12 月初的幣圈迎來 ETH 2.0 Phase 0 版本上線測試,但也代表著利多出盡,因而讓加密貨幣價格稍微回檔,但不久便反彈至均線以上,穩穩朝 20,000 美元逼近,顯示市場買盤仍然健康,如果把時間拉至兩個禮拜,可以發現全體幣價仍有不少的漲幅,比特幣站穩 19,000 美元,而以太幣 600 美元也成為短期常態。

DeFi 版圖近期也表現得很好,由於 ETH 2.0 題材緣故,DeFi 治理代幣跟著 ETH 都有不錯的漲幅,但同時比特幣衝不破 20,000 美元確實潑了不少散戶冷水,讓投機氣氛減緩不少,對於多頭市場是健康的發展,目前期貨部位金額相較上週回調不少,投資人還在評估要下注哪邊,期貨並沒有出現一個明確的方向。

另外聖誕節賣壓也是一個潛在疑慮,近來大多買盤都是歐美投資者區多,放假前拋售高風險資產有可能會在今年發生,不像去年聖誕節市場是由中國投資者主導,今年換成歐美投資者,再次上演聖誕節特價的機率並不低,是投資者可以注意的風險之一。

這週還有一個市場跡象值得我們注意,穩定幣的發行量正以前所未見的速度飆升,雖然沒有證據指出,但機構進場不會直接影響到比特幣價格(交易所會協助他們以當前市價穩定購入大量比特幣),因此投資機構帶來的是流動性,不是漲幅,真正追價的資金買盤很可能就是穩定幣。

Tether 發行 USDT 的速度遠比我們想像得快太多,上週 USDT 市值還只有 185 億,過了短短一週 Tether USDT 市值與流通量即將衝上 195 億,等於 Tether 不到七天內便增發 6 億 USDT,卻從沒有對外解釋這些 USDT 背後的儲備來源,如果對比 11 月初的流通量僅有 160 億,可以發現 USDT 在一個月內增加了 30 億美元的市值,這個速度非常驚人。

然而 Tether 卯足全力發行 USDT 在當前市場情況是很聰明的動作,過去 USDT 儲備價值來自於「美金帳戶」,但市場受到外部投資機構的影響,加上 Tether 去年大量印製 USDT 購入比特幣與其他加密資產,讓 USDT 資產儲備從美金轉為「比特幣與其他加密資產」。

A. 12 月 1 日 USDT 市值衝破 191 億美元,年底可望破 200 億美元

上週 USDT 供應量還在 185 億美元左右,這週隨著 Tether 多次增發,USDT 市值已經上漲至 191 億美元,為市場帶來穩定的買單,這讓比特幣隨之上漲,昨天更突破歷史新高,來到 19,800 美元,挑戰 20,000 美元大關。

除此之外,比特幣作多部位也正在增加,代表期貨市場看多比特幣持續上漲,借貸利率也維持在年利率 20% 左右,暗示投資人積極借入 USDT 作多比特幣,市場氣氛整體呈現多頭狀態。

B. 12 月 2 日 Coinbase 協助 MicroStrategy 買進 4.25 億比特幣

MicroStrategy 宣布自己購入了 38,250 BTC ,背後找的合作交易所就是 Coinbase ,交易所可協助許多機構合法購入比特幣並且提供託管服務,Coinbase 在部落格詳述交易所如何協助大型機構入場比特幣,同時避免炒高比特幣價格。

Coinbase 表示它利用先進的交易工具,把大額買單切成大量的小額買單,再透過多個交易資金池交易,以交易演算法逐筆成交,並盡可能壓低每筆價格,盡可能避免引起市場價格波動。

C. 12 月 4 日 S&P 道瓊數據公司將為加密貨幣編制指數

指數化投資過去幾年以來躍升成最受歡迎的投資方式,從股票市場到商品期貨都有許多指數可供追蹤與投資,昨天最具指標性的標準普爾道瓊指數公司(S&P 500 與道瓊指數的編制公司)宣布正在為加密貨幣編制專有的指數。

這是很重要的訊息,指數化可以提供一個簡單強力的價格指標,例如投資人只追台股大盤或是美國 S&P 500 ,可吸引金融業者針對指數推出對應的 ETF,進而募集大量資金再投入市場,對於加密貨幣產業是項意義非凡的進展,假設這項指數受到投資者歡迎,美國金融市場會陸續推出追蹤 S&P 加密貨幣指標的指數化基金,這會是非常強力的流動性來源。

外部投資機構買盤讓市場轉為「比特幣本位」

當外部機構開始買入比特幣時,像是 Coinbase 協助 MicroStrategy 買入 4.25 億美元等值的比特幣,後續又有許多機構委託 Coinbase 交易所幫他們買入比特幣,從 Coinbase 將 MicroStrategy 的案例獨立製作成個案宣傳便可得知,Coinbase 還想作更多投資機構的生意,協助他們買入比特幣。

當外部資金只追比特幣,會讓流動性集中在比特幣,使得市場從法幣本位轉變為「比特幣本位」,因此資產價格改以比特幣為錨定點,也就是說,如果 Tether 持有的比特幣價值(作為儲備價值)暴漲,那麼他也會有更多的儲備空間去發行更多 USDT,這些 USDT 可以拿來購買更多的比特幣,形成一個上漲循環。

比特幣還在 9,000 美元的時候,USDT 市值約為 100 億美元,現在比特幣快要漲到 20,000 美元,USDT 市值才正要達到 200 億美元,整體來說還處於合理範圍,Tether 有在控制發行量,並不是毫無儲備地印鈔,但預估後續的印鈔幅度將會有限,由於主流機構踏入市場,Tether 遭受的監管壓力估計會越來越大。

隨著比特幣已經被主流投資法人認可,除了少部分人跟進投資之外,金融機構也看到另一個商機:對加密貨幣業者與投資者提供金融服務,由於這波牛市讓加密貨幣業者賺了不少錢,更讓許多散戶接觸加密貨幣投資,衍生出不小的手續費商機,許多銀行與支付組織都跟加密貨幣業者展開接觸與合作,希望能在這一塊新興領域上拓展原先的金融加值服務。

投資者除了小心聖誕節變盤之外,目前加密貨幣市場算是在健康中發展與成長,比特幣價格表現突出讓越來越多投資機構感興趣,也吸引更多投資人加入,衍生出龐大的金融服務商機,藉此逐漸與傳統金融機構合作拓展更多的通路,過去幾年業界一直在喊加密貨幣應用落地, 2021 年預計會是逐步實現這項理想的里程碑。

上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】加密貨幣漲多回檔,市場仍然健康


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