比特幣 3 月 13 日於幣安創下 61,950 美元的歷史新高價後，今（15）日回到 6 萬美元下方持續震蕩。 不過，鏈上數據顯示，比特幣的上升趨勢短期內仍可能延續。

顯示樂觀短期趨勢的一大關鍵指標，是存在加密貨幣交易所的穩定幣數量增加。

儘管高融資利率和過度擁擠的市場，正導致價格回落，但資金進入加密貨幣市場觀望，可能會進一步提高比特幣的動能。

不過，為何比特幣在突破 6 萬美元後仍有些微下跌？原因在於，當比特幣進入「價格發現」（price discovery），並且創下歷史新高時，市場對比特幣的興趣自然就會激增。這會讓當前炙手可熱的市場中充滿大量流動性，成為巨鯨大戶和高淨值投資者「獲利了結」的理想時期。

匿名交易人士、技術分析師 Filbfilb 就表示，在比特幣價格下跌之前，已出現期貨市場融資利率攀高，以及交易所中比特幣存款高的現象。

比特幣期貨市場會利用名為「融資」的機制來激發交易人士。舉例來說，如果在比特幣期貨市場上有更多的買家或做多合約持有人，那麼，這種融資利率機制會鼓勵做空人士進行「賣出」或「做空」。發生這種情況時，融資利率會提高，使得交易人士做多比特幣的成本昂貴。

在近期下跌前，比特幣的期貨融資利率徘徊在 0.05％ 至 0.1％，這是正常的 0.01％ 融資利率的五倍至十倍。Filbfilb 解釋說：

在出現高融資、大幅淨比特幣資金流入與周末大漲後，比特幣暫時出現賣壓。懷疑人士認為這次有所不同。

大量比特幣流入交易所，很可能導致引發跌勢，因為大戶通常在打算出售時，把比特幣存入交易所。這代表，來自大戶的拋售和高融資利率是比特幣價格稍微拉回的原因。

儘管漲勢暫歇，但根據 CryptoQuant 的最新數據顯示，流入交易所的穩定幣數量卻再次增加。

交易人士通常用會用 Tether（USDT）、USDC 等穩定幣，對手上持幣進行避險，而非直接兌換成現金，以避免交易所三到七天的現金入金處理期，這也代表，投資人要把資金從銀行賺戶轉進交易所，會面臨繁瑣手續。

也因此，當穩定幣再度流入交易所，代表場邊觀望的資金可能尋求重新進入比特幣。CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 表示：

在交易所中，許多穩定幣流入交易非常頻繁。每個以太幣區塊（15 秒）會有 100 枚至 287 枚穩定幣存款。我認為，短期內我們將看到更多的資金流入比特幣或以太幣。

過去一周，比特幣大漲欠缺的因素之一是穩定幣流入，這也代表，不穩定上升趨勢和短期修正的機率增加。但如果場邊資金趨勢回到加密貨幣市場的情況延續，代表上漲走勢的機率較高。

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YTG  

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