萬眾期待的 EIP-1559 上線後:應用率不足 25%、礦工收入下降 23%

PANews PANews   /   2021-08-23

EIP-1559 能否改善交易費用高居不下的趨勢? 能否實現通縮? 是否會大大降低礦工的收入?

備受矚目的以太坊 EIP-1559 改革方案已經上線十多天,根據 Dune Analytics 的監測,截至 8 月 19 日,EIP-1559 已累計銷毀 62981 ETH,折合約 1.95 億美元。

按照 Vitalik Buterin、Eric Conner 和 Rick Dudley 等核心開發者的規劃,EIP-1559 提案將為解決以太坊交易費用波動和交易社會成本之間的不匹配,以及減少使用者交易不必要的延遲和長遠應對沒有區塊獎勵對區塊鏈安全造成的隱患提供新思路。 不過,除此之外,市場對 EIP-1559 還有三大猜想:EIP-1559 能否改善交易費用高居不下的趨勢? 能否實現通縮? 是否會大大降低礦工的收入?

為了驗證這些期待和猜想,PAData 深入分析了 EIP-1559 上線後的鏈上數據,研究發現:

1)EIP-1559 上線 12 天累計銷毀 54493 ETH,每日銷毀總額占名義挖礦收入的平均比重約為 22.84%,即支援 EIP-1559 的礦工收入下降約 23%。

2)EIP-1559 上線 12 天累計支付 Tip(Max Priority Fee,最大優先手續費)1878 ETH,每日 Tip 總額占實際挖礦收入(已銷毀)的平均比重僅約為 1.02%,即支援 EIP-1559 的礦工獲得的手續費收入微乎其微。

3)截至 8 月 16 日(標準時間 24:00)使用 EIP-1559 規則的交易筆數占當日總交易筆數的平均值約為 15.72%,最大值不超過 25%,EIP-1559 應用率仍然較低。 但從更小的時間單位來看,8 月 19 日(標準時間 02:00)EIP-1559 的應用率一度超過 50%,為歷史最高。

4)EIP-1559 上線後,Gas 價格並未下降,交易次數基本穩定,區塊容量的平均使用率從 97.26% 下降至 53.02%,這意味著當前的網路狀態還不會提升 Base Fee,進而提升交易手續費。

5)EIP-1559 上線後,在不完全使用這一標準的情況下,日均挖礦總收入從今年來 2.17 萬 ETH 下降至 1.53 萬 ETH,降幅高達約 30%,即使與 7 月日均 1.74 萬 ETH 的收入水準相比,降幅也達到了 12%。 預計隨著 EIP-1559 應用率的提高,挖礦收入的降幅還將更明顯。 但目前尚未有證據表明礦工由此轉向了協定外市場,如 MEV。

6)EIP-1559 上線後,每個區塊新代幣的平均產量大約為 2.08 ETH(含叔塊獎勵),但每個區塊鏈的平均銷毀量約為 0.74 ETH,日均實現通縮的區塊數量占當日區塊總量的平均比重約為 2.47%,相當於日均僅約 156 個區塊鏈實現了通縮,總體未實現通縮,且距實現通縮尚遠。

EIP-1559 已累計銷毀超 5 萬 ETH,但目前交易使用率仍不足 25%

根據 Dune Analytics 的跟蹤監測,截至 8 月 16 日,EIP-1559 已累計銷毀 54493.46 ETH,日均銷毀 4541.12 ETH,最高單日銷毀 5383.87 ETH。 每日銷毀總額占名義挖礦總收入(含使用者支付的全額手續費和全部區塊獎勵)的平均比重約為 22.84%,最高單日比重約為 26.06%。 這意味著在不完全應用 EIP-1559 的情況下,當前礦工的挖礦日收入已平均下降約 23%。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

EIP-1559 改革的另一方面在於使用者可以根據實際交易需求支付 Tip(Max Priority Fee,最大優先手續費),根據統計,截至 8 月 16 日,使用者支付的 Tip 總額約為 1877.73 ETH,日均支付 Tip 總額約為 156.48 ETH,日均每個區塊包含的 Tip 總額約為 0.024 ETH。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

從佔比來看,每日 Tip 總額占實際挖礦總收入(去銷毀總額)的平均比重約為 1.02%,最高單日比重約為 1.68%,也即實際交易手續費佔比僅不足 2%。 根據 PAData 對去年比特幣和以太坊鏈上數據的統計,比特幣手續費收入佔挖礦總收入的平均比重約為 6.69%,以太坊約為 16.06%。 相比之下,在不完全應用 EIP-1559 的情況下,以太坊 EIP-1559 當前的手續費收入占還處於比較低的水準。 不過,當前以太坊的網路狀態保持了基本穩定,這為實現 EIP-1559 的初衷之一——長遠應對沒有區塊獎勵對區塊鏈安全造成的隱患提供了可能。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

目前,EIP-1559 尚未應用於每一筆鏈上交易,根據統計,截至 8 月 16 日,採用 EIP-1559 進行交易的次數占當日交易總次數的平均比重約為 15.72%,最高單日比重約為 24.71%。 雖然當前的總體應用率尚不足 1/4,但有兩點趨勢值得關注。

首先,在觀察的 12 天中,EIP-1559 的應用率呈現明顯上升趨勢,16 日的應用率較上線第一天上升了約 19 個百分點,預計未來這一應用率還將快速提高。 其次,根據 Dune Analytics 的最新數據,從更小的時間單位來看,8 月 19 日(標準時間 02:00)EIP-1559 的應用率一度超過 50%,為歷史最高。

EIP-1559 實行的三個預期

在 EIP-1559 方案提出後,市場對其主要有三大猜想:EIP-1559 能否改善交易費用高企的趨勢? 能否實現通縮? 是否會大大降低礦工的收入? 在 EIP-1559 正式上線後,鏈上數據表現已經對這些問題作出了回答。

Gas 價格不再高企?

近期以太坊的 Gas 均價並沒有下降,反而小幅上漲。 根據統計,今年,在 EIP-1559 上線前,以太坊的月均 Gas 價格約為 98.6 Gwei,但這主要受到前 5 個月牛市背景下 Gas 價格高企的影響,6 月以後,Gas 均價跌破 50 Gwei,最低均價達到 26.9 Gwei。 但在 EIP-1559 上線後,Gas 均價為 59.72 Gwei,較 7 月均價上浮了約 85%,較 6 月均價上浮了 122.01%。

数据验证EIP-1559的三大预期:应用率不足25%,矿工收入下降23%

實際上,EIP-1559 的設計初衷並不包含降低 Gas 價格,而是旨在使 Gas 價格變得可預測,從而提高交易效率。 Gas 價格的可預測主要是指與區塊容量使用率密切相關的 Base Fee 的可預測。 按照規則,當區塊容量的使用率超過 50% 時,Base Fee 將最多增加 12.5%;當使用率是 50% 時,Base Fee 不變;當使用率不足 50% 時,Base Fee 將最多減少 12.5%。

根據統計,今年,在 EIP-1559 上線前,以太坊每個區塊容量的實際使用率均值約為 97.26%,上線後,截至 8 月 16 日,以太坊每個區塊容量的實際使用率均值約為 53.02%。 其中,除了上線當天,區塊容量的使用率約為 69.08% 以外,其餘時間的區塊鏈容量使用率基本在 51.5%±0.1% 範圍內小幅波動,網路狀態保持相對穩定,這使得近期 EIP-1159 的手續費也相對穩定。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

這一點從以太坊近期月均鏈上交易次數的變化趨勢中也能看到,根據統計,今年,在 EIP-1559 上線前,以太坊月均交易次數約為 123.24 萬次,最近兩個月(6 月 1 日至 8 月 4 日)的月均交易次數約為 117.31 萬次。 而在 EIP-1559 上線後,以太坊 8 月的月均交易次數約為 115.30 萬次,與此前基本相當。 這也意味著,區塊容量使用率基本穩定的背後是用戶鏈上交易需求相對穩定,儘管近期 NFT 交易火爆,可能在短時內出現大量需求,但從整體來看,這種火爆尚不足以改變網路狀態。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

礦工收入減少?

EIP-1559 將使用者支付的 Base Fee 全部銷毀,這切實影響了礦工的挖礦收入。 在當前不完全應用 EIP-1559 的情況下,根據統計,今年,在 EIP-1559 上線前,以太坊日均挖礦收入約為 2.17 萬 ETH,上線後,日均挖礦收入下降至 1.53 萬 ETH,降幅約為 30%。 即使與最近兩個月(6 月 1 日至 8 月 4 日)的日均挖礦收入相比,EIP-1559 依然使日均挖礦收入下降超 7%。 預計隨著 EIP-1559 應用率的提高,挖礦收入的降幅還將更明顯。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

不過,就目前而言,挖礦收入下降並沒有迫使礦工轉向協定外的市場,比如試圖獲取更多 MEV。 根據 MEV-Explore 的監測,EIP-1559 上線後,單日產生的 MEV 總額並未出現顯著增長。 實際上,自今年 7 月以來,MEV 單日總額的最高值也不曾超過 450 ETH,較今年初動輒單日上千的水準大幅下降。 而且,從 MEV 的來源來看,當前礦工通過手續費獲得的 MEV 只佔總量的 11.7%。 根據 PAData 的長期觀察,礦工獲取量佔比保持相對穩定,始終在 12% 以下。 未來是否會促使礦工轉向協定外市場還需要更長時間的實踐來驗證。

以太坊將實現通縮?

由於 EIP-1559 會銷毀部分流通的 ETH,這可能會使得 ETH 走向通縮。 不過根據目前上線實行的情況來看,整體上,通縮尚未到來。

根據統計,在 EIP-1559 上線後,截至 8 月 16 日,以太坊日均每塊產生新代幣 2.08 ETH(含叔塊獎勵),但日均每塊銷毀總額僅約為 0.74 ETH。 也即日均每個區塊的銷毀量僅為新產出代幣量的 36%,銷毀量遠小於新產出量,整體上,全網每日依然處於增發狀態。

數據驗證EIP-1559的三大預期:應用率不足25%,礦工收入下降23%

雖然距離整體上出現通縮還需要些時日,但每日已經有個別區塊實現了局部通縮。 根據 Dune Analytics 的統計,在 EIP-1559 上線後,截至 8 月 16 日,以太坊每日通縮區塊數量佔總區塊產量的平均比例約為 2.47%,最高單日通縮區塊佔比約為 3.38%,也即相當於平均每日有 160 個區塊實現了通縮,最高單日通縮區塊 215 個。

目前 EIP-1559 上線時間還較短,應用率也較低,隨著應用率上升,這一提案對以太坊網路的影響還將更顯著。 但這種影響可能是動態,與以太坊相關的其他生態都可能隨時做出應變。 此次升級的影響可能是長遠的,任何參與方都應該保持時刻關注。


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