最近一個月,比特幣幣價連創新高,連續快速突破多個整數關口。根據 CoinMetrics 的最新數據,11 月 17 日,比特幣校正後的幣價已經達到了 17682 美元,創下了自 2017 年 12 月 18 日以後的最高點,同時也創下了比特幣歷史第 5 高價。

比特幣大漲,市場情緒樂觀,在這背後,比特幣的基本面發生了怎樣的變化?另一方面,交易所合規風波一波未平一波又起,在強監管之下,各交易所之間的資金動向又有哪些新的變化?PAData 將通過近期鏈上數據和市場數據回顧此次比特幣上漲的圖景。

幣價連創新高,但算力略有下降

根據 CoinMetrics 的統計,最近一個月,比特幣從 10 月 15 日的 11503 美元一路「高歌猛進」至 11 月 17 日的 17682 美元,漲幅高達 53.72%。

BTC連創新高背後:現貨大單交易超期貨,幣安和火幣存量流失

回顧比特幣近期的上漲軌跡,可以發現,比特幣基本以每周向上突破一個整數關口的速度快速上漲。10 月 21 日,比特幣突破 12000 美元;10 月 24 日,比特幣突破 13000 美元;11 月 4 日,比特幣突破 14000 美元;11 月 5 日,比特幣突破 15000 美元;11 月 12 日,比特幣突破 16000 美元;11 月 17 日,比特幣突破 17000 美元。截至發稿,比特幣已經突破了 18000 美元。並且,比特幣在這一輪上漲途中沒有出現明顯回調,「一氣呵成」的漲勢展示了強勁的上漲動力。

但是,與幣價漲勢不同的是,比特幣全網算力在過去一個月內呈總體穩定,略微下跌的態勢。根據統計,全網算力從 10 月 15 的 144.85EH/s 微跌至 11 月 15 日的 137.33EH/s,跌幅約為 5.20%,但從總體上看,全網算力水平基本保持在 125EH /s 左右。從算力和幣價的相對漲幅來看,最近一個月,比特幣礦工的盈利預期較上半年有明顯改善。

BTC連創新高背後:現貨大單交易超期貨,幣安和火幣存量流失

從鏈上交易的基本數據來看,過去一個月,比特幣網絡也處於活躍期。一方面,鏈上活躍地址數量持續增長,根據統計,10 月 15 日鏈上活躍地址數量約為 103.52 萬個,11 月 17 日鏈上活躍地址數量約為 114.27 萬個,整體漲幅約為 10.38% 。

其中,11 月 9 日比特幣鏈上活躍地址數達到了 118.89 萬個,創下 2018 年 1 月以來的新高,同時也創下比特幣歷史第 7 高日活。並且,從整體來看,最近一個月的鏈上活躍地址數量處於歷史較高水平。

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另一方面,比特幣鏈上日交易次數也呈現輕微上漲趨勢,從 10 月 15 日的 33.77 萬次上漲至 35.09 萬次,漲幅約為 3.92%。

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從歷史整體趨勢來看,當前的日交易次數與 2016 年 10 月至 2017 年 7 月牛市前期的日交易次數較為接近,並且高於歷史 75 分位(25.16 萬次)線,處於交易活躍期。

現貨大單交易額超期貨,期貨持倉量溫和上升

幣價暴漲之下,市場交易量也在攀升。預計 10 月 15 日至 11 月 16 日期間,比特幣大額現貨交易量約為 20.32 億美元,其中,大額買單約為 9.33 億美元,大額賣單約為 10.99 億美元。

BTC連創新高背後:現貨大單交易超期貨,幣安和火幣存量流失

從單日現貨大單交易情況來看,幣價突破 15000 美元關口後的 11 月 6 日,比特幣現貨市場大單交易明顯放量,達到了約 1.83 億美元。隨著比特幣價格的持續上漲,11 月 10 日和 11 月 13 日,現貨市場大單成交量也都超過了 1 億美元。從整體來看,過去一個月,比特幣幣價和現貨成交量基本能形成互相支撐,每次放量都伴隨著幣價的進一步上漲。

值得關注的是,過去一個月,現貨大單成交量高於期貨大單成交量,這與今年早些時候的情況相反。根據合約帝的不完全數據,預計在 10 月 15 日至 11 月 16 日期間,比特幣期貨大額成交量約為 15.48 億美元,其中大額買單約為 7.87 億美元,大額賣單約為 7.61 億美元。

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從單日期貨大單成交情況來看,多日交易量超過 8000 萬美元,其中,11 月 10 日期貨大單總成交約 9759 萬美元,是近一個月期貨交易量最高的一天。從量價趨勢來看,期貨交易量與幣價走勢的對應性不如現貨交易這麼明顯,但總體而言,期貨市場交易放量比幣價上漲來的更早。

最近一個月,比特幣主力期貨市場的持倉金額也在溫和上漲。截至 11 月 15 日,OKEx 的合約持倉金額約為 7.57 億美元,其次是幣安,約為 6.77 億美元。BitMEX 受到合規風險影響,其期貨交易市場份額有所下降,截至 11 月 15 日,期貨持倉金額僅 4.16 億美元,低於其他四家交易所。

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從趨勢來看,OKEx、幣安(Binance)和 Bybit 都抓住了此次比特幣幣價上漲帶來的市場機會,三家交易所最近一個月的期貨持倉量分別上漲了 21.51%、64.32% 和 45.45%。其中,幣安的比特幣期貨持倉量增幅顯著,表現搶眼。另外,火幣(Huobi)和 BitMEX 的期貨持倉量則基本保持穩定,沒有明顯變化。

幣安、火幣流出量多,Coinbase 仍然最「吸金」

近期,國內外多家交易所都經歷著合規風波,這為火熱的市場蒙上了一層陰影,與此同時,投資者也更傾向於尋找更安全的交易市場,這為交易所格局的變化提供了可能和空間。

根據 Chain.info 對過去一個月內各交易所錢包地址的追踪分析來看,除了 OKEx 仍然禁止提幣以外,幣安和火幣都有大量比特幣流向了其他交易所,其中幣安流失了約 6.17 萬枚比特幣,火幣流失了約 4.95 萬枚比特幣。另外,Kraken、Bitstamp、Bitfinex 和 Coinbase 也有超過 5000 枚比特幣流向了其他交易所。

BTC連創新高背後:現貨大單交易超期貨,幣安和火幣存量流失

從流入情況來看,Coinbase 接收了大部分其他交易所流出的比特幣,最近一個月的流入量達到了約 6.48 萬枚比特幣,其次是幣安,最近一個月其他交易所流入幣安的比特幣總量達到了約 4.58 萬枚。

另外,火幣也接收了其他交易所流出的約 1.21 萬枚比特幣,Kraken 接收了其他交易所流出的約 0.70 萬枚比特幣。但是,儘管如此,就存量市場的流入和流出差額來看,火幣和幣安依然「失守」了一部分市場。

BTC連創新高背後:現貨大單交易超期貨,幣安和火幣存量流失

交易所之間的資金流向實際上不僅是用戶用腳投票的結果,而且還是市場格局變化的信號。從最近一個月交易所之間的資金動向來看,有兩種資金流向值得關注。第一種方向是從幣安到 Coinbase,最近一個月,幣安向 Coinbase 累計大額轉帳次數 191 次,總金額達到了約 4.55 萬枚,遠超過其他交易所之間的資金流量。

根據 PAData 此前對交易所之間資金流向的分析來看,幣安今年流向 Coinbase 的大額資金有所增加,今年 4 月,從幣安轉至 Coinbase 的大額交易同樣是所有交易所之間最多的,累計次數達到了 178 次,累計金額達到了 3.65 萬枚比特幣,而 2019 年,幣安流出的大額資金主要流入了火幣和 OKEx。

BTC連創新高背後:現貨大單交易超期貨,幣安和火幣存量流失

另外一個值得關注的資金流向是從火幣流向幣安。根據統計,最近一個月從火幣轉至幣安的大額交易共有 372 次,累計金額達到約 3.36 萬枚比特幣,已經占到去年火幣轉至幣安的資金總額的 36.37%。火幣大額流出至幣安的資金在今年已展現出加速傾向。另外,最近一個月火幣流向 Coinbase 的資金也不少,累計大額轉帳金額達到了 9046 枚比特幣。


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