以太幣表現亮眼,這週毫無疑問大勝比特幣,關鍵在於 Uniswap 在 9 月 17 日的大撒幣,讓全部使用過 Uniswap 的用戶都能獲得等值數百美元的獎勵代幣 UNI,這項治理代幣更獲得兩間主流交易所的上架力挺,帶動價格衝上 6 美元,等於是一天內漲了 600% 的幅度。

瞄準這項風潮,幣安與 Coinbase 投資人都在積極炒作 UNI 代幣的價格,因為它是目前全市場的焦點,Uniswap 團隊這一次大撒幣等於是幫自家服務做了最棒的廣告,這個時刻獲得全球加密投資人的注意,當然要趁這個時候拉抬價格,順勢把所有流動性提供者都搶過去。

因此上禮拜還風風光光的 Sushiswap 馬上變成乏人問津的項目,流動性提供者像是蝗蟲般地遷回 Uniswap,DeFi 可說是最現實的產業,哪裡有話題跟利潤就往哪裡跑。

然而 Uniswap 過於活躍也讓以太坊網路嚴重堵塞,除了轉帳要等上數小時之外,每筆交易成本更是來到了 20 美元以上,如果是複雜的智能合約動作更要價超過 50 美元,這更是讓礦工悶聲發大財,這波手續費收入肯定讓他們收益不淺。

在這個條件下,假設投資人要賣幣,光是轉帳手續費便吃掉不少的本金,這也是為何 UNI 代幣短期內沒有看到拋售潮的原因:手續費太貴,投資人捨不得轉帳 UNI 到交易所拋售。

高昂手續費正困擾著廣大的投資者,市場上也出現不少呼聲,認為 DeFi 應該要把產品搬到其他高效率的公鏈上,藉此降低多數投資人的進入門檻,不要讓 DeFi 成為少數大戶才玩得起的資本遊戲,因此中心化且低手續費的 CeFi 呼聲又再次竄起。

那 CeFi 有機會像是 DeFi 在市場上掀起一陣風潮嗎?像是幣安有 Launchpool 、Burgerswap;OKEx 與 Bitrue 也將在明年推出自己的流動性挖礦平台,這會是另一波趨勢嗎?

我們的評估認為:CeFi 會引起市場一陣話題,但並不會像 DeFi 持久,更有可能像 IEO 那般迅速消逝在市場,原因我們等等解釋,先來看看本週三個重要資訊。

A. 9 月 16 日 礦工轉移了歷史最高額 BTC 到交易所

雖然市場回彈、Tether 也陸續發行了數億 USDT,但市場還要面臨另一波修正,Glassnode 出現了一筆天價 BTC 轉移紀錄。

數據庫顯示該筆紀錄是從礦工錢包轉帳到交易所的交易,意思是礦工已經把一大筆錢放到各個交易所準備變現,或是由交易所直接 OTC 收走,從目前流動性看來前者較有可能,此時市場許多投資者開始默默佈局放空部位作為避險或投機之用,槓桿倍數大的選擇權特別受到歡迎。

B. 9 月 17 日 美國加密貨幣交易所 Kraken 轉型成「微銀行」

Kraken 成為美國加密貨幣產業第一家取得「特殊目的存款」執照的加密貨幣交易所,交易所將能夠直通美國銀行體制的系統。

未來 Kraken 不需要向美國每一州的監管機構申請許可來開放當地業務,公司可以接受全美投資人的銀行匯款來交易加密貨幣,等於是 Kraken 將被允許服務全美地區,而不是按照州別開放,讓投資人入金與出金都能夠更加方便。

C. 9 月 18 日 Uniswap 大撒幣,將 DeFi 熱潮推到另一波高峰。

這是 ETH 上漲的主要原因。

Uniswap 突然宣布對所有用戶發放 UNI 治理代幣,只要有 9 月初以前有用過 Uniswap 的投資者都能獲得 UNI 代幣大禮,總值約數百美元不等,完全是天上掉下來的大禮。

同一時間,幣安與 Coinbase 交易所宣布將上架 UNI 治理代幣,更讓 UNI 價格進一步飆升,從最低 1 美元飆漲到 4 美元,漲幅高達 400%,這讓市場幾近瘋狂,紛紛投入更多資金到 Uniswap 資金池,為其提供流動性。

CeFi 最大阻礙是「缺乏中立性」

DeFi 為何成功?除了創新的玩法,更大的因素是獲得主流交易所的力挺讓幣價狂漲,那或許你會好奇:「大型交易所自己來做不就好了?」,像是亞洲第一大的幣安交易所自己也要做 Launchpool(CeFi),以它的本錢應該能夠帶動熱潮吧?

答案是機率不高,幣安交易所自己的流動性並不足以掀起市場熱潮,從脈絡觀察,Coinbase 才是這波瘋狗浪最大的推手,背後全是歐美投資人,當初是它上架 COMP 開啟這次的 DeFi 熱潮,緊接著其他交易所跟著上架 DeFi 代幣來衝刺交易量。

關鍵是「其他主流交易所也要跟上」,如果是幣安在自己的幣安鏈(Binance Chain)發行 DeFi 代幣,其他交易所不會願意上架幣安的 DeFi 代幣,這樣等於是幫競爭對手賺錢,沒有人會做這種傻事。

也就是說,Coinbase、Kraken 不會上架幣安 DeFi 代幣,最後成為自己關起門玩的產品,這種封閉式的玩法沒辦法持續太久,有不小的機率會像當年如同煙火般的 IEO 熱潮一樣,過不久就被玩壞了,這也是為何幣安爆紅的是第三方 BurgerSwap ,而不是自家平台的項目。

再來回頭看 DeFi 市場,建議投資人要緊盯 UNI 代幣的價格動向,一旦往下墜將是另一波回檔,另外市場也存在一個龐大風險:「比特幣礦工拋售」,我們確實有看到為數龐大的比特幣從礦工錢包轉入交易所,建議投資人謹慎操作。

上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻 【MICA RESEARCH】以太坊礦工發大財 ,GPU 礦機熱潮會捲土重來嗎?


聲明:文章僅代表作者個人觀點意見,不代表區塊客觀點和立場,所有內容及觀點僅供參考,不構成投資建議。投資者應自行決策與交易,對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。

MICA Research 的內容已同步於 Substack 發布,不想錯過第一手消息,請點擊這裡前往訂閱,周報以及每天的市場發現即會透過 Email 傳送給您。


熱門市場動態與新聞傳送門:

區塊客致力於發掘和整理各種與區塊鏈技術有關的內容,只要與區塊鏈或區塊客網站有關的合作和/或建議,我們都非常歡迎。請您發電郵至 [email protected] 與我們聯繫。

MICA

MICA  

MICA為區塊鏈團隊和投資者提供一站式諮詢顧問服務,包括區塊鏈應用、技術架構和募資策略建議等,並同時提供市場狀況及行業趨勢等報告,讓客戶可以快速掌握最新產業動態。