加密貨幣交易所 Coinbase 打算從今年 11 月 25 日終止所有保證金交易,原因是受美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新規定影響。

Coinbase 週二(24 日)宣布從太平洋時間週三下午 2 點(台灣時間週四上午 6 點)起,將避免客戶再下新的保證金交易委託單,與此同時,也將取消任何仍掛著委託的限價單。

此外,在現有的部位到期後,Coinbase 將在下個月完全終止保證金交易功能。當客戶進行保證金交易時,實際上是從交易所或券商借錢進行證券或加密貨幣等資產的投資。這讓交易人士可以利用他們的部位進行槓桿,藉此放大獲利,但也可能面臨放大的虧損。

Coinbase 表示,要終止所有保證金交易的決定,是受 CFTC「近期準則」的影響。今年 3 月,CFTC 曾提出有關數位資產實際交割的準則,但該交易所並未在聲明中交代,具體是被規定中的哪項細則所困。

這份準則源自於 2016 年針對 Bitfinex 的執法行動,內容規定:消費者何時能合法持有加密貨幣的控制權,包括透過保證金或槓桿產品取得該加密貨幣。

也就是說,透過槓桿或保證金合約購買的加密貨幣資產無法被清算(結算),而 Coinbase 似乎是想表達:「要遵守 CFTC 的要求是很困難,甚至不可能的。」

根據 CFTC 規定,一旦加密貨幣已經依照保證金合約的條件交割,任何相關實體都不能對該加密貨幣擁有任何形式的控制。

準則中的條件指出,這種「實際交割」的情況會發生在一名消費者控制他所購買的加密貨幣時,包括:透過保證金或槓桿產品取得的加密貨幣,而賣方則無法控制上述所指的加密貨幣。

不過,Coinbase 以往也曾質疑這點,當時在致函給 CFTC 進行討論時就主張,賣方的關係機構理應要能夠持有該加密貨幣。當時,Coinbase 法務與風險長 Mike Lempres 表示:

要求不受約束轉移數位資產的能力,實際上代表著美國實體機構和受監管的業者,或是使用冷儲存或其他資產保護方法的機構,無法持有必須透過保證金交易所必要有的數位資產。

但最終核准的準則指出,要約人、賣方或關聯機構不能對商品持有任何利益,合法權利或控制權。基本上,Coinbase 若想要繼續提供槓桿型產品,必須向 CFTC 註冊,作為一家商品交易所進行營運。

目前,Kraken 等其他美國交易所也還在提供保證金交易,但發言人尚未進行相關回應。


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