美國最大加密幣交易所龍頭 Coinbase 預定 4 月 14 日在那斯達克直接掛牌上市,那斯達克交易所則宣布,給予 Coinbase 的上市參考價為每股 250 美元,這代表這家加密貨幣交易所在完全稀釋的基礎上,公司估值達到約 653 億美元。

在那斯達克上市之前,Coinbase 更大方送股票酬謝 1,700 名全職員工,每人直接獎勵 100 股,按當前參考價計算,價值相當於 25,000 美元。據悉,這份獎勵並無附加條件,這意味著,Coinbase 的員工可以在公司掛牌上市後,立即將手上的股票賣掉套現。

Coinbase 將成為美國第一家上市的主要加密貨幣交易所,若市值衝上 1,000 億美元,將立刻成為美國前 85 家最具價值的企業。Coinbase 的估值過去一年隨著比特幣和以太幣價格大漲而攀升。

Coinbase 這次選擇直接上市的方式,而不是進行傳統的首次公開發行股票(IPO),這代表著 Coinbase 不會藉由向一大群機構投資者發行新股來籌募新資金,而是讓目前的持股人士能以市場價格開始賣出股票。

那斯達克交易所提供的參考價,反映近期私募市場交易人士和投資銀行家投入買進的價格,但未指出股票將在何地開盤。這是那斯達克的第一件大型直接上市案,此前,有五大公司在紐約證券交易所直接上市,包括:Spotify、Slack、Palantir、Asana 和 Roblox,開盤價平均比參考價高出約 37%。

如果 Coinbase 開盤後也依照上述平均漲幅大漲,那麼價格將開在每股 343 美元左右,非常接近第 1 季平募市場交易價的平均價格 343.58 美元。

有許多因素讓傳統金融市場中的投資人看好 Coinbase 的股價。其中最明顯的兩個因素是,投資 Coinbase 的股票,不必直接持有加密貨幣曝險,而且 Coinbase 的事業模式利潤豐厚。Jarvis Labs 共同創辦人 Ben Lilly 表示:

在合法化加密貨幣領域一些估值的方面而言,Coinbase 是個分水嶺時刻… 加密貨幣是一種有奇妙交易量和分散性的資產,正準備進一步成長。Coinbase 彰顯出如何能在這塊市場上具有獲利能力。此外,我預期會有一波購併潮和創投交易活動,私募投資人將要求他們的基金經理人曝險於這塊領域。

Coinbase 上週宣布第 1 季初步財報獲利較一年前同期大增九倍至 18 億美元,淨利則從去年同期的 3,200 萬美元大增至 7.3 億美元至 8 億美元。Coinbase 平台上的主要交易大多是買、賣比特幣和以太幣,這兩大家密貨幣過去一年來分別大漲超過 800% 和 1300%。

以 2020 年全年,Coinbase 營收增加一倍至 12.8 億美元,而且由虧轉盈,獲利 3.22 億美元。

Coinbase 已擬定藍圖計畫,躍成為新興的「密碼經濟學」核心,在其中,金融交易與線上市場將轉移至區塊練,讓投資人有大量的數位貨幣幣種可買進和交易。


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