我太常被問到:「泰達幣(USDT)安全嗎?」

因此,我決定根據公開資料,揭露七個一般人很少知道的事情,好巧不巧,都跟法律及監管有關。

1. Tether 與 Bitfinex 是關係企業

Bitfinex 跟 Tether 共同遭法院以禁制令停止在美國紐約開展業務,並由紐約總檢察長辦事處(The office of New Tork Attorney General,OAG)起訴涉及非法動用客戶資金以及 Tether 儲備金等涉嫌詐欺之行為。

OAG 起訴書節錄:

我們的調查已經確定,同時掌控穩定幣 Tether(USDT)、加密貨幣交易所 Bitfinex 的運營商 iFinex 進行了混合客戶和公司資金,並造成 8.5 億美元的損失且試圖掩飾…

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2. Tether 未經紐約州金融局註冊

美國是有在監管穩定幣的,像是紐約州金融服務廳(NYDFS)就有核准、發行,而得合法於州內流通的穩定幣幣種。

目前有獲 DFS 核准並核發牌照的穩定幣列表中,並沒有 Tether(USDT),因此 Tether 在美國並非合規穩定幣發行商。

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3. Tether 持有美國 MSB 牌照

FinCEN 是美國財政部下屬「金融犯罪執法局」(Financial Crimes Enforcement Agency)的縮寫,是專門打擊金融犯罪、洗錢、資恐的組織。

FinCEN 轄下有一個 Money Services Business(MSB)的牌照制度,會要求賭場、存款機構、保險、貨幣服務業務等業者樣登記註冊,以利 FinCEN 落實監管。

雖然 Tether 確實有登記註冊 MSB,但有註冊登記與業務合規與否,並沒有直接關聯。

這當中還有另外一個彩蛋,讓我們看下去。

4. Tether 的總部位置

據之前天下雜誌報導,iFinex 過去曾把公司資金金庫設在台灣,因 iFinex 涉及數起洗錢和金融違規案件,遭德意志銀行調查 iFinex Inc 有關的銀行帳號,並寫成一份可疑交易調查報告,於 2016 年 11 月 28 日遞交給美國 FinCEN。

該調查報告指出,iFinex 的三個德銀帳戶在 2015 年 11 月至隔年 10 月,短短一年間,觸動了 5 次德銀的可疑交易警報,交易金額達 1,377 萬美元(約 4.1 億台幣)。總計 144 筆交易中,共有 7 家台灣地區的銀行涉入。

再來,根據 FinCEN 發函給 Tether 的公文:

我發現,Tether 的總部不就在台灣嗎?公文發送的地址,是新北市板橋區。

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只能說,台灣真的是世界的台灣,非常國際化。

5. Tether 唯一的營業活動州

Tether 在美國註冊營業活動州:State of Wyoming

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懷俄明州,為全美國人口最少的一州,也是 Tether 唯一在美國有向州政府申請的營業活動州。一般在美國進行營業活動的企業,尤其是金流處理,都會申請好幾個營業活動州。

對照 Tether 處理非常龐大的金流,卻只單獨註冊這個冷僻的州,似與常理不符。

6. USDT 美元儲備金的真實數字?

Tether(USDT)若真有 1:1 美元發行儲備,則新發行的 USDT 量,應當與其銀行帳戶裡的美元對應,Tether 所合作的美元信託銀行:「Deltec Bank&Trust Limited 銀行」,註冊於巴哈馬國(Commonwealth of the Bahamas),大家可能都沒有聽過這個國家,但它位於大西洋西側,全國包含 700 座島嶼(以及小島嶼)和珊瑚礁,人口不到 40 萬人,曾是知名的 「避稅天堂」

我們尚無法得知 USDT 的儲備美元的真實數字,但根據 Deltec 銀行所揭露其持有的外國貨幣資料: 顯示從 2020 年 1 月至 2020 年 9 月間,其外幣總額僅增加 6 億美元,但在同一時期,單單 Tethers 增發的 USDT 總額,增加了近 54 億美元,差距頗大。

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巴哈馬元和美元匯率為接近 1:1

事實上,早在 2019 年 3 月,Tether 就已在網站上更新條款,表示 USDT 穩定幣可能不再百分之百「只由法幣(美元)儲備」所擔保,隨即引發圈內人士批評,因為這違反 Tether 過往宣稱百分百由法幣擔保的做法,令人質疑其信用。

不久之後,iFinex 代表律師 Zoe Phillips 也坦承,當時,僅 74% 的 USDT 有美元和約當現金作為擔保。

7. USDT 託管的銀行,並非巴哈馬存款保險單位的投保單位

人出了意外有保險,銀行存款也是。在美國大多數銀行均會投保美國聯邦存款保險 (FDIC),台灣的主要銀行則會投保中央存款保險公司,在一定額度的存款內,存款滅失的風險將由外部保險機構賠償。

然而,上面提到的 Deltec 銀行還有一個大問題,根據官方資料顯示,Deltec 銀行並非巴哈馬存款保險單位的會員,意思是,當 Deltec 銀行內的 USDT 擔保美元,因為遭搶、遭駭客入侵、戰爭或其他意外消失時,不會有類似美國 FDIC 或中央存款保險公司來賠償,除非 Deltec 銀行能夠自行負責。

或許你會說,USDT 的美元儲備也不是只在這間銀行,Deltec 銀行副執行長佩平(Gregory Pepin)也出來闢謠表示:

上述資料僅引用到「國內銀行」的數據,完全不代表 Tether 全部的美元資產。

Tether 是否還有其他間美元儲備銀行?我會說:可能有,但這也是 Tether 最大的問題,因為資訊始終不夠透明,我始終看不到完整資料,尤其是在 USDT 美元儲備這塊,因此,我很難相信一個 Deltec 銀行的單方說詞,尤其是一間沒有投保中央存款保險的銀行。

結論

我知道 USDT 目前仍是流通性目前最高的穩定幣,短期內難以取代,但我們也無法忽視目前 USDT 面臨到的法律及監管風險是前所未有的高。

還記得從 2017 年 ICO 狂潮至今,有多少知名項目因為美國證管會(SEC)監管以及追訴行動弄到失敗收場,好比說 Telegram、Kik;另外是屈服於 SEC 達成和解、免除全球追殺的 EOS;還有近期被 SEC 起訴的瑞波幣(Ripple)。

這些監管帶來的風險,也連帶影響了下面非常多幣商、承銷戶。我所知道的大戶,都在嘗試分散風險。

我要說的是,Tether 因為各種原因無法在美國合規運營發行,也導致 Tether 始終必須東躲西藏,除了規避監管,也要規避司法單位的追查,種種因素大大增加 Tether 的潛在風險,而這些風險是其他受監管穩定幣所沒有的。

這某程度顯示出兩件事:

ㄧ、穩定幣納入世界監管體系的趨勢下,Tether 營運風險提升,而本文中所討論到的幾點,讓我認為,USDT 將會是監理風險下的「未爆彈」。

二、DeFi 世界尚未進展到受監管的地步,但各國監管機構已經意識到此問題,Tether 目前碰到的挑戰,未來各種 DeFi 項目也很可能會碰上。


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果殼 Mr.Shell

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科學家是松鼠, 宇宙間的真理是松果。 期許自己當一顆果殼,讓更多人得以接近,那個真理的「外衣」。 長期區塊鏈筆耕者,現任奧果區塊(Argo)顧問暨數位時代專欄作家。 FB搜尋:果殼Mr.Shell