上周有 15 億美元的以太幣每月合約到期,這稍微有利於空頭方。當時有媒體報導,以太幣在 2,200 美元價位,對於消除 73% 的「中性 – 偏空」賣權是很關鍵的。

然而,多頭方未能維持主導地位,因為當時合約的到期價格接近 1,950 美元。結果,具保護性的賣權規模超過「中性-偏多」買權的金額規模達到 3,000 萬美元。

時序來到 7 月,而在大漲 10% 之後,以太幣的價格再度難以維持住 2,100 美元的支撐價位。以太幣下跌 3.5% 的表現,部分可能是延續上周的走勢,但本月預定進行的的倫敦硬分叉也可能是原因之一。

EIP-1559 提案將限制礦工處理手續費,讓使用者更能夠預測手續費。然而,礦工的收入將受到衝擊,如果礦工反彈,可能會讓以太坊 2.0 的推進時程再延後,這可能是近期價格疲軟的因素之一。

最後,監管壓力也可能是市場氛圍不佳的原因。舉例來說,美國金融犯罪執法網絡(FinCEN)宣布加密貨幣也被列入打擊恐怖主義融資、確保適當反洗錢政策的優先政策範圍內。

以太幣 7 月 2 日到期的選擇權未平倉合約。資料來源:Bybt

美國時間 7 月 2 日,多達 2.3 億美元的以太幣選擇權到期,完美反映多頭和空頭預期極端價格變化的情節。

11 萬口的以太幣合約顯然一開始在買權和賣權之間平衡,然而,僅 30% 的「中性-偏多」買權的履約價在 2,200 美元或以下,這些買權相當於 3,600 萬的未平倉量;剩餘的 70% 買權不太可能在參與本周五的到期。

另一方面,保護性的賣權履約價在 1,900 美元以下。然而,這些合約現在是毫無價值的,因為剩不到 14 個小時就要過期,因此,履約價最低在 2,100  美元的「中性-偏空」選擇權的未平倉量相當於 2,600 萬美元。

簡言之,即將到期的以太幣合約規模相對較小,然而,2,200 美元關卡是極度重要的。高於這個水準,多頭多出的部分增加了 1,800 萬美元,導致有 280 萬美元傾向買權。

對於空頭方來說,任何到期的價格低於 2,100 美元都足以抵銷上述情勢。然而,值得注意的是,7 月 2 日的到期規模已大幅降低,原因是雙方都呈現極端的價格押注,沒有任何一方是實現的。

在撰稿之時,沒理由相信多空任何一方將試圖迫使以太幣價格會在到期前往特定一方前進。交易人士將聚焦在 7 月底的押注,屆時將取決於倫敦硬分叉是否面臨任何延後或意外發展。


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