文： 凱爾
12 月 21 日， BitMEX 將發行平台幣 BMEX 的消息未引起太大的轟動，這家老字號的加密資產衍生品交易平台彷彿已經淡出了人們的視野，其「即將開通現貨交易、經濟和託管等業務」的規劃快速地淹沒在 DAO 、元宇宙等熱點之下。
BitMEX 早已不再是加密資產衍生品交易的龍頭。 2020 年 3 月 12 日市場暴跌期間，BitMEX 曾因當機 25 分鐘引發信任危機，站內的比特幣持有量在兩週內減少了 25%，日交易量也迅速下滑至當時的三大「HBO」之後。
同年 10 月，美國司法部聯合美國商品期貨委員會（CFTC）對 BitMEX 提起訴訟，認為其違法了反洗錢法，並逮捕了技術長（CTO）Samuel Reed，這導致 BitMEX 業務進一步下滑。
如今，新任執行長 Alexander Höptner 為 BitMEX 制定了名為「超越衍生品」的戰略轉型計劃，發行平台幣 BMEX 以及開通現貨交易等業務是關鍵的一步。但在幣安、 OKEx 、 FTX 、 Bybit 等新老交易平台爭雄的局面下，BitMEX 的擴張自救之旅注定充滿波折。
BitMEX 遲來的綜合化路線
曾經以加密資產衍生品交易業務起家的 BitMEX 在經歷市場份額大幅下滑後，進入了戰略轉型階段。
12 月 21 日，BitMEX 執行長 Alexander Höptner 宣布，將在 2022 年推出平台幣 BMEX，並陸續上線包括 Fiat-onramp（法幣通道）、現貨交易和 BitMEX Earn（理財）等一系列新產品和功能。這些都是其「超越衍生品」戰略的一部分。
今年 4 月，才剛上任 BitMEX 執行長不久的 Alexander Höptner 發表了題為 「超越衍生品：BitMEX 的未來之路」的文章，他表示，BitMEX 是時候進行戰略轉變了，其個人的重要使命就是帶領 BitMEX 從加密貨幣衍生品交易所轉型為「更大的交易所」。
「更大的交易所」意味著業務擴張。根據當時的規劃，BitMEX 將新增現貨、經紀業務、託管、訊息產品和學院五個全球業務部門來實現目標，而上線平台幣看起來像是一個「前菜」。
據介紹，BMEX 第一階段將以空投的形式發放，主要給予新註冊用戶、交易用戶以及邀請新人註冊的用戶，交易量越多獲得的空投也越多。第二階段的分發預計將於明年第二季度開始，屆時，BitMEX 將開通現貨業務並上架 BMEX 。
當前，BMEX 白皮書尚未出爐，但可以確定的是，其總供應量為 4.5 億，將一次性鑄造並在 5 年期內分發。絕大部分的 BMEX 將用於獎勵用戶和發展 BitMEX 生態系統，20% 會分配給 BitMEX 員工。
與其他交易平台幣相似，官方介紹 BMEX 可用於交易費折扣、搶先體驗新產品以及其優惠條件、獲得獨家禮品和體育門票抽獎機會、免費訪問 BitMEX 學院課程等場景，同時 BitMEX 將按季度回購銷毀 BMEX 。
這樣的平台幣使用場景和通縮機制讓加密貨幣用戶彷彿回到了 3 年前，這一套流程已經十分落伍。成立於 2014 年的 BitMEX 為何現在才發行平台幣？最直接的原因顯然是募資。
在確立了擴張計劃後，BitMEX 的資金需求也在提高。根據介紹，BitMEX 在 2021 年改造了領導團隊，設立了多條新的業務線，員工人數幾乎翻了一番，並在瑞士（BitMEX Link）和溫哥華開設了辦事處。這些新動作都意味著運營成本大規模增加。
除此之外，從 BitMEX 第一階段發放空投的要求來看，平台幣也是其「拉新促活」的一個重要手段，顯然希望藉由 BMEX 吸引更多新用戶加入，並提升平台交易活躍度。
這手段能否奏效，還是一個未知數。畢竟，當下的交易平台幣都已經走向鏈上。以 BNB 為例，這個幣安的平台幣早已成為鏈上的燃料，屬性、功能、市值不可同日而語。相較之下，BMEX 的競爭力顯得羸弱，BitMEX 的綜合化之路顯然有點晚。
自救之旅：競爭壓力不容小覷
增加現貨業務，發行平台幣，BitMEX 彷彿還走在歷史的背景中一般，其主動求變的原因很直觀，皆因它從衍生品市場跌下了神壇。
時間拉回兩年前，BitMEX 還是加密資產衍生品交易市場的絕對龍頭，憑藉先發優勢，其一度佔據著加密貨幣衍生品市場超過 60% 的份額，但隨著後續火幣、幣安等老牌現貨加密資產交易所紛紛推出衍生品交易，以及 Bybit 、 FTX 等新晉交易平台的崛起，BitMEX 的市場份額逐漸被蠶食。
一個標誌性的市場轉變發生在「3·12 暴跌」期間。 2020 年 3 月 12 日至 13 日，比特幣從 8000 美元附近閃崩至 3600 美元左右，引發市場踩踏。而在行情劇烈波動時，BitMEX 在 3 月 13 日當機長達 25 分鐘，導致許多用戶的頭寸被清算。
BitMEX 後續聲稱遭受了兩次 DDOS 攻擊，從而導致中斷。但是，並非所有人都相信這種解釋。有交易員表示，BitMEX 在中斷期間錯誤地清算了他的槓桿頭寸，導致損失 30 枚 BTC 。
這次當機事件讓 BitMEX 的聲譽受損。有用戶認為，在市場已經有許多交易平台可以選擇的情況下，如果其中一家交易所由於伺服器故障而引發用戶不滿，那麼，無論中斷時間有多短，人們都會開始考慮轉向其他平台。
的確，當機事件發生後，BitMEX 上的比特幣持有量在兩週內減少了 25%，其當時的日交易量也下滑至當時素有「HBO」（火幣、幣安、 OKEx）之稱的三大交易所之後，龍頭地位已然不保。
更糟糕的是，在 2020 年 10 月，美國司法部以及美國商品期貨委員會（CFTC）聯手對 BitMEX 提起訴訟。司法部認為，BitMEX 違法了美國反洗錢法，並針對該交易所創辦人、高管提起刑事訴訟，逮捕了技術長（CTO）Samuel Reed；CFTC 計劃提起民事訴訟，終止 BitMEX 在美的商品衍生品業務，並要求其對客戶進行賠償等等。
相關訴訟曝光後，BitMEX 的用戶進一步流失，交易量日漸下滑，開始步入下坡路。根據 CoinMarketCap 截至 12 月 27 日的數據，在衍生品平台交易量排行榜中，BitMEX 排在第 17 位，其 24 小時交易量為 8.47 億美元，而排名第一的幣安為 401 億美元。
從衍生品交易龍頭之位跌落，BitMEX 的危機浮現，其如今的戰略轉變與其說是主動求變，倒不如說是一條自救之路。但從當下的市場格局來看，BitMEX 的業務擴張恐難快速回血。
BitMEX 最大的壓力仍然來自於激烈的競爭。如今，幣安、 OKEx 、 FTX 、 Bybit 等新老平台不斷吸納著新進用戶並瓜分存量市場，而且這些交易所大多都涵蓋了現貨、衍生品、 OTC 、理財、 NFT 交易等綜合性功能，不僅如此，頂級平台還將擴張的觸角伸向了公鏈領域，積累起大量用戶。
而 BitMEX 在最擅長的衍生品領域已顯頹勢，重新培育現貨市場也將面臨強勁的競爭和流動性考驗。當老用戶因信任問題從 BitMEX 出走後，這家交易平台顯然需要付出更多的努力才能挽回用戶、吸引新玩家。
在宣布發行平台幣後，Alexander Höptner 信心滿滿地表示，「隨著我們將 BitMEX 轉變為完整的加密貨幣交易生態系統，BMEX 的推出標誌著一次重生。」然而，市場格局的變換注定讓它的開拓之旅充滿波折。
（以上內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：蜂巢財經 | 原標題：《BitMEX 擴張自救》）
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