受「新冠」 疫情的持續影響,2020 年全球經濟發展不容樂觀,IMF 在最新的《世界經濟展望》報告中預測今年全球經濟將萎縮 4.9% 。上半年,全球市場震盪劇烈,多國股市接連熔斷,原油期貨跌至負值,國際金價飛漲,資產風險加劇,資產荒日益凸顯。

但是,在這樣「魔幻」的背景下,今年上半年,全球泛區塊鏈領域的投融資仍然保持了高速增長。2020 年上半年全球泛區塊鏈領域投融資分析的上篇發現,全球區塊鏈領域共有 151 個項目披露融資(不含收購),完成融資的項目數量較去年同期上漲約 4.14%,投融資金額同比上漲 113.06%,交易所仍然受到資本青睞。

本文是 2020 年上半年全球泛區塊鏈領域投融資分析的下篇,將重點關注投資深度的發展和主要投資機構的投資傾向。

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投融資深度:以早期投資為主的特徵沒有改變 B 輪融資總額最高   

在本次分析中,PAData 將投融資類型分為風險投資、收購、定向增發、增資和未知 5 種類型。其中,風險投資類事件共發生 151 起,披露總金額約為 15.17 億美元。披露金額更高的是收購事件,雖然 13 個收購案中僅 2 個收購案披露了金額,但披露的總金額高達 57 億美元。其中 Visa 以 53 億美元收購了 Plaid,幣安以 4 億美元收購了 CoinMarketCap。另外,上半年還發生了 1 起增資活動,披露金額約 0.11 億美元,1 起定向增發事件,未披露投融資金額,4 起未知具體投資方式的事件,披露金額約 0.99 億美元。

對風險投資類事件進一步分析後可以看到,151 起風險投資類事件中有 97 起公佈了具體輪次。其中,種子輪和 A 輪分別發生了 34 次和 26 次,是最常見的投資輪次。這展現了今年上半年,全球泛區塊鏈領域的投資仍以早期投資為主的特徵,與去年同期相似。

除此之外,值得關注的是,今年上半年供應鏈金融項目聯易融宣布了 C+輪融資,數字銀行 N26 宣布了 D 輪融資,交易平台 Robinhood 宣布了 F 輪融資,這 3 起投資事件意味著今年上半年的投資深度較去年同期有了很大的發展,而且這些靠後輪次的投資事件分佈廣泛,涵蓋了底層技術、加密貨幣和行業應用三大主要領域。

從各個輪次披露的投融資總額來看,B 輪是總額最高的一個輪次,共披露了 3.7 億美元,其次是 F 輪,共披露了 2.8 億美元。而投融資最活躍的種子輪和 A 輪,披露的融資總額分別只有 0.85 億和 1.62 億。根據統計,這兩個輪次項目平均單筆融資額只有 300 萬美元和 800 萬美元,低於其他輪次。單項單筆融資均值最高的是 F 輪和 D 輪,分別達到了 2.8 億美元和 1.0 億美元。這也符合一般投資邏輯,越成熟的項目越能獲得更多資金支持。

另外,在上半年的投資事件中還發生了 3 起 ICO 融資,含 1 起 ICO 拍賣,總金額約 0.44 億美元;1 起代幣融資(未公佈具體投融資方式)、1 起 ETH 捐款融資、 1 起 STO(Reg CF)融資,其中僅 STO 融資公佈了 100 萬美元的融資金額。這些融資方式已經不是區塊鏈領域的主要融資方式了。

VC 投資傾向:14 家機構出手 3 次以上   區塊鏈 VC 愛投數字資產綜合管理類項目

在披露投資方的投資事件中,共有 342 家投資方(含機構和個人)在上半年「出手」區塊鏈領域。其中,有 14 家機構投資了 3 次以上,投資次數最多的是分佈式資本、Polychain Capital、Pantera Capital、IDEO Colab Ventures、Digital Currency Group 和 Coinbase Ventures,各投資了 5 次,除了 Polychain Capital 投資了 4 個項目以外,其他 5 家機構 5 次出手都是不同的項目。

PAData 根據披露的融資總額和投資方,在不考慮領投與跟投等投資行為差異的情況下,以融資總額/投資方數量估算每個投資方單項平均投資額,以此預估上半年每個投資方的投資金額。但這只是一個估計值,由於忽略了差異,這一估計值可能較實際金額偏高,因此只能為了解投資方的投資行為提供一定程度的參考。

根據統計,16 家投資投資機構(含個人)上半年對區塊鏈領域的投資總額超過了 2000 萬美元,其中,Guy Schwarzenbach 和 Ribbit Capital 的投資金額最高,分別達到了 1.03 億美元和 0.58 億美元,前者投資了瑞士加密銀行 SEBA,後者投資了交易平台 Robinhood 和 Lightning Labs。

在這些財力雄厚的投資方中可以看到很多知名機構的身影,比如紅杉資本、騰訊、波士頓諮詢、微軟、a16z 等。PAData 對投資方的性質進行不完全分類,並結合投資領域,以進一步觀察不同投資方的投資傾向。

今年上半年,國內有 4 家政府背景的投資方參與了區塊鏈領域的投資,Filenet 獲得了雄安基金投資、一砂信息獲得了深圳市創新投資集團投資、中國人民銀行區塊鏈貿易融資平台獲得專項融資、創飛科技獲得了海南翔創投投資。

上半年投資區塊鏈領域的知名傳統 VC 並不多,4 次投資涉及了安全、協議、隱私計算和交易所項目。與知名傳統 VC 不同的是,知名區塊鏈 VC 最偏愛的投資領域是數字資產綜合管理,共有 7 家機構投資了 10 次,其中,Polychain Capital、Pantera Capital 和 Blockchain.com 分別 “出手” 了 2 次。其次,區塊鏈 VC 也較多地投資了工具類項目,共有 5 次。而且,區塊鏈 VC 的投資領域非常廣泛,涵蓋底層技術、加密貨幣、行業應用和其他生態四大主要領域。

另外值得關注的是,業內最賺錢的交易所們紛紛投資了其他交易所,比如幣安、BitMEX、Coinbase。這些交易所投資的對象主要是專門的金融衍生品交易所或是新興市場中的大型交易所,比如 BitMEX 的母公司 HDR Group 投資了新加坡期權交易平台 Sparrow、幣安投資了印度尼西亞領先的合規加密資產交易平台 Tokocrypto、Coinbase Ventures 投資了印度最大的加密貨幣交易所 CoinDCX。此外,交易所還涉及了其他和加密貨幣交易相關的項目,比如數據類項目、數字資產綜合管理類項目、DeFi 類項目等。


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