或許,去中心化金融(DeFi)已變得不再合理。
隨著 Compound 的治理代幣 COMP 分配新規則生效,
在 Compound 上的 DAI 供應已從本週三的 4,
舉例來說,
要注意到,這實際上也是銀行處理美元的方式。
如果我存入 100 美元,然後借出 90 美元, 某人會被拿到 90 美元,接著把它存入銀行。現在, 儘管最初只有 100 美元存在,但在銀行中, 現在卻有 190 元存在。
在世界標準時間周四晚間 9 點左右,Instadapp
額外的 COMP 收益讓這類操作變得非常有利可圖。截至寫稿時間,
此前,Compound 是以產生的利息作為分配 COMP 代幣的標準,會激勵礦工蜂擁至利率最高的貨幣市場,最終竟真的讓 Compound 上吸納了 BAT 總供應量的 80%(Compound 上鎖定 BAT 資產總值高達 3.19 億美元,而 BAT 總市值才 3.91 億美元)。毫無疑問,這是一個非常危險的信號,意味着 BAT 幣價一旦下跌,可能會面臨「缺乏資產」進行補給的窘境。
隨著新規則上路,COMP 代幣也從 200 美元支撐點下跌至 180 美元,跌幅達 10% ,與此同時還造成了場內資金的大遷移。原先 BAT 規模接近 4 億美元、放貸年利率高達 30%,經過新規則修改之後萎縮至 4 千萬美元,年利率跌落至 2%,只剩下不到 10%,取而代之的是價格穩定的 DAI,換它規模暴增 10 倍達到 4 億美元的等級。
在此之前,這項規則有利於 Brave(BAT)市場,
目前,BAT 對 Compound 的總供應已從 320 美元降至約 80 美元,但收益率仍高達 5.4%,而 DAI 目前的收益率則為 7%,
先前就有外媒就分析稱,新的代幣分配機制上路後,用戶很有可能會退出 Brave(BAT)、 0x(ZRX)等風險較高的市場,並轉移到 USDC 、 DAI 等有最高收益且低波動的穩定幣,而這正是 MakerDAO 社群本週稍早所擔心之事。
很有可能我們會見到 DAI 爆發空前的需求。
DAI 的自然供應可能會與 COMP 投入運作鎖定, 導致賣方委託簿 (order books) 變少。
匿名為 Maker
加密貨幣研究團隊 MICA Research 分析師評論道,「這當然是好事,市場已經回到正軌,新規則讓放貸利率成功回到正常水平,按照市場需求與供給來決定利率,但這反而會損害到 COMP 代幣價值」,因為原本投資人拼命衝高利率的動機是贏得更多 COMP,但現在改為資產規模讓平台的利率崩跌,COMP 自然看起來沒有那麼吸引投資人了。