現在算法穩定幣不是市場熱點，短期內很難有亮眼表現，且參與算法穩定幣也有極高的風險。所以這裡需要特別提示的是，算法穩定幣有歸零風險，如無風險承受能力，千萬不要參與。
之所以在算法穩定幣處於低谷期時，依然保持對它的關注，有幾個原因：
一、沒有算法穩定幣的 DeFi，不是真正的 DeFi
可能很多人只是把 DeFi 當初炒作工具，而從藍狐筆記的角度，我們把 DeFi 看作為未來的發展趨勢。從這個角度，DeFi 樂高需要最後一塊拼圖。這塊拼圖是算法穩定幣。
目前整個 DeFi 有很多穩定幣，有基於法幣的穩定幣，有抵押型的穩定幣，有抵押和算法混合型的穩定幣，有彈性穩定幣，但還是缺乏真正去中心化的穩定幣。 DeFi 需要算法穩定幣來完成其目標。
在藍狐筆記看來，DeFi 是有機的組織，它誕生於人的思想和需求，最終會構建出一套為人類服務，但又獨立於人類的自我演化的機制，它的最終發展是不依賴於任何人的意志為轉移的。
二、算法穩定幣是加密領域的真正聖杯
這一點，直到現在，藍狐筆記的看法從來沒有改變過。不管它處於高峰期還是低谷期，不管它是萬眾矚目還是無人問津，一直如此。藍狐筆記關注算法穩定幣也不是因為 basis 的崛起，而早在 2018 年，藍狐筆記就關注了，也發布過相關的文章 《USDT 、 BaseCoin 和 MakerDAO 的對比：誰會勝出？》、 《深入思考穩定幣 Basis》。
從成熟角度，比特幣 > 以太幣 > 算法穩定幣；而從潛力角度，算法穩定幣> 以太幣 > 比特幣，這個觀點目前還沒有改變過。
算法穩定幣是難度係數極高的項目，其成功的難度甚至大於當初比特幣的成功難度。即便，如今萬眾矚目的比特幣在歷史上也被宣布死亡高達數百次之多。當然，這裡的邏輯上，並不是強行將算法穩定幣跟比特幣並列在一起，因為這種邏輯詭辯本身跟算法穩定幣能否成功一毛錢關係都沒有。
比特幣最初的目標是成為點對點的電子支付系統，成為電子現金。不過，隨著時間的流逝，比特幣沒有完成當初的目標，反而在價值存儲和流通方面越走越遠，日益成為數位時代的「黃金」。而算法穩定幣有可能接棒完成比特幣的目標。而這個目標比特幣沒有完成，算法穩定幣能完成嗎？這個不得而知，但從難度上看，它遠大於比特幣的目標，不過今天的有利條件在於，當初比特幣很少有人會相信，而加密貨幣領域如今擁有了不少支持者。
因為算法穩定幣難度係數是加密貨幣領域中最大的，它不像借貸、不像 DEX 、不像衍生品，這些都是實實在在的，有看得見的收益，有所有人都能理解的收入支撐，所以，這些領域成功幾乎是必然的，只是哪個項目成功的問題。
三、算法穩定幣是全所未有的人類社會實踐
科學實驗可能會失敗，社會實踐也一樣會失敗。社會實踐的難度更大，不可控因素更多，不確定性更強。算法穩定幣現在還不能說它已經被證偽，因為它還沒有走過完整的路。但未來它會不會被證偽，這個不好說。
沒有人可以保證說，算法穩定幣一定可以成功。因為這是一條人類歷史上從來沒有人走過的路，這是一個窄門。
在我們看來，算法穩定幣會是 DeFi 持續的追求，它會受益於 DeFi 整體生態的規模成長，只要 DeFi 生態達到一定的健壯度，算法穩定幣就會嵌入到 DeFi 的系統中。
四、算法穩定幣成功的不一定是 Basis
雖然我們目前關注最多的是 Basis，但最終成功的不一定就是 Basis，也許未來還有新的算法穩定幣會脫穎而出。但只要能成功，對於 DeFi 發展來說，就是好事。功成不必在 Basis 。藍狐筆記期待更多真正有創新的穩定幣實踐。
五、算法穩定幣風險極高，早期並不適合大多數人參與
早期算法穩定幣的穩定幣本身並沒有實際需求支撐，基本上是基於博弈的。它的早期是高度投機的，必然會有極大的波動的，在這個波動的過程中，必然是零和遊戲，有人賺是建立在有人虧的基礎上的。
因此，在早期，藍狐筆記一直強調，如果不熟悉其中的機制，最好不要入局。這也是藍狐筆記一直強調，除非一個人對事情本身有深入了解，否則最好不好參與。
在算法穩定幣實踐成功之前，會經歷無數次的生死邊緣的折騰，其中絕大多數的算法穩定幣項目最終都會歸於失敗，且一地雞毛。
六、算法穩定幣站穩腳跟靠什麼？
算法穩定幣要想站穩腳跟取決於兩點：
*對去中心化穩定幣的需求的可持續性
目前對 Basis 的穩定幣 BAC 的需求主要源於流動性挖礦，也就是賺取 BAS 的收益，但它並不是一個可持續的過程，因為沒有真正的需求來源。如果只是靠這個，那無疑是「永動機」，這個是無法持續的。
要破解它，就必須增加 BAC 的實際需求，這一點 Basis 團隊自然也是深刻認識到的，他們從短期、中期、長期戰略來解決這個問題。關於這一點，可以參考藍狐筆記之前的文章 《Basis 的算法穩定幣之路》。
短期試圖通過 Stableswap 的套利和以及 BAS 激勵方式來穩定價格；中期試圖通過合成資產、儲蓄的模式來激勵使用；長期試圖通過 swap 模式構建其穩定幣指數，脫離對美元的錨定。
從藍狐筆記的觀察看，合成資產的嘗試對於 BAC 能否成功至關重要，它可以深度借鑒 Synthetix 的模式，通過跟 Curve 等協議合作，引導出流動性，並最終構建出合成資產的生成和交易網絡。
當然，最終如何演化，得看項目方和社區的決策和執行，還有能不能充分利用好這個 DeFi 發展的窗口期。
*DeFi 的可持續發展
DeFi 是算法穩定幣的土壤。沒有 DeFi 的肥沃土壤，算法穩定幣是不可能成功的。只要 DeFi 本身能夠發展下去，算法穩定幣的實踐就有可能進行下去。
今天的 DeFi 規模還很小，但如果當 DeFi 超過上兆美元規模的整體市值，算法穩定幣會成為其中急需的一個部分。當然，目前的 DeFi 有 USDT 、 USDC 、 DAI，對算法穩定幣的需求是不強的，甚至是可有可無的。但隨著 DeFi 的持續發展，這個需求會越來越強。 DeFi 是算法穩定幣能夠成功的支撐。
以上內容獲合作夥伴 藍狐筆記（微信公眾號 ：lanhubiji）授權節錄及轉載。原文標題：《Basis 與 DeFi 樂高》
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