12 月到期的 1 萬以太坊選擇權今年 5 月每口合約價格 734 美元，但如今已下跌 88% 至 85 美元，而截至發稿時，以太幣價格也從歷史最高點跌了 48% 。
以太幣今年來漲幅曾一度高達 500%，並且在 5 月 12 日創下 4,380 美元的歷史新高，而且這次的大漲比 2017 年底的漲勢更凌厲，當時以太幣價格從 2017 年 11 月的 290 美元飆漲 390%，2018 年 1 月中旬創下 1,420 美元價位，當時是多頭市場？還是泡沫？這得視乎投資人如何看待。
或許今年的巨大漲勢，主要由去中心化金融（DeFi）和 NFT 泡沫帶動，雖然現在預測還言之過早，但市場有聲音指出，這些泡沫還要再兩年才攀頂。不過，包括 Celsius Network 執行長 Alex Mashinsky 在內的一些分析師則認為，跟其他許多資產相比，以太幣的「轉折」顯然已經發生。
根據 Alex Mashinsky 的說法，以太幣主要應用案例更可產生收益，也就是將加密貨幣用於抵押或鎖倉，以此換取報酬；相較下，比特幣大多的用途僅是價值儲存。
儘管以太幣目前的價格比歷史高點低了 48%，但以太幣投資人依然看漲的原因是，以太坊將提高擴容性。此外，四大會計事務所之一的安永（Ernst & Young）稍早公布其第三代零知識證明以太坊擴展解決方案「Nightfall 3」。
Nightfall 3 利用 zk-Rollups，這種技術由兩層擴容能力構成，把一批交易打包成一筆交易，以改善以太坊的交易效率與隱私。根據這項研究，這可能讓使得以太坊的交易手續費降低 90% 。
無論以太幣投資人看漲程度有多高，愈接近選擇權合約的到期日，溢價就愈小。
Deribit 上 12 月到期的以太幣 1 萬美元看漲選擇權。資料來源：Deribit
技術圖顯示，押注以太幣年底將達 1 萬美元的買權在 5 月 14 日達到 0.177 枚以太幣的高峰水準。當時以太幣價格為 4,150 美元，因此每口合約的價格為 734 美元，但到現在，僅價值 85 美元，代表重挫 88% 。
要記住的是，如果以太幣在世界協調時間交易價格低於 1 萬美元，那麼，這一選擇權將失去價值；就算價格攀抵 9,950 美元，選擇權買方也會損失 734 美元的預付款。也就是說，這類買權的選擇權買家必須等到幣價再漲 160%，才能獲利。
不過，並非每個買進以太幣 1 萬美元價格選擇權的投資人都是魯莽的。對於尋求從市場扭曲而獲利的交易人士來說，賣出 10,000 美元買權，會是產生一些收益的方式，初始保證金僅約 10%，可獲得槓桿效益。
舉例來說，若有人買進 12 月 31 日到期的 6,000 美元以太幣買權合約，他們能夠存入 0.2 枚以太幣並賣出 1 口合約，取得 0.073 枚以太幣的溢價。
以六個月時間推算，這會產生 36.5% 的報酬率，相當於 86% 的年利。然而，除非這類定存有大量的利潤空間，否則，買權的賣方將承受以太幣大漲時被清算的風險。
