這週市場操作難度是今年以來最高的一次,比特幣先從 11,200 暴衝至 12,000 美元,隔天瞬崩至 10,200 美元,中間可供判斷的指標僅有「期貨倉位」與「鏈上轉移」,但兩個指標都無法有效預測這波崩盤潮,另外這波崩跌洗掉不少散戶出場,並大幅降低 DeFi 市場的投機氛圍。

我們在上週報告還以「期貨市場正在看空比特幣」為主題,描述近期期貨投資人減少作多部位,同時增加放空部位,回顧來看這些主力早在一個月前就開始布局,雙方都認為加密貨幣價格風險增大,開始朝減碼與避險的方向操作。

如果是等到這週才進場的期貨投資者,就沒有多少報酬可以賺了,我們觀察到崩跌的時候,期貨市場快速湧入大量空單,但價格又會快速小反彈,狠狠打臉空軍,最後大多數散戶沒有賺到錢,反倒是賠了手續費,使得這週期貨市場的有效水位並沒有顯著的改變,明顯遭到主力控盤。

另一方面,鏈上轉移的數據雖然可以預見籌碼轉移,崩盤前鏈上顯示數萬顆 BTC 流入交易所,但這次崩盤來得太快了,不是經驗法則可以應用的範圍。

真正贏家還是成功在高價位出清籌碼的主力,他們以均價 11,000 美元賣了近 20,000 BTC,這可是過去一個月都不曾有過的市場深度,根據我們的觀察,這波賣壓多來自幣安與 Coinbase 交易所,來源推估不只是礦場,更多的是大戶拋售,售出原因自然難以得知,但很有可能是機構基金調節部位,卻引發後續熱錢撤退,進而誘發市場崩盤。

A. 9 月 2 日 Tether 轉移 1.5 億 USDT 進入幣安交易所,比特幣大漲 5%

Tether 錢包動作很大,首先是額外發行 USDT ,再把多筆數千萬 USDT 轉移進幣安交易所,這不是假動作,所有轉帳都是在以太坊完成,而不是在 Tron 鏈,目前以太坊手續費太貴了,做假動作太不划算。

大筆轉帳發生後,比特幣與以太幣的價格快速上揚,前者再次挑戰 12,000 美元,後者更是上漲 10% 挑戰 500 美元,可以判定這波上漲是 Tether 所為,而且兩者都有購買不少的量。

B. 9 月 3 日 比特幣閃崩 4%,將昨日漲幅全數吐回

加密貨幣市場緩漲急跌已經不是新聞,原先上漲動能都來自 Tether 所提供的流動性買單,但只要遇到有大戶在空檔拋售多一點籌碼,價格就會毫不留情立即向下,也造成期貨市場等於賭博的扭曲現象,背後價格波動幾乎都是人為造成,理論與技術指標全都失效,期貨市場現在也很冷清。

C. 9 月 4 日 暴跌!幣安與 OKEx 出現 12,000 BTC 淨流入

主流加密貨幣在昨天晚上再度遭到大戶狙擊,比特幣下跌至 10,200 美元、以太幣則下滑到 380 美元,特別是以太幣跌幅擴大讓 Dai 穩定幣減少了約 2,000 萬美元,連帶讓 DeFi 代幣也遭到波及,追究其中原因,與昨天晚上出現的鉅額轉移潮脫不了關係。

如同我們前兩週不斷強調市場的無法預測性,背後籌碼都由少數人操控,我們無法得知大戶何時會轉帳 BTC,大戶這次倒的又急又猛, Tether 雖然有轉移數千萬美元進行購買,但賣方卻倒了近 1.2 萬 BTC 與以太幣,價值數億美元。

熱錢獲利了結迅速退場,留下莊家收拾殘局

市場為何崩盤?簡單說,熱錢炒作告一段落,早在六月入場的投資者都賺了不少錢,當然毫不遲疑選擇撤退以確保獲利,主力與散戶的退場迫使市場流動性面臨嚴酷的考驗,投資者急著賣,卻沒有人要買,目前只能靠著 Tether 提供的買單撐住流動性。

DeFi 市場則相對好一點,借貸平台的資金存放量仍然穩定,但高度投機的治理代幣災情卻很慘重— 市場主力開始拋售這些投機性質濃厚的代幣。

這波下跌可說是重挫了 DeFi 市場的狂歡氣氛,ETH 波動過大讓 DAI 的流通數下降近 4,000 萬美元,代表投資人撤出 DeFi 市場,治理代幣也紛紛在鏈上出現大額轉帳,像是鏈上出現一堆 FYI 代幣轉移至幣安交易所的數據,顯示許多主力急著把 FYI 賣掉。

主力在這波下跌獲利了結撤出市場,憑藉著極低的成本不惜殺價取量,為繁榮近三個月的 DeFi 市場按下暫停鍵。

建議投資人近期緊盯 Tether USDT 動向,目前他們仍在為市場提供流動性,只是提供得不夠多,這次拋售潮遠超出他們的預期,需要一段時間把價格拉回來,這讓我們對於市場的後續動能打上一個問號。

上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻 【MICA RESEARCH】期貨市場正全面看空比特幣?


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