BitMEX 目前已經遭到美國商品期貨交易局查封,除了數位創辦人與高階主管遭到通緝,平台也停止交易,但有開放用戶提領帳戶餘額,截止目前為止,高達 4.6 萬 BTC 流出 BitMEX 輾轉到了各大交易所。

為什麼這是個大新聞?BitMEX 在 2019 年時是整個業界影響力最大的期貨交易平台,甚至是當時的價格領先指標,透過回測便能發現期貨的部位高低能有很高的機率預測到短期走勢,由此可知 BitMEX 在當時扮演著非常重要的價格決定機制。

因為 BitMEX 具備市場深度,許多中小型交易所也會靠著 BitMEX 所提供的期貨工具來進行對沖以減少交易所內的價差損失,BitMEX 等同重要的比特幣資金蓄水池。

2020 年 3 月大崩盤潮則改變了 BitMEX 的市場地位,當時幣價急速下挫,使得場內大戶停損出場、散戶接盤,市場轉為散戶持幣的狀態,價格主力轉由 Tether 操控,這時 BitMEX 交易環境遭到重挫,但後續仍然扮演著資金調節池的角色。

當 BitMEX 遭到主管機關查封,加密市場頓時少了重要的蓄水池調節,將使得價格波動擴大,市場重新分配籌碼與重構,引起了不小的市場恐慌,每個人都在猜想市場後續該怎麼走,而我們也只能做出最基本的推測。

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BitMEX 遭到調查對加密幣市場有何衝擊?

A. 9 月 28 日 Tether CTO 表示公司將有權主動凍結 USDT

這週末 Tether CTO 在推特針對 KuCoin 被盜一文發表看法,Tether 這次主動凍結了 Tron 鏈上遭到竊盜的一百萬 USDT 資金,但這也引起了圈內人的抱怨,認為 Tether 違反去中心化的精神,不應該為任何理由凍結任何人的資金,為此 Tether 官方在推特表示 USDT 不是比特幣,它是中心化的穩定幣,公司有權基於監管的理由凍結資金。

對此他更提出兩個情況下可能會凍結 USDT 資金,分別是「依據當地主管機關的請求或執法需求」以及「發動到無法恢復的地址(Tether 自行可判定)」,等同凍結資金與否都將依照 Tether 意思來決定,同時他也強調 Tether 對主管機關、執法機關以及使用者都需要負責。

先不論凍結資金這個舉動,顯然 USDT 規模已經成長到引起監管機關的注意了, Tether 必須更加強自身防洗錢的能力來因應主管機關的調查,不久後想透過 USDT 搬錢或隱匿金流的通路將會被關閉,穩定幣的全球監管將越來越成熟。

B. 9 月 29 日 無照不可在美經營加密幣交易平台,美國商品交易委員會起訴 PaxForex

昨天 CFTC 正式起訴 PaxForex 背後的母集團 Laino Group,罪名是無照招攬美國投資者進行商品交易,並從中收取交易手續費。

起訴書中要求被告歸還投資人所有財產以及交出財產清冊。有趣的是起訴人不是證券交易委員會(SEC),而是商品交易委員會(CFTC),代表比特幣、以太幣以及萊特幣等加密資產已經被美國當局認為「有價值的虛擬商品」。

過去經營加密幣交易平台多半遊走在法律灰色邊緣,目前美國發展出相當完整的一套認證機制來認定平台的合法性,不允許無照的營利平台上線,也清楚定義比特幣等虛擬資產的交易性質,甚至限制高風險的幣種上架,減少了許多詐騙交易所出現的機會。

這也是為何幣安、火幣等主流交易所到美國還要另外成一間獨立子公司來營運,要以現在的框架在美國就地合法幾乎不可能。

C. 10 月 2 日 BitMEX 遭到調查,Tether 出手護盤穩定市場,額外發行 1.5 億 USDT

BitMEX 創辦人在美國境內被逮捕的消息震撼了幣圈,也促使比特幣價格迅速下跌到 10,400 美元,為此 Tether 久違發行 1.5 億 USDT 來穩定市場,讓比特幣回彈至 10,800 美元,不至於造成恐慌。

近來美國商品交易委員會 CFTC 頻繁調查全球加密幣期貨平台,它調查的條件很簡單:「服務美國投資者」,只要平台有服務到一個美國人就可以納入調查範圍,經營規模越大就越危險,礙於期貨平台無法提出反洗錢的證明,只要有可疑金流就有可能被盯上。

4.5 萬 BTC 已經從 BitMEX 轉移到其他交易所

後續籌碼分配是機構投資人最關注的走向,根據鏈上數據,BTC 大多流向了數個主流交易所,例如 Gemini 、幣安、OKEx 以及火幣網,他們成為這波籌碼外流的最大收益者,收到了許多客戶,但部分也是交易所官方收回自己的 BTC 籌碼。

那影響是什麼?當少了調節價差的資金池,短期內各大交易所的價差將會加大,價格波動也會跟著擴大,高頻交易策略可能都要因此重寫,因為 BitMEX 退出交易市場可說是打亂了交易秩序,沒有人知道接下來會怎麼演變。

好消息是 Tether 對這次危機很迅速做出了反應,消息一出馬上印出 1.5 億 USDT,立即匯到各大交易所護盤,不讓恐慌蔓延,造成幣價的全面下跌,目前下跌幅度控制在 3~5% 已經是相當理想的狀況。

那期貨平台有可能在美國申請合法許可營運嗎?即時真的通過,也無法取代 BitMEX 的地位,因為各大交易所的金流太過複雜,光是防洗錢就無法滿足監管需求,只能等待下一個資金池出現。

短期內市場需要不短的時間進行重整,各大交易所要再找到下一個第三方的資金調節池,但期貨平台本身的監管風險非常高,目前美國 CFTC 大執法抓了許多海外交易所,檯面上大型期貨平台的經營者應該都已經被 CFTC 納入觀察名單。

即使出現下一個資金池,會不會遭到查封也是個難題,沒有人願意去賺賣青菜的手續費但承擔賣毒品的風險,短期內市場趨勢未明,加上沒有真正的利多出現,這次真的是市場黑天鵝出現。

另外 DeFi 也進入疲乏期,從以太坊手續費低迷便可判斷,現有市況除非 Tether 發了瘋狂印鈔票抬高價格,否則大幅走升的可能性很小,建議先觀察看看。

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