撰文/《Decrypt》Kate Irwin
編譯/《PANews》王爾玉
隨著看跌情緒席捲金融市場,專家開始權衡比特幣跌破 2 萬美元的可能性,以及後續會發生什麼事情。
比特幣已深陷熊市,當前交易價格略高於 2 萬美元,大幅低於 6.9 萬美元的歷史高位,多數觀察家都將此歸咎於惡化的宏觀經濟形勢,比如通膨上升和升息。
目前,所有人的目光都盯著 2 萬美元的價格線,不僅因為它是一個重要的心理阻力位,也因為它是比特幣上一輪牛市(2017 年)的峰值。
在此前的熊市中,比特幣從未跌破過前一輪牛市的峰值。此次的不同在於,比特幣價格距離該指標已近在咫尺。
Swan Bitcoin 分析師 Sam Callahan 認為,根據此前的熊市經驗,比特幣可能會從歷史高位下跌超過 80%,比如,2018 年 12 月曾一路跌至接近 3000 美元。按照這一比例,本輪週期比特幣價格可能會低至 13,800 美元。
但 Callahan 對此也不是很擔心。
「必須要指出,相比過去的熊市,比特幣投資者的結構已大不相同,而且更加成熟,」Callahan 說,「如果比特幣跌破 2 萬美元,面對如此便宜的價格,我認為會出現相當程度的買盤,畢竟比特幣的長期價值基礎仍完好無損。」
日本加密貨幣交易所 Bitbank 市場分析師 Yuya Hasegawa 也認同這一觀點。上個月,Hasegawa 稱比特幣在這個熊市的低點或會達到 12,200 美元。現在其預期已更加樂觀。「我認為比特幣會暫時跌至 2 萬美元下方,但很可能迅速恢復至 2 萬左右的水平,」Hasegawa 如是說。
然而,並不是所有人都這麼樂觀。
英國加密貨幣公司 Global Block 的分析師 Marcus Sotiriou 就認為,比特幣如果跌破 2 萬美元,會進一步加劇下跌趨勢。他提到了圍繞加密貨幣借貸公司 Celsius 的爭議,該公司可能會失去償付能力,本週稍早前,由於存在明顯的流動性危機,Celsius 不得不暫停所有用戶提現。
Sotiriou 通過電郵信件表示:「Celsius 遇到了大麻煩,而如果一些押注比特幣和以太坊的巨鯨被清算,可能會導致進一步的下跌。」
我想許多人都擔心當 Celsius 等公司達到需要追加保證金的節點,會觸發連鎖清算反應,目前他們比特幣頭寸的清算價格大約在 17,000 美元。
當投資者帳戶中的抵押物不足以支撐所持頭寸,便會被意外地、非自願地關閉比特幣衍生品(如期貨和期權)頭寸,這就是強制清算。這種強制賣出會給比特幣帶來額外壓力,導致價格進一步下跌,進而導致更多清算,這就是連鎖反應。
Bitmex 前執行長 Arthur Hayes 也在 Twitter 上強調了同樣的風險。 Hayes 指出,在加密貨幣衍生品市場,多數未平倉合約(未結清的期貨和期權合約)目前的行權價在 20,000 美元(比特幣)和 1,000 美元(以太幣)。
「如果比特幣跌破 2 萬、以太幣跌破 1 千,由於交易員的對沖,現貨市場會出現龐大拋壓。一些場外交易員也可能由於無法適時對沖而破產。」Hayes 解釋說,市場越接近上述水平,持有未平倉合約並需要在現貨市場出售加密貨幣,以對沖頭寸的交易員就越多。
Hayes 說,如果這些價位被突破,「現貨市場會出現龐大拋壓」。
具體會多糟糕呢?Hayes 說,如果發生這種情況,加密貨幣交易員「不妨關掉電腦,因為一段時間內,你的圖表將毫無意義。」