根據 Electric Capital 的年度報告,Near 是全職開發者居多的 Layer 1 區塊鏈。近期,Near 與二層網絡 Aurora 上的借貸項目集中上線,並開始預挖。在對比 Burrow 、 Aurigami 和 Bastion 這幾個項目之後,PANews 做了以下總結:
- Burrow 為每種資產引入波動率,這不僅會影響資產作為存款時的資金利用率,還將影響這些資產作為借款時的借款上限。
- Aurigami 在代幣設計上參考了 DFK,隨後的 Papermail 階段將準備分發大量代幣,但大多數是以 PULP 的形式發放,PULP 在未來可以兌換為協議代幣 PLY 。
- Bastion 創建了隔離池和 Stableswap 功能,並為 cToken 提供了流動性,但 cToken 的應用能否推廣到其它應用中還有待觀察。
- 在存款和借款數據上,Bastion 因為 Lockdrop(鎖倉空投)鎖定了大量資金,因此當前存款最多,且借款利息最低;Burrow 能夠提供最高的穩定幣槓桿,通過 1 單位的穩定幣,能夠形成大約 10 單位的存款,因此在 TVL 大約只有 Bastion 40% 的情況下,取得和 Bastion 接近的存款數據;Aurigami 原本具備先發優勢,但隨著同類產品的上線,TVL 等數據存在減少的情況,在 Papermail 開始之後可能好轉。
Burrow
項目介紹
Burrow 是 Near 主網上一個去中心化的借貸平台。它旨在釋放生息資產的流動性,如支持 stNEAR 等質押衍生品作為抵押品,然後借出更多的資產。
同 Aave 等協議一樣,Burrow 採用超額抵押的方式進行借貸,需要保持健康係數高於 100% 。但在借貸過程中,Burrow 還引入了波動率,每一種資產都有一個設定好的波動率。當其它因素一樣時,波動率越大的資產在作為抵押資產和借入資產時,資金的利用率都更低。在其它借貸協議中,通常沒有特別設定波動率這一概念,而是通過調整抵押因子來實現類似的功能,這並不會影響它們作為借入資產時的資金利用率。
3 月 29 日,Burrow 宣佈在 Near 主網上線。 3 月 30 日,Burrow 宣布完成一輪 500 萬美元的投資,投資者包括 Dragonfly Capital 、 ParaFi Capital 、 Jump Crypto 、 Lemniscap 、 SevenX Ventures 、 IOSG Ventures 、 Kronos Research 等。
代幣
Burrow 的代幣 BRRR 總量共 10 億枚,其中的 50~70% 將分配給用戶和社群成員。團隊和投資者的代幣鎖倉兩年,戰略投資者的代幣將在 2022 年 12 月解鎖 50%,剩下的在之後的一年裡線性釋放。
在上線後的 3 個月時間裡,有 6% 的代幣分發給 Burrow 社群,而 BRRR 在前 4 週是不可轉移的,直到通過 DAO 投票以允許它轉移。
第一個月,有 1.5% 的代幣獎勵給 Burrow 上的存款和借款用戶。第二個月將增加質押功能,質押 BRRR 後獲得 xBRRR,類似於 ve-token 模型。
應用數據
上述代幣模型意味著 Burrow 在早期的產出幾乎全部通過存款和借款流動性挖礦分發,團隊和投資人的代幣在一年以內不會解鎖。
截至 4 月 13 日,Burrow 中共有存款 3.43 億美元,借款 2.26 億美元,資金利用率高,也就意味著多數資金通過同種資產的循環存款和借款,推高了存款和借款數據。
從挖礦的角度,抵押係數和波動率越高,資產的利用率越高。穩定幣的抵押係數和波動率更高,綜合來看,資金利用率遠高於其它資產。在不考慮存款和借款間的利息差時,當前穩定幣 DAI 的挖礦效率最高。
Aurigami Finance
項目介紹
Aurigami 是建立在 Aurora 上的一個借貸協議,存款人可以通過存款賺取被動收入,借款人可以通過超額抵押的方式借款。存款人在存入資金後會獲得收益代幣 auTokens,這是可以交易和轉讓的,隨著利息的積累,auTokens 與標的物之間的匯率會提升。
Aurigami 和 Compound 、 Aave 等借貸協議非常相似,只要借款利用率<100%,就不會被清算,借款利用率=借款/(存款 x 抵押係數)。
Aurigami 具備一系列強有力的支持者,2 月 16 日,Aurigami 宣布完成融資,投資機構包括 Dragonfly Capital 、 Polychain Capital 、 Mechanism Capital 、 Amber Group 、 Jump Crypto 、 Coinbase Ventures 、 Alameda Research 、 Lemniscap 等,天使投資人來自於 Aurora 、 Ribbon 、 CoinGecko 、 Etherscan 、 Nansen 等的 CEO 或共同創辦人。
代幣
Aurigami 的代幣為 PLY,同時存在於 Aurora 、 Near 和以太坊上。從區塊鏈瀏覽器中可以看出,PLY 的總量為 100 億枚。
預挖期間,Aurigami 為主要資產 USDC 、 USDT 、 WBTC 、 ETH 、 WNEAR 的存款和借款每週各分配 200 萬枚 PLY 代幣,同時為 stNEAR 、 AURORA 、 TRI 的存款分配少量代幣。在每週分配的代幣百分比上,Aurigami 略低於 Burrow 。
TGE 結束後,Aurigami 將進入 Papermail 的第一輪,獎勵將以 PLY 和 PULP 相結合的形式發放(可能類似於 Harmony 上 Defi Kingdoms 中的 DFK),PULP 可以在未來兌換為 PLY 。每過一週,PLY 所佔的百分比都會提升,延遲申領可以獲得更高比例的 PLY 。 PULP 也可以在二級市場上交易,以折扣價兌換為 PLY 。
到第 52 週為止,分配給流動性挖礦(包括預挖)的 40 億 PLY 將全部發放。根據下圖中的排放計劃,Aurigami 將在 Papermail 的第一週分發 4 億枚 PLY(絕大多數是以 PULP 的形式),此後分發速度每週降低。
應用數據
Aurigami 的預挖開始於 3 月 2 日,預計將持續至少 4 週,此後將開放 PLY 的領取。但截至發稿前,PLY 的領取仍未開放。
Aurigami 從 Proximity Labs 獲得過 200 萬美元的 DeFi 獎勵贈款,當前會為 USDC 的存款用戶和借款用戶發放 NEAR 代幣獎勵。 USDC 存款用戶可以同時獲得利息收益、 PLY 獎勵和額外的 NEAR 這三重獎勵。因此,當前 USDC 的存款是 USDT 的五倍。
目前,Aurigami 的總存款為 2.8 億美元,總借款為 1.51 億美元,TVL 和 Burrow 接近。
Bastion Protocol
項目介紹
Bastion 是一個基於 Compound 的借貸協議,建立在 Aurora 之上。存入抵押品後,將自動獲得抵押代幣 cToken,如 cNEAR 、 cUSDC 等,cToken 將隨著時間自動積累利息。 Bastion 認為,由單一協議控制的 Stableswap 和借貸具有深度協同作用,因此也開發了 Stableswap 功能,這是一個用於 Aurora 上的穩定幣、 cToken 、封裝資產、質押資產交易的低滑點 AMM 。
除了包含 NEAR 、 USDC 、 USDT 、 WBTC 、 ETH 這幾種主要資產的 Main Hub 池之外,Bastion 還建立了一些孤立的池來增加支持的資產,同時又不為主要的資產引入系統性風險。孤立池的代幣種類也沒有限定為兩種,如 Aurora Ecosystem 池中支持 AURORA 、 USDC 、 TRI 這三種資產。 Bastion 的準備時間相對較短,大概在 1 月底、 2 月初的時候,團隊才開始著手創建 Aurora 上的借貸協議。
3 月 23 日,Bastion 宣布完成了一輪融資,投資機構包括 ParaFi Capital 、 Jane Street 、 Digital Currency Group 、 Crypto.com 、 CMS 、 Manifold Trading,個人投資者包括 NEAR 創始人 Illia Polosukhin 、 0xMaki 、 Darren Lau 、 Solend 創始人 0xRooter 、 Redacted Cartel 創始人 0xSami 、 Terraform Labs 業務發展主管 Jeffrey Kuan 等。
代幣
Bastion 的代幣名稱為 BSTN,總共 50 億枚,其中 30% 以流動性挖礦的形式發放。團隊、顧問、投資者的代幣有 6 個月以上的鎖倉期。
Bastion 通過兩輪 Lockdrop 來鎖定了大量的資金。 3 月 19 日~3 月 24 日期間,第一輪 Lockdrop 分發 8% 總量的 BSTN 和 200 萬美元的 NEAR,這使得協議在上線後很快吸引了大量資金,也從 Aurigami 等協議吸引了部分資金,從而成為 Aurora 上 TVL 最高的項目。 BSTN 獎勵將在 Lockdrop 不久後預先分配。
第二輪 Lockdrop 則是為了給 Stableswap 積累資金,僅支持 cUSDC/cUSDT 的 LP 代幣鎖倉,參與時間為 4 月 12 日~4 月 15 日,鎖倉時間同樣為 1~12 個月,獎勵 3% 總量的 BSTN(本輪 Lockdrop 的參與資金需不低於 1 億美元,若低於 1 億美元,則只分發一部分,如下圖所示)和將近 100 萬美元的 NEAR 。目前 Lockdrop 並未截止,BSTN 獎勵也將在未來的 10 天內一次性發放。根據鎖倉不同的期限可以獲得不同的 BSTN 分配乘數,1 個月為 1 倍、 3 個月 5 倍、 6 個月 6 倍、 9 個月 7 倍、 12 個月 8 倍,因此鎖倉 3 個月具備較大的吸引力。
應用數據
Bastion 在第一輪 Lockdrop 時積累了將近 3 億美元的流動性,鎖倉時間 1~12 個月。由於有大量代幣一次性分發,因此比較具有吸引力。預計第二輪 Lockdrop 也將積累可觀的資金。
根據 Bastion 的數據,協議的總存款為 4.08 億美元,總借款為 5600 萬美元,是槓桿最低的借貸協議。大多數資金通過 Lockdrop 參與的,不能再將這部分存款用於抵押品,因此 Bastion 中的資金利用率較低,這也使它成為借款利率最低的一個。在不考慮代幣獎勵的情況下,Bastion 中 USDC 借款利率僅為 0.71%,Burrow 中為 6.95%,Aurigami 中為 8.69%(加上 NEAR 獎勵後為 5.55%)。
小結
雖然借貸協議在底層邏輯上沒有太大的差別,但 Burrow 、 Aurigami 、 Bastion 也通過代幣模型、增加其它功能等方式,增加與其它協議的競爭力。
這些項目幾乎在同一時間段上線,預計也將很快完成初始代幣分配,也將為 Near 和 Aurora 增加一些重要的原生資產。