撰文:Carol

YugaLabs 在 Web 3 前沿的探索中又落下重要一子,與 Animoca Brands 一起推出了一個遊戲化的、可互操作的元宇宙 Otherside。這是一個角色扮演類游戲(metaRPG),成千上萬的玩家可以一起實時建構原型、建設世界、遊樂玩耍。首批 10 萬份土地資源 Otherdeed 已於 4 月 30 日正式上線。

Otherdeed 的發行不出所料地受到了用戶熱烈追捧,引發了搶購潮,但同時也引發了一些爭議,比如公開發售演變成了一場 Gas War 使以太坊上短時交易費用驟然升高;搶購到 Otherdeed 的用戶因二級市場價格快速下跌產生了巨額虧損;Otherdeed 對 BAYC 持有者而言缺少吸引力等。那麼,Otherdeed 發行背後的真實圖景是怎樣的?目前虧損的可能性大嗎?怎麼才能在 Gas War 中成功鑄幣?持有地址有何變化?PAData 通過分析一些列市場數據和鏈上交易數據後發現:

1)Otherdeed 的二級市場成交價格自上線後明顯承壓。且成交價格趨向離散和分化,少部分 Otherdeed 的成交價格較高,但多數則較低,且逐漸更低。

2)公開發售的 5.5 萬個 Otherdeed 在 159 分鐘內即被搶購一空。第 60 分鐘已累計有 12130 個地址鑄造了 23282 個 Otherdeed,第 74 分鐘累計鑄幣數量佔總公開發售數量的比重就超過了 50%。

3)BAYC 和 MAYC 持有者的申領的熱度並不高。截至 5 月 8 日午間 12:00(UTC),共有 15241 個 BAYC 和 MAYC 持有地址累計申領了 27610 個 Otherdeed,佔可申領總額的 92.03%,尚有 2390 個 Otherdeed 未被申領。

4)截至 5 月 5 日,Otherdeed 的持有地址數量約有 33997 個。單地址的持有量卻有比較明顯的層級分化。值得關注的趨勢包括,不斷有新地址持有 Otherdeed、擁有 2-5 個 Otherdeed 的地址繼續增持、少量巨鯨地址存在拋售 Otherdeed 的可能。

5)共有 28746 筆交易成功鑄幣,支付的 Gas 價格基本集中在 4000-6000 Gwei 之間,合計佔比超過 90%。支付的最高手續費達到了 45556 Gwei,超過 10000 Gwei 的交易還有 93 筆。

6)28746 筆鑄幣成功的交易被打包進了 696 個區塊,累計支付的手續費達到了 60233.98 ETH,相當於每筆成功的交易平均需支付約 2.12 ETH。13174 筆鑄幣失敗的交易被打包進了 703 個區塊,累計支付的手續費達到了 0.55 ETH。

7)因 Otherdeed 交易而銷毀的手續費已經達到了 55916.61 ETH,僅次於 OpenSea、Uniswap V2、Tether 和 Uniswap V3 這四大協議。

二級市場均價下跌超 18%,近期市場拋壓或較重

多項價格數據表明,Otherdeed 的二級市場成交價格自上線後明顯承壓,下跌趨勢明顯。

從地板價來看,Otherdeed 在發行首日的地板價約為 0.898 ETH,次日達到峰值 3.749 ETH,隨後便連續快速下跌,至 5 月 6 日,地板價已經跌至 0.956 ETH,較峰值下跌超 74%,跌幅顯著。

與地板價在 6 天內走出「A」字型不同,最高成交價在此期間則走出了「M」型。發行首日的最高成交價達到了 242.1 ETH,折合約 68.58 萬美元。5 月 3 日,最高成交價達到了第一個峰值,約為 333.0 ETH,折合約 92.78 萬美元,次日即下跌至 188.0 ETH。

5 月 5 日,最高成交價再次達到峰值,約為 333.3 ETH,折合約 91.79 萬美元,次日又下跌至 155 ETH。最高成交價在 6 天內的總體跌幅約為 36%,且波動較大。

交易

從成交價格的平均值和中位數來看,下行趨勢更加明顯,這意味著,從總體上看,大部分 Otherdeed 的價格在過去 6 天內變得便宜了。成交價格的平均值從 5 月 1 日的 9.192 ETH 下跌至 5 月 6 日的 7.486 ETH,跌幅約為 18.56%。成交價格的中位數從 5 月 1 日的 7.267 ETH 下跌至 5 月 6 日的 4.050 ETH,跌幅約為 44.27%。值得注意的是,同期中位數的跌幅較平均值的更大,這表明,市場成交價格趨向離散和分化,少部分 Otherdeed 的成交價格較高,但多數則較低,且逐漸更低。

那麼在這樣的行情下,首發搶購 Otherdeed 的用戶究竟還能獲利嗎?按照 Uniswap 上 218.6 APE=1 ETH 的匯率折算,305 APE 的售賣價格相當於 1.3953 ETH,再加上成功鑄造 Otherdeed 的平均每筆交易的手續費 2.12 ETH,相當於每個 Otherdeed 的平均成本價約為 3.52 ETH,仍然低於每日二級市場上的成交均價,但已經顯著高於多日地板價了。將平均鑄幣成本與平均交易價格進行對比的話,可以預測每個 Otherdeed 的盈利空間在 15% 至 43% 之間(未去除 OpenSea 交易手續費)。

但如果以更高的手續費鑄幣,且以成交均價賣出的話,則存在虧損的可能。如果以更低的價格購入 APE,且以成交均價賣出的話,則獲利空間還可能大幅提高。用戶最終的獲利情況需要取決於買入 APE 的價格、交易手續費和最終的成交價格,這是一個多方博弈的動態系統,這裡僅提供一個平均視角作為參考。

同時,近期二級市場上每日買賣地址的相對數量也在一定程度上從側面印證了價格承壓的現狀。根據統計,在 5 月 1 日至 5 月 7 日這 7 天中,有 4 天都是賣方地址數量明顯多於買方地址數量,這意味著更可能發生供過於求,買方具有議價優勢,有利於價格下跌。只有 5 月 2 日這 1 天是買方地址數量明顯多於賣方地址,也即更可能發生供小於求,賣家具有優勢,有利於價格上漲。另外還有 2 天買賣雙方地址數量接近,市場較為平衡。其次,從總體趨勢來看,無論是買家地址數量還是賣家地址數量都明顯下降,降幅都在 90% 以上,參與交易的地址少了,交易熱度也隨之下降。這與價格的變化可被視為相輔相成的連鎖反應。

交易

受到二級市場交易價格下行的影響,交易總額也逐日下降。Otherdeed 在發行首日的交易總額約為 3.856 億美元,次日即下跌至 2.053 億美元,日環比降幅達到 46.76%。3 日以後,交易總額始終在 1 億美元關口以下,至 5 日已不到 5000 萬美元。5 月 1 日至 6 日的交易總額整體降幅達到了近 95%,降幅十分顯著。

交易

公開發售僅花 159 分鐘即售罄,BAYC/MAYC 持有者尚未完全申領

根據規則,首輪發行的 10 萬份 Otherdeed 中有 55000 個被公開發售(Public Sale),每個售價 305 APE,10000 個被空投給 BAYC 持有者,20000 個被空投給 MAYC 持有者,剩下 15000 個被空投給開發者。

其中,公開發售的 5.5 萬個 Otherdeed 在 159 分鐘內即被搶購一空。第 1 個小時內,累計共有 12130 個地址鑄造了 23282 個 Otherdeed,第 2 個小時內,累計共有 10030 個地址鑄造了 19367 個 Otherdeed,在第 3 個小時內,累計共有 6559 個地址鑄造了 12321 個 Otherdeed。從更小的時間週期來看,在第 7 分鐘的時候出現了一個鑄幣高峰,共有 612 個地址購買了 1174 個 Otherdeed,此後每分鐘鑄幣的熱度回落。根據統計,發售期間,平均每分鐘約有 180 個地址鑄造 346 個 Otherdeed。且到 74 分鐘的時候,累計鑄幣數量佔總公開發售數量的比重就超過了 50%。早期搶購熱度可見一斑。

交易

相較於公開售賣引發的熱情搶購,BAYC 和 MAYC 持有者的申領的熱度並不高。截至 5 月 8 日午間 12:00(UTC),共有 15241 個 BAYC 和 MAYC 持有地址累計申領了 27610 個 Otherdeed,佔可申領總額的 92.03%,尚有 2390 個 Otherdeed 未被申領。從具體申領情況來看,5 月 1 日 BAYC 和 MAYC 持有地址申領數量較多,共有 12691 個地址申領了 23360 個 Otherdeed。其中,當天 11:00(UTC),申領進度已超過 50%,到了 22:00(UTC),申領進度就超過了 75%。相當於大多數持有地址都在可申領的當天就基本完成了申領。而此後,申領熱度則大幅下跌,5 月 2 日便僅有 1464 個地址申領了 2876 個 Otherdeed,到了 6 日僅有 35 個地址申領了 43 個 Otherdeed 了。

交易

截至 5 月 5 日,Otherdeed 的持有地址數量約有 33997 個,實際上,自 5 月 2 日以後,總持有地址的每小時環比增速大多在 0.1% 以下,總地址數量自上線首日後即保持基本穩定。不過,單地址的持有量卻有比較明顯的層級分化。單地址擁有 1 個和 2-5 個 Otherdeed 的地址最多,截至 5 月 6 日,這兩個組別的地址數量分別達到了 1.86 萬個和 1.32 萬個左右,分別佔總地址數的 54.67% 和 38.87%,合計佔比超過 90%。其次,還有 2031 個地址持有 6-25 個 Otherdeed,155 個地址持有 25-100 個,17 個地址持有 100-250 個,若將這些地址視為巨鯨,則巨鯨地址佔比不到 7%。另外,還有 3 個地址擁有 250 個以上的 Otherdeed,可能是項目財政庫地址,這裡不進一步分析。

交易

從近日各類地址的數量變化來看,其中可能存在這樣 3 個趨勢。第一個是不斷有新地址持有 Otherdeed。因為擁有 1 個 Otherdeed 的地址數量每日都在增長,其中 5 月 2 日環比漲幅超過了 15%,此後其他日的環比漲幅則快速下降,至 6 日僅有不到 1% 了。第二個是擁有 2-5 個 Otherdeed 的地址繼續增持。因為擁有 2-5 個的地址數量日環比變化幅度與擁有 6-25 個的地址的基本接近。第三個是少量巨鯨地址存在拋售 Otherdeed 的可能,擁有 25 個以上 Otherdeed 的地址數量總體減少。

鑄幣累計支付 6.18 萬 ETH,最高 Gwei 超 4.5 萬

Otherdeed 的公開發售引發了一場 Gas War,那些成功鑄幣的交易都支付了多高的手續費?根據統計,共有 28746 筆交易成功鑄幣,支付的 Gas 價格基本集中在 4000-6000 Gwei 之間。其中,支付的 Gas 價格在 4000-5000 Gwei 的交易有 12977 筆,佔比約為 45.14%,在 5000-6000 Gwei 的交易有 8908 筆,佔比約為 30.99%,在 6000-7000 Gwei 的交易有 4152 筆,佔比約為 14.44%,三者合計佔比超過 90%。另外,支付的 Gas 價格在不足 4000 Gwei 的交易僅佔比 3.40%,而超過 7000 Gwei 的交易占比也只有 6.03%。

交易

儘管支付相對較低或較高 Gas 價格的交易數量並不多,但這些交易對理解 Gas War 的激烈程度也十分有意義。在單區塊包含的成功鑄幣的交易中,支付的最高手續費達到了 45556 Gwei,而超過 10000 Gwei 的交易還有 93 筆,大多都在 10000-13000 Gwei 之間。即使是最低手續費,每塊的平均最低 Gas 價格也達到了 5905 Gwei。要知道,一般情況下,近期以太坊的每筆交易的 Gas 價格通常在 100-200 Gwei 之間。Otherdeed 公開發售對瞬時交易費用的影響是巨大的。

從每個區塊內包含的鑄幣交易數量和手續費來看,鑄幣成功的交易的數量和手續費表現出良好的線性擬合效果,也即當塊內包含的鑄幣交易數量增加時,該塊的交易手續費也相應大幅增加。根據統計,28746 筆鑄幣成功的交易被打包進了 696 個區塊,累計支付的手續費達到了 60233.98 ETH,相當於每筆成功的交易平均需支付約 2.12 ETH。

交易

相反,那些鑄幣不成功的交易的數量和手續費則不能擬合為線性相關,也即交易數量的多少和手續費的高低之間不存在明顯的關聯,當塊內包含的鑄幣交易數量增加時,該塊的交易手續費沒有出現增加(如圖中綠色圓圈群組),或者該塊的交易手續費沒有出現相應大幅增加(如圖中紅色圓圈群組)。根據統計,13174 筆鑄幣失敗的交易被打包進了 703 個區塊,累計支付的手續費達到了 0.55 ETH。

無論鑄幣成功與否,Otherdeed 的公開發售共產生了 61832.93 ETH 的手續費,遠遠近期高於以太坊單日全網手續費基本不超過 20000 ETH 的通常水平。另外,根據 ultrasound.money 的統計,因 Otherdeed 交易而銷毀的手續費已經達到了 55916.61 ETH,僅次於 OpenSea、Uniswap V2、Tether 和 Uniswap V3 這四大協議。剩下的 5916.32 ETH 則為支付的 Tip 費。由此可見 Otherdeed 對以太坊網絡的交易影響力。


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