走進 Seba Bank：世界上第一家受監管的加密銀行

來源| Forbes

編譯| 白澤研究院

距離瑞士蘇黎世搭火車不到半小時，在風景如畫的楚格鎮中心，有一座百年曆史的建築，有著優美的壁畫外牆、古老的木天花板和柔和的百葉窗。

這座前市政廳建築對於任何遊覽瑞士豐富建築的旅行團來說，都是一個受歡迎的觀賞點。然而，可能讓旅行團感到驚訝的是，每個進出這棟建築的人都穿著正裝。一個極具現代感的 LOGO 被貼在門頂——上面寫著「Seba Bank」。

你可能會認為，作為瑞士第一家受監管的加密銀行，總部應該是設在摩天大樓，但 Seba 的創始人選擇這裡是有原因的。

2016 年，正是在這裡，楚格成為世界上第一個接受比特幣稅收的城市——即便是一個小地方，但它同樣決心將傳統經濟與新的數位經濟聯繫起來。

Seba 的董事長 Päivi Rekonen 是那種像巴菲特、蒙格這樣的傳奇投資人根本不會承認的金融科技領導者——有著豐富的銀行業經驗，極其聰明，並且毫無疑問地堅信比特幣和區塊鏈技術正在重塑全球金融體系。

曾在 Nokia、思科、瑞士信貸等科技巨頭擔任高級職位的 Rekonen 告訴我：「在我看來，我們仍處於這個新行業、這個數位資產世界的早期階段。」

Rekonen 補充道：「機構資金以及專業投資者已經意識到，加密貨幣市場價值飆升的現實——在 DeFi（去中心化金融）、NFT（非同質化代幣）和加密貨幣中。數據支持這種情況的發生，這絕對正在發生……如果你看看機構資金的規模，那麼你會發現，這個產業才剛剛開始。我認為，我們正處於整個產業的開端。」

Seba 由 Guido Bühler、Sébastien Mérillat 和 Guido Rudolphi 於 2018 年創立。

2019 年，它獲得了瑞士金融市場管理局 FINMA 的銀行和證券交易商牌照，成為全球首家專門從事數位資產業務的受監管銀行。另一個被許可的是位於蘇黎世的 Sygnum。在瑞士，更多的監管批准已經湧入，包括提供機構級數位資產託管的業務——這是另一個首創。

類似於德語的楚格語是 Seba 總部的自然選擇。不僅僅是因為當地政府對比特幣的熱情，還有越來越多的加密貨幣公司在這個被廣泛稱為瑞士「加密谷」的小鎮開設了分部。以太坊基金會——一個致力於完善和推廣世界第二大加密貨幣的非營利組織——於 2014 年在楚格成立。如今，瑞士大約 1,000 家加密新創公司中約有一半以該鎮為家。

Rekonen 繼續說道：「對於我們從業者來說，在這樣一個可以接觸到人才的地方很重要。你可以去當地與你有志同道合的公司、機構、協會——這樣你就可以學習和成長。」

然而，她補充說：「當創新誕生時，往往也會遇到阻力。」總體而言，加密貨幣，尤其是比特幣，長期以來被誤認為是龐氏騙局和協助罪犯洗錢的工具。許多政府和監管機構仍對這個產業深表懷疑，擔心它有可能擾亂金融市場，並損害投資者的利益。

建立信任

所以，Rekonen 說，「你需要開始思考如何與你所服務的社群、你想要吸引的客戶建立信任？」

根據瑞士政界人士的說法，這個問題的答案——是監管。該國最高執行機構聯邦委員會去年頒布了十項立法修正案，對法律進行了更新，以闡明受監管實體在保管、證券化、遵守反洗錢（AML）和 KYC（了解你的客戶）的規則。結合 FINMA 繼續頒發許可證，這一全麵條例為謹慎地涉足加密市場的機構投資者提供了法律確定性。

「[這意味著] 我們不再需要重複講解我們所做的事情，因為機構知道我們以同樣的方式受到監管。他們知道我們有相同的 AML、KYC 要求，」Rekonen 說。「所以這在某種程度上縮短了討論時間，同時也幫助我們揭開了加密產業的神秘面紗。因此我們不必在信任方面花費太多時間。」

與任何金融服務提供商一樣，Seba 不會公開客戶的詳細資訊；Rekonen 只會說客戶中的大多數可以被歸類為加密貨幣的「早期採用者」。他們包括需要公司帳戶來連接其法幣和數位資產的加密公司；礦工；成功的加密貨幣項目的創始人及團隊成員；以及具有專業投資背景的高淨值人士。

但該銀行最大的客戶，就持有的資產而言——已經是金融機構。

誰是金融機構？其背後的資金是誰的？它可能是一家大銀行，背後的錢是他們的客戶。這些客戶這兩年開始頻繁的問道，「你可以將加密貨幣添加到資產類別中嗎？」如果答案是「不」，那麼他們會說，「好吧，那我可以去哪裡投資它？」

「因此，這些金融機構開始受到客戶的推力，同時，他們也正在尋找答案。如果你是一個大機構或者小機構——你必須問自己一個問題，我要自己投資基礎設施嗎？我是否要在我自己的基礎設施之上構建自己的託管解決方案，並與所有加密層和協議交互？還是我要找一個合作夥伴？」

Rekonen 強烈暗示——想要解決外界對加密貨幣市場的疑慮，最好的解藥是有一個可信賴的加密合作夥伴，在這種情況下，瑞士銀行執照將被視為「一種罕見的認可印章」。

Seba 擁有根據個人和企業客戶的需求量身定制的產品。簡單來說，除了八種法定貨幣外，其交易平台允許用戶持有和對沖 14 種加密貨幣——BTC、ETH、DOT、LTC、XTZ、ADA、XLM、USDC、BCH、SNX、UNI、YFI、LINK、AAVE 和 Seba Gold 代幣，這是一種由瑞士實物黃金支持的數位代幣。

它還提供多樣化的指數跟踪器，例如 Sebax 交易所交易產品 (ETP)。該銀行的研究部門不斷評估代幣是否包含在其指數中，該指數包括七種加密貨幣，其中比特幣（40.4%）和以太坊（21%）的權重很大。根據智能貝塔方法，每月重新平衡持有量。客戶還可以使用全權委託和主動管理證書 (AMC) 來挑選他們自己的一攬子加密資產，允許客戶定制受監管的加密投資產品，而無需親自在加密市場購買並管理。

在法定貨幣收益目前處於歷史低位（在瑞士為負利率）的時代，通過持有加密貨幣來產生收益的能力特別誘人。該銀行通過其 Seba Earn 平台迎合這一細分市場，允許客戶質押三種基於 PoS 共識機制的代幣（Polkadot、Tezos 和 Cardano），並將很快上線比特幣和以太坊的借貸產品。

監管限制

這些服務只觸及了 DeFi 領域可能實現的表面，但正如 Rekonen 解釋的那樣，在建議瑞士監管機構轉向監管能力極限的協議和智能合約方面，該銀行正在謹慎行事。

「受監管環境中的 DeFi 仍然是一種創新，我們已經非常明確地採取了我們將進入許可 DeFi 領域的立場，」她指的是 AAVE Arc 等協議，它使用 KYB（了解你的業務）規則以確保流動性池的所有參與者都得到識別和批准。「我們實際上有一些非常有趣的 DeFi 項目即將推出，但我還不能談論它們。重申，我們看到了機構的需求。他們在談論：看，我想了解 DeFi，我想參與其中。但是對於一個大型機構來說，尋求一個開放的 DeFi 協議（未經審查的參與者）似乎是不可能的。」

今年 2 月，Seba 在阿布達比開設了第一個海外辦事處，這是另一個對加密貨幣友好的地區。該銀行還任命了一位亞洲區執行長常駐香港。現在，Seba 的客戶遍布五大洲的二十幾個國家，很顯然，Rekonen 將國際擴張視為重中之重。

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「我們從楚格開始，這是一個不錯的地方，」她說。「但我們也需要在全球發展。我們從來沒有想過我們只會是一個本地參與者。從一開始，我們就真的相信這是一個全球性的產業——這就是比特幣和區塊鏈的理念。」

Seba 不排除收購其他公司——該公司於今年 1 月籌集了 1.1 億瑞士法郎（1.16 億美元）的資金，所有它有足夠的現金進行收購。但對於像加密貨幣這樣充滿活力的行業來說，Rekonen 目前仍專注於通過自身的努力去發展。

「我們是一家快速發展的公司，但我們仍然是一家新創公司，」她總結道，「所以我們必須做出選擇，我們必須明確我們的重點領域和戰略。十年後的 Seba 和整個加密貨幣產業會走向何處，我不敢評論。我認為現在，我們有我們的重點。對於像我們這樣的組織而言，真正重要的是，我們會以規模思維和可複製模型的思維方式來完善加密貨幣產業。」