緩解,以及湧入加密貨幣行業的公司越來越多,也會導致融資條件滯後。此外,加密貨幣託管領域裡的公司可能會出現進一步整合,一些加密貨幣託管公司可能會被大企業收購,因為加密託管只是眾多加密產品線中的一項服務。


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