根據國際信評業者穆迪(Moody’s Investors Service)的說法, 薩爾瓦多(El Salvador)的比特幣交易正為該國的主權債信展望增添風險。該國的主權債信評等已經疲弱,而且反映出的風險機率日益增加。

穆迪分析師 Jaime Reusche 日前受訪時表示,薩爾瓦多政府的比特幣資產「勢必增加風險投資組合」。他說,交易比特幣「是相當高風險的,尤其是對於過往已經面臨流動性壓力的政府而言更是如此」。

薩爾瓦多總統 Nayib Bukele 表示,他是利用它的手機購買加密貨幣,然而政府並未公布其持有量。根據 Nayib Bukele 在推特上的貼文,早在薩爾瓦多於去年 9 月把比特幣列為法定貨幣之前,Nayib Bukele 就已買了一些比特幣,而且在接下來數個月,有時還會趁著幣價下跌買進更多比特幣。

穆迪的 Jaime Reusche 表示,薩爾瓦多當前擁有估計 1,391 顆比特幣,規模並非大到足以對政府履行其義務的能力構成風險,但如果政府繼續買進更多比特幣,風險將會增加。

他說:「如果買更多,那麼代表對這個發債國的還款能力和財務情況的風險更加提高。」

穆迪估計,以當前市場價格計算,薩爾瓦多所持比特幣的價值可能已經下滑 1,000 萬至 2,000 萬美元。

薩國財政部長 Alejandro Zelaya 上周曾表示,該國採用比特幣的行動,已經吸引外資進入該國。

薩爾瓦多面臨 8 億美元的債券在 2023 年 1 月到期,目前這批債券的交易價格水準,為每 1,000 美元面額的價格為 788 美元,殖利率超過 35%。

穆迪說,如此高的殖利率已切斷薩國政府到海外債券市場籌資的機會,而且與國際貨幣基金(IMF)欠缺協議,使該國違約風險增加。

穆迪在 7 月將薩爾瓦多的主權債信評等調降至「Caa1」,反映「非常高的信用風險」。穆迪做此決定的理由是「決策品質的惡化」。

Jaime Reusche 表示,薩國外匯款入境的資金流成長減緩,加上經濟活動減緩,將衝擊政府收入,不過,可能進行的退休金改革以及提議中的區塊鏈債券發行,可能會為薩國帶來一些喘息機會。

Bukele 政府已提議透過 Blockstream 的「Liquid Network」比特幣結算系統發行 10 億美元的 10 年期公債,以取代藉由正常管道發行債券。

Jaime Reusche 說:「賣出大量的比特幣債券可能有助於他們因應流動性壓力」,但除非「比特幣債券認購度良好且超額認購,否則我們見到他們傳統市場債券必須重組的可能性增加」。


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