作者：Garry Tan
編譯：Alyson
Coinbase 的上市已經成為行業的里程碑事件，其巨大的市值也為早期投資者帶來豐厚的回報，例如其早期投資者 Garry Tan 。
Garry Tan 為投資機構 Initialized Capital 創始人，位列「2021 富比士全球最佳創投人榜」第 35 位，曾在 2011 年初以合夥人身份加入新創加速器 Y Combinator（YC），在產品設計上指導 YC 團隊。 Coinbase 成立前夕，Garry 參與了其種子輪融資，目前已獲得超 6000 倍回報。
近日，Garry 發布了他對於此次投資的回顧，我們在不影響原意的情況下，對文章進行了編輯與翻譯，希望對你有所啟發。
我在 2012 年為 Coinbase 提供了資金，這就是我獲得 6000 倍投資回報的方法。
8 、 9 年前，我遇到了一位創始人，向他的公司投資了 30 萬美元，而這些股票現在的價值超過 24 億美元。這家公司就是 Coinbase，投資者對其估值最高超過 1000 億美元。這是迄今為止我最棒的一筆投資。
當你看到這些消息的時候，誰知道它未來的走向會是怎樣？2012 年 3 月，Brian Armstrong 以他的初創公司 BitBank 為名，向我發送了 0.05 枚比特幣。
他的想法很簡單：為人們購買和持有比特幣創造一個單純、敞亮的場所。這段時間很多初創公司都在努力，他們的想法都是一樣的，但引起真正改變的是：BitBank 更名為 Coinbase 。
當我在 2012 年得到 0.05 枚比特幣時，比特幣的總市值還不到 10 億美元。如今，比特幣的市值超過 1 兆美元。當時，這些比特幣值 23 美分；今天，它差不多值 2500 美元。
就在我收到這 0.05 枚比特幣之後不久，Brian 給我來了一封電子郵件，他已經製作出產品的雛形並放到了網上，過去幾週他一直在瘋狂地編寫代碼。他還問我：
有沒有什麼尋找共同創辦人的建議，你的社群裡有沒有對這件事感興趣的人？
回想起來很有趣，因為任何當年加入的人，今天都已成為億萬富翁。這是我回信的內容：
尋找合夥人最困難的地方是在：你可能已經認識了合適的人選，但他們在做其他事情。你必須向這些人展示，為什麼這件事要比他們現在正在做的任何事情意義更大。這個問題的本質在於把你對這個市場和產品的信念傳遞給其他人。你已經知道，你未來會擁有很多合夥人，只是你們現在都還不認識彼此。
就在那個時候，我收到了上千份 2012 年夏季的 YC 申請。我記得 Brian 在申請審查系統中進行了無數次嘗試——終於一次鼠標的點擊使 Coinbase 和 Y Combinator 有了關聯。老實說，我真的很感激自己參與了 Coinbase 的關鍵時刻，即使當時的 Brian 還沒找到共同創辦人。
比特幣當時仍是一個邊緣概念
2012 年，比特幣仍然是一個非常邊緣的概念。 Brian 是一個敢於在嶄新領域進行開拓的獨立創始人。當時，沒有人相信比特幣。我最初還是在駭客新聞上發現比特幣字眼的。以下是 2009 年，比特幣在該網站上被首次提及的截圖，這些評論總結了當時大多數人的想法，從「不太可能」、「酷」、「可能有用」到「我就是不明白」。
這就是 Brian 給人留下深刻印象的原因。如今，比特幣的知名度要高得多，但那時候，很少有人對比特幣有任何了解，更不用說相信比特幣會對社會有用了。
我為什麼投資 Coinbase？
就像創始人很難相信一樣，投資者更難去相信，大多數人會說不行。但我沒有，這項投資可能是我做過的最好的決定之一。
以下是為何我會在大多數人說「不」的時候，堅決對 Coinbase 、對比特幣給予肯定的原因：
首先，我已經遭遇過了一些問題。我知道在早期購買比特幣的經歷是多麼艱難和可怕。當我在駭客新聞上讀到這個消息後，我試著在第一個網站上購買它，那就是 Mt.Gox 。這次體驗很糟糕，雖然比特幣吸引了我的注意力，但正是糟糕的設計和糟糕的用戶體驗讓我感覺哪裡出了錯。我知道，這不可能讓比特幣擁有未來。
第二點是，我對比特幣有充足的預見。我堅信法定貨幣有失敗的可能。2005 年，我還是一名工程師，為 Peter Thiel 的對沖基金 Clarium Capital Management 開發軟體。他們讓員工讀的書單中有一本是 Richard Duncan 寫的《美元危機》。
那本書使我了解到 1971 年發生的瘋狂事件，那是尼克松使美國脫離金本位制的一年，那時人們再也不能用美元換黃金了。美元本已是所有其他央行的儲備貨幣，卻突然變成了一種可以隨意印製的法定貨幣。今天流通的美元中，就有 25% 是在去年印刷的。因此當比特幣出現的時候，正如 Louis Pasteur 曾經說過的，「機遇只青睞有準備的人。」我感到非常幸運，那時我已經做好了準備。
第三，Brian 是一名開發者。就我個人而言，我的偏好是投資開發者。對於 Brian 來說，能夠搭建 Coinbase 的第一個版本並親自維護它是非常強大的。有了實體銀行，你就可以用實體錢包保護實體貨幣。當網路上有了貨幣，你就可以使用軟體工程和安全系統來保護它。
我知道 Brian 是 Airbnb 的工程師和反欺詐主管，Airbnb 的初步規模就達到數十億美元。而在 Airbnb，反欺詐就是他們的關鍵部門，我知道 Brian 每天都忙著應付駭客的折磨。開發著要時時保持那種工作狀態，向我們展示「未來的世界會是怎樣」，這十分難得，但這也正是我在 Brian 身上看到別人所沒有的特質。
種子輪融資之後，我幫 Coinbase 做的一些事情
此後的 2013 年，當我第一次檢查他們的種子輪，以及在幫他們做早期的產品市場契合度調研時，在某個工作的間隙，Brian 進來說整個星期都在發生一件奇怪的事情，他們在 SVB 的營運資金已經耗盡，並在上午 9 點就把比特幣賣光了。我告訴他，是時候籌集 A 輪融資了，並開始著手對外介紹。這是我們致力為創業公司達成的使命之一：幫助他們擴大資本規模。
以下是幫助他們籌集這一輪資金的郵件：
2013.3.3
嗨，投資人：
我想讓 Coinbase 加入你的投資列表，支持他們的 A 輪融資。他們是世界上最值得信賴的比特幣支付平台，也是唯一一家與聯邦存款保險公司（FDIC）承保的美國銀行有直接關係的交易所，每天的交易額為數萬美元。在任何一天，它們都佔全球最大比特幣交易平台 mtgox.com 總交易量的 15% 。
他們不受需求約束，而是受到資本約束，每次擴大資本金時都會觸及他們所在銀行設定的資本金上限（上個月提高了 4 倍）。他們是唯一可以讓人們購買比特幣的合規網站，這也讓他們受益匪淺。
他們站在了讓加密貨幣合法化的前沿，最近啟用了 Reddit（排名前 50 位的網站）收取付款。華爾街上一些最大、最聰明的對沖基金，比如「redacted」，正在利用 Coinbase 在比特幣上建立多頭頭寸，將其作為一種金融工具。
我認為他們有潛力從根本上重塑世界上最大的兩種支付方式：
1 、信用卡——比特幣以消除中間商而自豪，網路支付目前依靠的是信用卡基礎設施，每筆交易的 2.5% 以上都是通過信用卡進行的。但 ACH 的交易處理速度太慢了，比特幣有望成為首選的轉帳貨幣，因為比特幣交易無需花費任何費用即可將其轉賬，也無需支付 1％ 的費用即可將其與美元進行兌換。
2 、海外匯款——比特幣其實已經是一種國際貨幣，就像顛覆傳統信用卡交易一樣，比特幣也將顛覆跨境匯款，如今越來越多人在使用比特幣進行跨境匯款，比如：菲律賓人會在 oDesk 上使用比特幣收取委託工作的報酬，並將其發送回國。
當今世界上所有的比特幣價值約 3 億美元，在去年的基礎上增長了 400% 。鑑於上述兩個應用場景尚處於萌芽狀態，並且 Coinbase 處於市場最前沿位置，我認為這是我見過最顛覆性的機會之一。
總結與回顧
最後我再總結一下投資 Coinbase 的心得經驗：
第一，逆勢而上。你能找到一些看似邊緣但本質是正確的東西嗎？用歷史、心理學、第一性原理等思維來佐證你看似瘋狂的想法，告訴自己為什麼它會席捲世界？遲早，每個看似不可能的想法有朝一日都會實現，但前提是：它有一個真正令人信服的基調。
第二，做一個建設者。你做得越多，距離機會就越近。會有更多的人想資助你、加入你，或者使用你的產品或服務。盡你所能，傾盡全力去熱愛自己做這些事情。
第三，顯然，創始人發送電郵、主動接觸外界是強大而有用的。還記得 Brian 給我寄 0.05 枚比特幣時，它只值 23 美分，但他真的給了我「免費的錢」。它引起了我的注意，並向我表明，Brian 確實很認真在做一些有意義的事。
最後，我非常幸運收到了那封電郵，讓我遇見 Brian，讓我有機會為這家公司提供資金。為此，我非常感激。
（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文鏈接 | 出處：鏈捕手）
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