Cream 始於對 Compound 的分叉,也是借貸協議。不過隨著 DeFi 的發展,隨著 Cream 融入 AC 的生態,它開始呈現出不一樣的演化路徑。其中之一就是它的 Iron Bank(鐵金庫)。

The Iron Bank 一詞源於《權力的遊戲》,它是來自於自由城邦布拉佛斯(Braavos)的銀行,它一直資助相關玩家坐上鐵王座,是權力遊戲中最重要的背後力量之一。它有一句名言是:「鐵金庫不容拖欠」。

不過,Cream 的鐵金庫有什麼特色?它會資助哪些協議走向 DeFi 的「鐵王座」?

Iron Bank 來自自由城邦 Braavos,《權力的遊戲》

Iron Bank:協議到協議的借貸平台

Cream 的鐵金庫(Iron Bank)是借貸平台,但它跟普通的借貸平台不一樣,它是協議之間的借貸平台,它可以為 DeFi 生態提供流動性支撐。

Cream V1 是對 Compound 的分叉,它是目前主流的 DeFi 借貸模式,為用戶之間提供借貸。Cream 打了一個比喻,說傳統金融中點對點借貸市場規模大約 700 億美元,而美國公司債務在 2020 年增長到 10 萬億美元以上,而公司之間的借貸可以類比於 DeFi 協議之間的借貸。這個比喻不一定恰當,協議應用和企業也沒有可比性。不過,DeFi 協議和協議之間的借貸也有可能發展成為較大規模的市場。這在當前是一個還未得到開墾的領域。

協議之間的借貸會推動 DeFi 之間的資本效率的提升,讓不同協議之間的資金快速流動起來,從而開闢出 DeFi 的新領域。

Iron Bank 的零抵押借貸

目前所有的 DeFi 借貸協議,從 Maker、Compound、Aave 都是超額抵押的,Cream 的 Iron Bank 試圖採用信用體系,實現無抵押的借貸。如果能夠順利落地,這在 DeFi 領域會解鎖資本的流動性。

Iron Bank 會設置白名單,如果一個協議列入白名單,就可以獲得一定額度的信用,通過這個信用可以直接向 CREAM V2 借錢。按照 CREAM 的說法,它類似於其借款用戶具有足夠抵押之後可以允許借入一定的貸款,這裡的主要區別在於不用犧牲其流動性即可獲得所需貸款。

Iron Bank 的運行,來源:Cream

Iron Bank 目前暫不向所有協議開放,每個列入白名單的協議都會有信用額度的上限。這些協議可從 Iron Bank 借入 wETH、DAI 和 y3CRV,後續還會添加 USDT,USDC,sUSD,mUSD,DUSD,LINK,YFI,SNX,WBTC,CREAM V2 會專注於主流 DeFi 資產。不過 CREAM 自身還會繼續引入更多的抵押借貸的資產。

Iron Bank 會「扶植」誰

在《權力的遊戲》中,鐵金庫要扶植合適的人坐上鐵王座,而 CREAM 的 Iron Bank 要「扶植」誰呢?作為 AC 生態中的重要樂高之一,它首先服務於其更熟悉的內部生態項目。

* YFI

Yearn V2 推出後,策略者可以從「鐵金庫」中借入資產。Iron Bank 會支持 Yearn 的 yVault 開發出帶槓桿的流動性挖礦策略以及跨資產策略。用戶通過 CREAM 存入 DAI 並借出等值的 ETH,然後通過使用 Alpha Homora 的槓桿挖礦產品,進入 SushiSwap 的流動性資金池。通過槓桿,用戶可以獲得高達 80 倍(ETH)或 90 倍(穩定幣)槓桿來進行 SUSHI、CRV、ALPHA 等挖礦,這是非常高的槓桿。Yearn 還在啟動通過 Iron Bank 槓桿化其策略的抽象。至於具體細節,目前還不清楚。

* Alpha

 Alpha Homora 跟 CREAM 合作,試圖推出第一個低抵押的協議間借貸產品。也就是,Alpha Homora V2 合約可以按照低抵押(非足額抵押)模式從 CREAM V2 的鐵金庫(Iron Bank)中借錢。

Alpha Hormora V2 向 Iron Bank 借入流動性,然後將其提供給其用戶。由於低抵押產品會激發出更多的借貸需求,這些需求會刺激更高的借入量,CREAM 的用戶會因此受益,因為可以獲得更高的收益率。而 Alpha Homora 的用戶也會受益,他們可以通過槓桿化挖礦,提升收益。

鐵金庫之於 DeFi

從 CREAM 對 Iron Bank 的描述看,它試圖為整個 DeFi 協議提供更大的流動性。首先 CREAM 會通過跟 AC 生態項目合作,為 Yearn V2 提供資金槓桿。CREAM 也有計劃發布 Yearn 的「穩定信用」產品。

此外,鐵金庫的新借貸模式也會帶來風險監控方面的需求。CREAM 計劃跟經濟分析的團隊合作跟踪 CREAM 平台的財務情況,也會通過 COVER、Nexus Mutual 等保險合作,增加保險範圍。

鐵金庫之於 Cream 代幣持有人

在超額抵押模式的借貸中,CREAM 的借貸市場需求受制於抵押資產等各種限制,而如果是低抵押甚至是無抵押的信用模式,這會釋放借貸需求,從而推動市場規模的上漲。

Iron Bank 有機會釋放借貸的需求,如果確實能做到這一點,意味著更多人會通過 CREAM 市場進行借貸,而 CREAM 協議的儲備池可以捕獲費用。在 Iron Bank 白名單上的借款人可以通過 CREAM 的流動性參與更多的 DeFi 活動,賺取更高的收益,與此同時,它也會為 CREAM 的持有人帶來收益。如果 CREAM 的鐵金庫模式能夠跑通,能夠比擬於《權力遊戲》中「Iron Bank」角色,那麼,CREAM 代幣捕獲價值也是遲早的事情。

當然,如果這個模式並沒有跑通,那麼,其捕獲費用也不會有相應提升。未來幾個月,我們就可以看到實際的效果。

不存在沒有高風險的高收益

雖然我們看到,通過協議之間的協作,釋放了更多資金的流動潛力,可以獲得更高的收益。但從來就沒有高收益是不伴隨著高風險的。參與者要充分認識這一點,做好風險控制。

鐵金庫能否成為 DeFi 的流動性後盾

傳統銀行為經濟活動提供了大量的資金支撐。而 DeFi 銀行能否在加密領域承擔相應角色?CREAM 協議將其重點從個人用戶借貸轉向協議之間的借貸,它試圖通過無抵押的模式提高資本的效率,提供更好的流動性,成為 DeFi 流動性的重要支撐,從而釋放 DeFi 協議的潛力。它能否成功還不得而知,但這種模式的探索會給 DeFi 帶來更多的可能性。


以上內容獲合作夥伴  藍狐筆記(微信公眾號 :lanhubiji)授權節錄及轉載。原文標題:《Basis:走向何方》

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