美元被認為是世界上最強大的貨幣之一,但它在過去幾十年裡也有經歷貶值的問題。

1808 年,一美元可以買到 2 磅咖啡豆,然而今天僅能勉強支付加油站內自動販賣機的一杯溫熱意式濃縮咖啡。在 40 年代,一美元可以購買 4 張電影票去看銀幕上播放的最新冒險故事,但是今天,同一美元你只能買到在劇院出售的半瓶水。 

是什麼導致美元價值的變化?而你又可以做些什麼來抵抗貶值呢?

三種衡量美元價值的方法

就像商品和服務的價值一樣,貨幣的價值也是由需求決定。一般來說,有三種方法可以衡量美元的價值。

首先是查看外匯匯率,並衡量美元可以兌換多少其他國家的貨幣。作為世界主要的儲備貨幣,美元在國際 7 大外匯交易對中都有代表,它們分別是歐元/美元、美元/日圓、英鎊/美元、美元/瑞士法郎、美元/加幣、澳幣/美元、紐幣/美元。這 7 個主要貨幣對合計佔每天外匯交易活動總量約 80%。

衡量美元價值的第二種方法是查看國庫券的價值。國庫券、票據和債券是美國財政部發行的固定收益投資。當國庫券的需求很高時,美元的價值隨之上升。國庫券的需求受多種因素影響,其中聯邦基金利率是最重要的因素之一,因為投資者希望用較高的利率購買長期國庫券。

第三種方法是查看外國政府持有的美元外匯儲備。外國政府持有的美元儲備越多,全球供應量就越少,也使其價值越高。在一個最大的假設性黑天鵝事件中,如果當前持有大量美元的世界各國政府都同時出售美元,那麼美元將會崩潰,美國經濟也將隨之瓦解。

貨幣價值變化的原因 

儘管在過去十年中,交易員和機構購入了大量美元作為避險資產刺激美元增值,但美元價值的主要趨勢仍然在下跌。這就對消費者在支付諸如雜貨等缺乏彈性的日常商品時產生了影響,因為無論你所持有的貨幣價值發生什麼變化,你仍然需要靠其支付維生。 

這種價值變化對大多數貨幣來說都是如此,並且與通貨膨脹有關。通貨膨脹率是在指定時期,通常是一個月或一年內價格上漲或下跌的百分比。該百分比告訴你在此期間價格上漲或下跌的速度。 

一般認為,每年 1%至 2%的通貨膨脹水平是可以接受的,而通貨膨脹率大於 3%則是一個危險區域,可能導致貨幣貶值。任何高於 50%的通脹率都被稱為惡性通貨膨脹,意味著經濟處於動蕩之中。經典案例是委內瑞拉在 2017 年經濟崩潰時,平均通貨膨脹率達到約 438%。

通貨緊縮,即是貨幣價值增加時發生的情況,一開始聽起來可能很好,但有其破壞經濟的方式。是的,你可以用今天的美元在明天買到更多的東西,但對價格急速下跌的擔憂往往使人們緊緊抓住自己的資金,從而拖慢經濟活動。

資產保值

避免通脹和財富保值,最好的辦法是把資產存放在安全港。傳統上,黃金被許多人視為避風港,但在過去的幾年中,貴金屬已經逐漸失去了機構投資者和散戶投資者的青睞。

另一方面,比特幣的投資興趣在穩步上升。重量級的專業投資者和機構從 2020 年開始,將更多的現金儲備投入到比特幣中,這投入並不是為了炒作比特幣的價格,而是為了應對持有大量現金儲備貶值所帶來的影響。

雖然比特幣被普遍認為是一種極為不穩定的資產,但與 2020 年前的市場相比,這波新的機構資金流入市場的行為迄今已顯示出比特幣的穩定。當像 Paul Tudor Jones、Bill Miller、Square、PayPal 和 MassMutual 等富豪或公司買入比特幣時,並不是為了買入賣出來賺取一些快速收益,而是為了激活休眠的財富,因為通貨膨脹會慢慢吞噬美元的購買力,這些財富除了貶值之外,別無他用。 

實際上,在新冠疫情肆虐期間,美元貶值是導致股市沸騰的原因之一,因為股市除了上漲之外似乎無處可逃。基金經理、機構、散戶投資者都在想方法激活現金,投資於各種不同資產類別以最大程度地降低風險,從而實現資產保值。為了保護你的財富,你需要做的就是確保收益率高於通貨膨脹率。 

比特幣作為一種股票市場相關性極低,或者至少是交替相關的資產,在 2020 年期間漲幅高達 290%,當然非常適合配置在財富保值的多元化投資組合。  


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