行情持續走高，以太坊2.0是否吹響了牛市號角？

8 月 4 日，以太坊 2.0 多客戶端測試網 Medalla 已正式啟動，市場對此反響強烈。

摘要

專題：以太坊 2.0，吹響牛市號角？以太坊從誕生至今，共經歷了四個階段，分別是 Frontier 、 Homestead 、 Metropolis 和 Serenity，此次以太坊 2.0 升級屬於第四階段 Serenity，其中最核心的是以太坊 2.0 分片機制和 PoS 共識機制。以太坊 2.0 升級，將一定程度上增加以太鏈的穩定性，並降低 Gas 費用以及緩解網絡堵塞的情況。受此影響，ETH 價格持續走高，顯卡礦機市場也再度火熱。

行情：ETH 持續走高。本週加密貨幣總市值為 3565.1 億美元，相比上週上漲 143.9 億美元，漲幅約 4.2%；日均成交量為 958 億美元，較上週上漲 7.1%，日均換手率為 27.1% ，較上週下降 0.4% 。 BTC 現價 11601.47 美元，週漲幅為 2.5%，日均成交量為 237 億美元。 ETH 現價 379.51 美元，週漲幅為 9.8%，日均成交量為 138.3 億美元。本週交易所 BTC 餘額為 225.9 萬個，較上週減少了 13.2 萬個。交易所 ETH 餘額為 1372 萬個，較上週減少 1.6 萬個。

產出與熱度：BTC 算力下降。 BTC 本週挖礦難度為 16.85T，與上週持平，日均算力為 122.27EH/s，較上週下降 2.51EH/s；ETH 本週挖礦難度 2517.39，較上週上漲 122.66，日均算力 196.7TH/S，較上週上漲 1.6TH/S 。

行業：DeFi 熱度不減。以太坊交易費佔礦工收入比重創新高；近七日 Tether 新增印鈔 5 次共計 8.1 億 USDT；香港加密資產公司 Diginex 通過 SEC 批准，將於 9 月在納斯達克上市。

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

正文

（1）以太坊 2.0，吹響牛市號角？

台灣時間 8 月 4 日 21 時，以太坊 2.0 多客戶端測試網 Medalla 已正式啟動，市場對此反響強烈，從 7 月份 ETH 價格暴漲就可見一斑。 ETH 的暴漲同時帶動加密資產市場上行，以太坊 2.0 或將成為新一輪牛市的起點。

1.1 – 以太坊發展歷程

以太坊從誕生至今，共經歷了四個階段，分別是 Frontier（前沿）、 Homestead（家園）、 Metropolis（大都會）和 Serenity（寧靜）。

首先，Frontier 階段。 2013 年底，創始人 Vitalik Buterin 首次發表以太坊的第一版白皮書，組建以太坊團隊，並於 2014 年進行 ETH 眾籌。 2015 年 7 月 30 日，以太坊區塊鏈正式發布，產生了第一個創世區塊和第一個智能合約。

其次，Homestead 階段。 2016 年 3 月，以太坊經歷了第一次硬分叉 “Homestead Fork”，此次分叉在技術上並沒有重大升級，但一定程度上改善了用戶體驗。 6 月 18 日，以太鏈上的智能合約 The Dao 發生了惡性黑客攻擊事件，促使以太鏈硬分叉，原鏈成為以太經典（ETC），新分叉鏈成為現在的以太坊（ETH）。

第三，Metropolis 階段。這一階段對以太坊較為關鍵，分為” 拜占庭” 和” 君士坦丁堡” 兩個階段。 2017 年的 10 月 16 日，以太坊進行 “拜占庭” 分叉升級，由於此時市場 1C0 火熱，ETH 鏈上交易量大漲，此次升級以太坊調整了區塊難度評估公式，讓出塊趨於穩定，區塊收益也從 5 ETH 降低至 3 ETH 。 2019 年 2 月 28 日，以太坊開啟 “君士坦丁堡” 硬分叉，主要優化了 GAS 費用。最後，Serenity 階段，也就是以太坊 2.0 階段。

1.2 – 以太坊 2.0

以太坊 2.0 的升級，並不是一次傳統意義上的硬分叉，是由用戶遷移與雙鏈合併兩個步驟結合而成。

首先，在以太坊 2.0 正式版本啟動後，用戶可自願遷移至採用 PoS 的 Beacon 鏈，而現行的 ETH 1.0 鏈將繼續運行，兩條鏈將分別進行開發，最終合二為一。雙鏈運行，是基於 ETH 1.0 巨大生態可持續性的無奈之舉。

以太坊 2.0 升級，最核心的是以太坊 2.0 分片和 PoS 共識機制。

採用 PoS 共識機制是為了提高以太坊協議的能源效率以及增加以太坊區塊鏈的安全性。

以太坊 2.0 分片，使得以太鏈不再需要通過每個節點來處理鏈上的每筆交易。在分片系統中每個節點只需處理約 1% 的交易或更少，從而極大地提高了區塊鏈的效率。

1.3 – 以太坊 2.0 影響

首先，以太坊 2.0 目前擁有五個客戶端，分別是 Lighthouse，Nimbus， Prysm， Teku 和 Lodestar，預計將來會加入 Cortex 和 Trinity，增加以太鏈的穩定性。

其次，以太坊 2.0 採用 PoS 共識機制，可減少對礦工依賴，從而降低之前因交易量激增飆升的 Gas 費用，也可以一定程度上緩解網絡堵塞的情況。

第三，市場對於以太坊 2.0 反應強烈，ETH 價格持續走高，7 月以來，ETH 漲幅超 70% 。受此影響，顯卡礦機市場也再度火熱。

（2）行情：ETH 持續走高

2.1 – 整體行情：ETH 領漲市場

本週 ChaiNext 數字資產 100 指數收於 1103.58 點，上漲 4.1% 。 ChaiNext 數字資產 100X 指數收於 3186.69 點，上漲 7.4% 。

本週數字通證總市值為 3565.1 億美元，相比上週上漲 143.9 億美元，漲幅約 4.2% 。

數字通證市場日均成交量為 958 億美元，較上週上漲 7.1%，日均換手率為 27.1%，較上週下降 0.4% 。

本週交易所 BTC 餘額為 225.9 萬個，較上週減少了 13.2 萬個。交易所 ETH 餘額為 1372 萬個，較上週減少 1.6 萬個。

USDT 市值為 100.3 億美元，USDT 相對美元溢價率上升。

2.2 – 核心加密貨幣：ETH 領漲加密市場

BTC 現價 11601.47 美元，週漲幅為 2.5%，月漲幅為 23% 。日均成交量為 237 億美元，日均換手率為 11.2% 。

ETH 現價 379.51 美元，週漲幅為 9.8%，月漲幅為 53.9% 。日均成交量為 138.3 億美元，日均換手率 32% 。

本週主流數字通證波動率均小幅上升，價格波動相較上週趨於劇烈。 BTC 月波動率較上週上漲 2.4%；ETH 月波動率較上週上漲 3.6% 。

2.3 – 市場觀點：多頭看漲情緒依舊強勢

本週，加密市場依舊延續上漲趨勢。 BTC 上週末衝高插針後暴跌 1000 多美元，本周繼續延續上行。受 ETH2.0 測試網上線等利好消息刺激，趨勢上多頭看漲依然強勢。

長期持幣者可考慮定投或逢低買入。長期來看，BTC 具有較高的投資價值，當前仍不失為投資 BTC 等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

（3）產出與熱度： BTC 算力下降

BTC 算力下降。 BTC 本週挖礦難度為 16.85T，與上週持平，日均算力為 122.27EH/s，較上週下降 2.51EH/s；ETH 本週挖礦難度 2517.39，較上週上漲 122.66，日均算力 196.7TH/S，較上週上漲 1.6TH/S 。

本週，Google Trends 統計的 Bitcoin 詞條搜索熱度為 15， Ethereum 詞條搜索熱度為 32 。

（4）行業要聞：DeFi 熱度不減

4.1 – 以太坊交易費佔礦工收入比重創新高

據 Glassnode 數據，7 月份交易費佔礦工收入的比重達到 22.2%，創歷史新高水平。以太坊交易費佔礦工收入的比重連續 3 個月提升，從 4 月的不到 5% 上升到 7 月份的 22.2%，較 6 月份提升近 8% 。

4.2 – 近七日 Tether 新增印鈔 5 次共計 8.1 億 USDT

據 Tokenview 區塊瀏覽器數據顯示，近七日 Tether 新增印鈔 5 次，共計 8.1 億 USDT 。其中 2.4 億在以太坊上增發，5.7 億在波場上增發。而 USDT 在以太坊和波場鏈上的交易活躍度同樣開始上升，7 月 28 日以太坊上 USDT 共計產生 26.47 萬筆交易，交易額達 34.01 億，單日鏈上交易額創下歷史新高。