來源：Forbes
撰文：Jason Brett
上週五，被美國總統拜登提名為美聯儲（Fed）監管副主席的 Fed 理事 Lael Brainard 對穩定幣的快速增長發出了警告。在參加 2 月 18 日紐約舉行的 2022 年美國貨幣政策論壇上，Brainard 預測，「如果目前的趨勢繼續下去，未來穩定幣市場可能會由一兩個發行方主導。」
Brainard 描述了一個「加密金融生態系統」——尤其是去中心化金融 (DeFi)——推動了穩定幣的需求，並導致其快速增長。Brainard 還警告稱，2022 年超級盃上加密貨幣相關廣告的影響力應該是散戶投資者對穩定幣敞口增加的訊號。
與此同時，參議院銀行委員會 (Senate Banking Committee) 和眾議院金融服務委員會 (House Financial Services Committee) 在過去兩週都舉行了專門針對穩定幣的聽證會。Brainard 本人正在等待美國國會就她在 Fed 的提名做出決定，由於白宮和共和黨參議員在其中其中一名提名人 (不是 Brainard ) 上存在分歧，她和其他提名人的提名似乎在參議院陷入了僵局。
穩定幣對全球經濟的「風險」
Brainard 表示，一些穩定幣發行方自己預測，「穩定幣在支付系統中的影響力也將擴大，並普遍用於國內和跨境的日常交易。」假設這是市場的未來狀態，Brainard 要求監管機構實施「關於穩定幣市場的儲備與風險管理和治理的質量和充足性的強大框架。」
關於一兩家穩定幣發行公司主導市場的可能性，根據加密市場情報公司 Messari 的結果顯示，兩家領先的穩定幣發行公司是 Tether (USDT) 和 Circle (USDC) ，這兩種美元穩定幣的市值分別在加密貨幣市值排名中位於第三和第四（如下圖所示），二者加起來的總市值達到了 4,070 億美元。
Brainard 說道：「截至 2022 年 1 月，市值最大的穩定幣佔據了 (加密貨幣) 市場的近一半，四大穩定幣加起來佔了近 90% 。」
美國的總統金融市場工作組在最近的報告中也闡述了穩定幣的風險。Brainard 認為，該報告中強調的穩定幣的三個關鍵風險——銀行擠兌風險、結算風險和系統風險——需要具體解決，尤其是因為穩定幣發行方市場的集中度越來越高。
穩定幣與 CBDC 可能「互補」
Brainard 認為，穩定幣和存款之間的巨大轉變，可能會導致避險用戶在面臨壓力時大規模贖回，這可能會對金融穩定造成破壞。有跡象表明，Fed 的分析可能表明穩定幣將在未來的市場狀態下存在，Brainard 認為，
央行數位貨幣（CBDC）與穩定幣和商業銀行貨幣共存，通過在數位金融生態系統中提供一個安全的央行債務，可能證明是互補的。就像現在的現金和商業銀行的貨幣並存一樣。
Brainard 表示，在新的數位金融市場生態系統快速增長的背景下，央行數位貨幣（CBDC）的首要任務是保護公眾在數位金融系統中隨時可以獲得政府發行的、無風險的貨幣。Brainard 認為，如果設計得當，CBDC 作為一種價值儲存和支付手段可能很有吸引力，因為它被視為最安全的貨幣形式。
新的穩定幣立法正在國會山進行
在美國眾議院和參議院的穩定幣聽證會之後，國會議員 Josh Gottheimer (D-NJ) 發布了穩定幣立法的討論草案。根據他辦公室發布的新聞稿，該法案可以「幫助降低金融市場不穩定的風險，保護消費者，並支持美國正在進行的金融科技創新。」
近期，穩定幣發行方 Circle(USDC) 宣布截至在 2022 年 1 月 31 日該公司已經發行了價值 500 億美元的 USDC，該公司首席戰略官兼全球政策主管 Dante Disparte 在國會議員的新聞稿中表示，
我們歡迎來自眾議員 Josh Gottheimer 的領導，他對美國的穩定幣創新以及穩定幣可以如何適應聯邦監管框架採取了深思熟慮的、基於風險的態度。
區塊鏈協會 ( Blockchain Association ) 的執行董事 Kristin Smith 和數位商會的首席政策官 Teana Baker Taylor 都表達了對 Josh Gottheimer 所提法案的支持，以及國會議員在立法過程中與工業界的積極參與。 Smith 說道：
眾議員 Josh Gottheimer 的法案是迄今為止我們所見過的最全面、最深思熟慮的穩定幣立法。我們很高興國會採取了積極主動的方式，與行業和政府的利益相關者進行接觸，因為他們在考慮穩定幣監管的最佳路徑。我們感謝眾議員 Gottheimer 在這個領域的領導，並期待著與他繼續在這些問題上合作。
Taylor 也表示：「數位商會感謝眾議員 Josh Gottheimer 與業界的積極磋商，並期待與 Gottheimer 先生以及其他成員繼續合作，共同努力建立一個適當的監管框架，建立適當的保障措施，保持創新，並為已建立的穩定幣安排和在這個不斷發展的市場中的新進入者提供一個公平的競爭環境。」
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