一種對以太坊衍生品的看法指出,市場期待已久的以太坊合併升級正為交易人士的「炒消息,賺事實」(Buy the rumor , Sell the news)鋪路。

這是依據區塊鏈情報公司 Glassnode 的說法該公司公布了以太幣選擇權和期貨邁向 9 月的「逆價差」,9 月是合併升級預期將發生的時間點。所謂的逆價差是指一種資產在期貨市場中的價格,比在現貨市場價格低的情況。

這份報告指出:「如果我們查詢加密貨幣衍生品交易所 Deribit 的 9 月合約,以太幣交易者的方向偏性就很明顯了。」「買權(做多)選擇權在規模上讓賣權(做空)大為失色,交易人士押注以太幣價格超過 2,200 美元,甚至有到 5,000 美元的未平倉。」

Glassnode 表示,以溢價購買買權的壓倒性需求,顯示以太幣 9 月的價格是在「極度看漲的狀態」。

然而,這種趨勢在 10 月,也就是合併升級的一個月後出現明顯逆轉,屆時對以太幣選擇權的需求大幅萎縮。

事實上,以太幣的隱含波動率,也就是衡量市場對資產未來價格預期的指標,對價格下跌的預測數量,是相對高於預測價格上漲的情況。Glassnode 指出,這代表交易人士為合併升級後進行避險、「賺事實」(Sell the News)的賣權支付了高溢價。

以太幣選擇權未平倉部位目前為 66 億美元,高於比特幣的 48 億美元,這種情況是歷來首見。

在傳出以太坊開發人員現在有信心合併升級將在 9 月 19 日前後發生的消息後,以太幣價格大漲。

開發人員預期,以太坊合併升級會使當前容易擁塞、交易費用過高的情況解除,讓網絡變得更快且更具擴容性。這一調整也終結以太幣挖礦,改要求網絡參與者質押手上的以太幣到網絡中,以便創造新的以太幣,並發行這些幣做為質押的獎勵。

最新的調整將讓以太幣的供應面臨通縮,若市場對該幣的需求依然很高,就有利於以太幣價格上漲。BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 預測,這會帶動以太幣的價格「指數式上漲」,到明年 3 月可能攻上 5,000 美元。


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