DeFi 作為下一代金融基礎設施,經過數年時間的發展,已完成底層交易、借貸的方向的創新與應用。老牌 DeFi 協議 MakerDAO 也在 7 月下旬正式宣布完全去中心化,創始人 Rune Christensen 將從 Maker 基金會離職,基金會也將在未來幾個月內正式解散。

DeFi 的創新越來越難,但人們對安全、高效、低成本的區塊鏈平台仍有需求。 每個平台都要吸引使用者與資金,以建立一個完善的生態,大多數區塊鏈協議也樂於通過投票在其它鏈上擴展自己的生態。

多鏈生態下的 DeFi 協議

Uniswap

Uniswap 可能是被 Fork 最多的 DeFi 協議,任何一個注重應用的公鏈都離不開交易這一基本需求,但 Uniswap 的創新與品牌卻為其構建了護城河。

除了以太坊主網之外,Uniswap 在 7 月份也已正式部署在以太坊擴容方案 Optimism 的主網上,但現在仍不完善,TPS 受到限制、不能自由上幣、數據可能無法準確顯示。 此前 6 月份,Uniswap 也表示已在通過投票後部署在另一擴容方案 Arbitrum 上。

當前,Uniswap V3 憑藉 Uniswap V2 一半的鎖倉量,獲得了 V2 版本 3 倍的交易量。 可以看到,Uniswap V3 比 Uniswap V2 發展前景更好。 為了完成從 V2 版本到 V3 版本的過度,7 月 17 日,Llama 創始人 Shreyas Hariharan 在 Uniswap 社區提出了 Uniswap 流動性激勵計劃框架(Uniswap Liquidity Program,ULP)的 0.1 版本,建議進一步分發 165 萬 UNI 代幣,以激勵 Uniswap V3 的流動性。

Aave

Aave 擴展到 Polygon 後,已成為 Polygon 上鎖倉量最大的 DeFi 協議。 在 Polygon 上的借貸協議中,Aave 的鎖倉量超過第二名的 QiDao 十倍以上,且 QiDao 是和 MakerDAO 一樣通過抵押資產生成穩定幣,和 Aave 不屬於同一細分賽道。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

MakerDAO

雖然 MakerDAO 並未在其它鏈上重新發起一個一樣的項目,但 DAI 已作為最主要的資產之一在其它鏈上廣泛使用。

MakerDAO 也在思考自身的多鏈策略,核心單元成員 Derek 5 月底在論壇中發佈了一篇文章《MakerDAO 的多鏈策略和路線圖》,其中提到幾種可以擴展 MakerDAO 生態系統的方案:在 Rollup 和側鏈上提供廉價的 DAI 訪問;允許使用這些鏈上任何抵押品直接在 Layer 2 和其它鏈上鑄造 DAI;鑄造 DAI 為快速提款橋提供幾乎無限的流動性 ;使用其它鏈的原生抵押品進行鑄造。

MakerDAO 在 Optimism 上的 Dai 橋也在上個月順利上線,能降低交易手續費,做到幾乎即時交易,但是 Optimism 的提款仍需要一周。

Compound

Compound 選擇了全新的方案,準備推出基於 Substrate 的 Compound Chain,依舊使用 COMP 作為治理代幣,並計劃通過借貸發行類似於 DAI 的原生記帳單位代幣 CASH。 Compound Chain 允許跨鏈橋接不同鏈的價值,其上的資產餘額可以被發送到其它鏈,例如,用戶可以在以太坊上存入 ETH,可以作為 Compound Chain 其它鏈上的抵押品。 這樣可以解決以太坊網路 Gas 費高,沒辦法支援非以太坊資產的限制

SushiSwap

SushiSwap 是 Uniswap 最成功的分叉項目,多鏈生態正是 SushiSwap 成功的關鍵。 除以太坊外,SushiSwap 還在 Polygon、Fantom、OKEx、xDai、Avalanche 等九條鏈上部署,通過 SushiSwap 官網可以一鍵完成 MetaMask 錢包配置。 在相當長一段時間內,Polygon 上的 SushiSwap 都與 QuickSwap 的鎖倉量和交易量不相上下,雖然現在已經被 QuickSwap 拉開差距,但鎖倉量在 Polygon 上也僅次於 Aave 和 QuickSwap。

Curve

作為最大的穩定幣兌換協議,Curve 此前也已部署至 Polygon。 Curve 的分叉版本 Ellipsis 也被部署到 BSC,且成為 BSC 上鎖倉量第三大的協議,僅次於 PancakeSwap 和 Venus。 Ellipsis 雖說不是 Curve 的官方版本,但是 Ellipsis 的治理代幣會有一部分分發給 Curve 中 veCRV 的持有者。

下面看一下 DeFi 相關的數據。

鎖倉量:借貸類產品鎖倉量上漲 50%

根據 DeBank 的數據,7 月份以太坊、BSC、Heco、xDai、Polygon、Fantom 幾條鏈上的總鎖倉量從 800 億美元升至 901 億美元,上漲 12.6%;凈鎖倉量從 616 億美元升至 683 億美元,上漲 10.9%。

具體到單個的項目,截至 8 月 5 日,借貸龍頭 Aave V2、Maker、Compound 的 鎖倉量相對上個月基本都有 50% 的上升,均突破 100 億美元,而 Curve 的鎖倉量基本沒變。 其中部分原因可能是借貸協議中的抵押品主要是 ETH、WBTC 等風險資產,隨著行情回暖,這些資產自身有較大幅度的升值。 而 Curve 中主要是穩定幣,只有少數 BTC、ETH 等資產。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

穩定幣:流通市值破千億美元

根據 Messari 分析師 Ryan Watkins 統計的數據,截至 7 月 31 日,主要穩定幣的流通市值已經達到 1123 億美元,比上月增加 4%。 它們分別為:USDT 643 億、USDC 273 億、BUSD 123 億、DAI 55.1 億、TUSD 12.6 億、PAX 9.27 億、HUSD 5.52 億、sUSD 1.93 億美元。

在市值超過十億美元的穩定幣中,USDT、USDC、DAI 的流通量增長放緩,BUSD 這一個月仍然增長了 21.8%,而 TUSD 流通量下降 16%。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

DEX:Uniswap V3 穩居榜首,衍生品交易可能迎來快速增長

去中心化交易所(DEX)的交易量總體變化不大,每天成交量約 32 億美元,但各個 DEX 的交易量卻有所變動。 在推出 3 個月後,現在 Uniswap V3 已經牢牢佔據交易量的榜首,其交易量佔比不斷上升,現在已經佔據所有 DEX 交易量的四分之一,其流動性也仍處於上升趨勢中。 與此同時,Uniswap V2 的流動性和交易量卻在降低,使用者在向 V3 版本遷移。 倘若 Uniswap V3 再推出流動性挖礦計劃,可以預料,會有更多資金快速完成遷移。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

隨著 dYdX 治理代幣的推出,dYdX 的交易量可能迎來較大的提升。 根據 DeBank 的合約數據,在宣布推出治理代幣之前,dYdX 每天的合約交互數約為 400,交互用戶數約為 200,這一數據與 dYdX 的估值並不匹配。 這也是衍生品交易所普遍遇到的問題,即用戶數非常少,如 MCDEX、Perpetual,它們的數據也不容樂觀。 衍生品交易所的帳戶通常與使用者錢包餘額並不通用,需要單獨的一步存入資金的過程,這就使得協議的互操作性降低,用戶習慣需要培養。

dYdX 本次將 7.5% 的幣作為回溯獎勵分發給早期使用者,一部分目的是為了獎勵用戶,增強社區共識,另一個目的也是為了讓使用者前去交易。 包括最低檔位的獎勵在內,所有用戶都必須要完成任務,至少發生一筆交易才能最終領取獎勵,獲得的獎勵代幣越多,需要的交易量也越大。 雖然交易成本相對空投的價值並不高,但可以藉此增加活躍使用者。 同時,dYdX 還開啟了交易挖礦,將根據手續費和平均持倉量發放 DYDX 代幣。 在增加了代幣激勵之後,dYdX 每天的合約交互數上升至 2000 左右,交互用戶數上升至 1500 左右。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

抵押借貸:Compound 增量最顯著

截至 7 月底,去中心化借貸平台的總借款量為 255 億美元,比一個月前增加 28.8%。 Compound 的總借款量在這一個月裡從 37 億美元升至 78 億美元,無論是數值還是百分比,在主要的借貸協議中,Compound 的增量都最大,也讓它重新成為借款量最多的去中心化借貸協議。

一些建立在底層協議之上的 DeFi 聚合器也發揮著重要的作用,甚至可能改變借貸市場的格局。 截至 8 月 5 日,Instadapp 的鎖倉量已經達到 94.6 億美元,其中的資金主要存入了 Compound、Aave V2 和 Maker,可以在原有的基礎上為使用者分發治理代幣 INST。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

BTC 錨定幣發行量平穩上漲

比特幣錨定幣的發行量趨於平穩,7 月份,以太坊上的 BTC 錨定幣發行量由 262143 枚升至 263238 枚,只增加了 0.4%。 每一種錨定幣的佔比也基本維持不變,WBTC 的發行量略有減少,renBTC 略有增加。

DeFi 7月回顧:多鏈生態下的DeFi協定與去中心化治理

結語

在過去一年多的時間內,以太坊上的 DeFi 生態迎來大規模的爆發,但現在交易、借貸等領域的基礎創新也越來越難。 與此同時,主要的 DeFi 協議都在考慮如何在其它擴容方案上擴展自身的生態。

各個賽道的龍頭略有變化,Uniswap V3 已成為日交易量最大的 DEX,且增長勢頭良好;Compound 的總借款量重新回到第一,最近開通了 4% 固定利率的存款;穩定幣 BUSD 發行量繼續保持高速增長;dYdX 在開始代幣激勵後可能迎來快速增長。


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